Xung đột Mỹ-Iran phát triển, chỉ số cổ phiếu châu Á-Thái Bình Dương giảm toàn diện, chỉ số SET của Thái Lan lao dốc 4,04%

Báo cáo của phóng viên Hu Huiyin, Tài chính Nam Phương

Ảnh hưởng của xung đột Mỹ-Iran vẫn đang tiếp diễn. Vào phiên giao dịch châu Á ngày 2 tháng 3, phần lớn các chỉ số chứng khoán châu Á đều giảm.

Ngày 2 tháng 3, chỉ số MSCI châu Á giảm 1,65%. Nhìn chung, cổ phiếu quốc phòng tăng, cổ phiếu hàng không giảm, cổ phiếu năng lượng đi lên, tiền điện tử tiếp tục giảm, hiện vàng vẫn nổi bật như một nơi trú ẩn an toàn.

Trong ngày, chỉ số S&P/ASX200 của Úc là chỉ số duy nhất trong khu vực châu Á Thái Bình Dương ghi nhận tăng nhẹ 0,03%, đạt 9200,9 điểm.

Các chỉ số khác của châu Á Thái Bình Dương đều giảm với mức độ khác nhau. Ở thị trường Nhật Bản, chỉ số Nikkei 225 đóng cửa giảm 1,35% hay 793,03 điểm, còn 58057,24 điểm. Ở Đông Nam Á, thị trường Thái Lan dẫn đầu giảm, chỉ số SET giảm 4,04%, còn 1466,51 điểm; chỉ số Straits Times của Singapore giảm 2,09%, còn 4890,86 điểm; chỉ số Jakarta giảm 2,66%, còn 8016,83 điểm; chỉ số TP.HCM giảm 1,56%, còn 1851,09 điểm; chỉ số Manila của Philippines tăng 2,79%, đạt 6426,83 điểm; chỉ số FTSE Malaysia giảm 0,96%, còn 1700,21 điểm. Ngoài ra, thị trường Hàn Quốc đóng cửa do nghỉ lễ.

Giáo sư quản trị thực tiễn tại Trường Quản lý Lyon, Li Huihui, chia sẻ với báo cáo Kinh tế Thế kỷ 21 rằng, toàn bộ thị trường châu Á Thái Bình Dương giảm mạnh, nguyên nhân có thể do xung đột Mỹ-Iran leo thang kích hoạt các giao dịch trú ẩn an toàn theo phản ứng cảm xúc, nhưng lý do sâu xa hơn là, vốn toàn cầu đang gấp rút định giá lại “rủi ro lạm phát kéo dài”. Bất kỳ biến động nào trong tình hình Trung Đông đều đe dọa trực tiếp đến eo biển Hormuz, trung tâm năng lượng toàn cầu; trong cách giải thích của thị trường vốn, đây không chỉ là khủng hoảng địa chính trị mà còn là mối đe dọa chết người của sự trỗi dậy của lạm phát.

Chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc có thể duy trì biến động cao

Ngày 2, chỉ số Nikkei mở cửa đã giảm mạnh hơn 1500 điểm, sau đó mức giảm thu hẹp lại, còn dưới 1000 điểm.

Li Huihui cho rằng, điều này chủ yếu xuất phát từ việc các quỹ định lượng bán ra theo chương trình và chốt lời trước đó tạo ra hiệu ứng cộng hưởng, khiến thị trường giảm mạnh. Trước đó, định giá của thị trường Nhật đã ở mức tương đối cao, đòn bẩy tài chính giao dịch khá đông đúc, do đó khi xảy ra sự kiện “thiên nga đen” bên ngoài, dòng vốn nước ngoài rút lui và áp lực đóng vị thế tăng cao, gây ra hiện tượng bán tháo. Sau đó, mức giảm đã thu hẹp lại, cho thấy có dòng tiền dài hạn nội địa hoặc các quỹ mang tính “quân đội quốc gia” ổn định tham gia hỗ trợ, họ cho rằng thị trường quá hoảng loạn đã tạo ra cơ hội bán tháo ngắn hạn và bắt đầu mua vào từng phần.

“Việc chỉ số Nikkei giảm mạnh ban sáng là do Nhật phụ thuộc 90% vào nhập khẩu dầu mỏ từ Trung Đông, xung đột Mỹ-Iran trực tiếp ảnh hưởng đến an ninh năng lượng của họ, cộng thêm kỳ vọng lạm phát tăng cao kéo dài làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp,” ông Xiang Haoyu, nghiên cứu viên tại Viện Nghiên cứu các vấn đề quốc tế Trung Quốc, nói với báo Kinh tế Thế kỷ 21. Sau đó, mức giảm thu hẹp còn dưới 1000 điểm chủ yếu do Mỹ phát đi tín hiệu giảm căng thẳng, và sau khi các nhà đầu tư hoảng loạn xả hàng, dòng tiền bắt đầu phân bổ vào các ngành phòng thủ như năng lượng, quốc phòng, cộng thêm kỳ vọng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ổn định, tạo thành một sự phục hồi kỹ thuật. Thị trường Hàn Quốc hôm nay đóng cửa do nghỉ lễ, sau khi mở cửa trở lại có thể sẽ giảm bù, nhưng nền kinh tế của họ ít phụ thuộc vào Trung Đông hơn Nhật Bản, chính sách nội địa hỗ trợ mạnh mẽ hơn, mức giảm có thể nhẹ nhàng hơn.

Ông cho rằng, trong ngắn hạn, chỉ số Nikkei vẫn sẽ dao động, nếu xung đột không leo thang thêm, các ngành năng lượng và dòng vốn trú ẩn sẽ hỗ trợ thị trường dần ổn định, còn nếu tình hình xấu đi, chi phí nhập khẩu năng lượng tăng cao sẽ gây áp lực kéo dài.

Trong tương lai, Li Huihui cho rằng, biến động mạnh có thể trở thành trạng thái bình thường của thị trường chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc. “Cả hai đều là nền kinh tế hướng xuất khẩu điển hình, đều phụ thuộc lớn vào nhập khẩu năng lượng. Nếu xung đột Mỹ-Iran kéo dài, giá năng lượng toàn cầu sẽ tăng trung bình, điều kiện thương mại của hai nước sẽ xấu đi nhanh chóng, áp lực lạm phát nhập khẩu sẽ gia tăng rõ rệt. Trong ngắn hạn, dòng vốn đầu tư có thể buộc phải chuyển hướng từ các lĩnh vực trước đây tập trung vào bán dẫn và công nghệ cao sang các ngành phòng thủ như chống lạm phát, cổ tức cao.”

Chỉ số chứng khoán Đông Nam Á giảm mạnh nhất

Trong các thị trường châu Á Thái Bình Dương, các chỉ số chứng khoán Đông Nam Á giảm mạnh hơn cả.

Chuyên gia chiến lược đầu tư trưởng của Chương trình Tài chính của Standard Chartered Trung Quốc, Wang Xinjie, nói với báo Kinh tế Thế kỷ 21 rằng, so với thị trường Nhật Bản, thị trường Đông Nam Á nhạy cảm hơn với sự thay đổi tâm lý nhà đầu tư. Tình hình Trung Đông gây ra tâm lý đầu tư toàn cầu giảm sút, khiến các thị trường mới nổi này chịu áp lực điều chỉnh rõ rệt hơn.

Li Huihui cho rằng, lý do sâu xa khiến thị trường Đông Nam Á giảm mạnh là do cấu trúc cán cân thanh toán quốc tế và lạm phát của họ rất yếu ớt, dễ bị tổn thương dưới tác động bên ngoài. Philippines giảm mạnh nhất, chủ yếu do tỷ trọng thực phẩm và vận tải (tức năng lượng) trong CPI cao, lo ngại giá năng lượng tăng mạnh sẽ nhanh chóng đẩy lạm phát của nước này lên, buộc ngân hàng trung ương phải thực hiện chính sách thắt chặt mạnh mẽ hơn, điều này sẽ cản trở đáng kể đà tăng trưởng kinh tế vốn đã yếu. Thái Lan và Indonesia cũng gặp phải các vấn đề tương tự. Thái Lan hiện phụ thuộc nhiều vào phục hồi du lịch, chi phí vận chuyển tăng và tâm lý trú ẩn an toàn gia tăng sẽ trực tiếp làm giảm ý muốn đi du lịch của khách quốc tế. Indonesia dù có lợi thế xuất khẩu hàng hóa lớn, có thể phần nào chống đỡ, nhưng trong bối cảnh tâm lý trú ẩn toàn cầu mạnh, áp lực rút vốn khỏi đồng nội tệ vẫn rõ rệt. Singapore, trung tâm tài chính và phân bổ vốn của châu Á, thị trường giảm mạnh phản ánh kỳ vọng rút vốn của các nhà đầu tư nước ngoài. Khi thanh khoản toàn cầu thắt chặt, các thị trường mới nổi phụ thuộc nhiều vào vốn ngoại như vậy thường bị ảnh hưởng nặng nề nhất.

Tiến tới, các thị trường chứng khoán châu Á Thái Bình Dương sẽ đi về đâu?

“Trong ngắn hạn, các thị trường chứng khoán châu Á Thái Bình Dương vẫn sẽ trong giai đoạn dao động điều chỉnh, xung đột Mỹ-Iran là biến số trung tâm,” ông Xiang Haoyu nói với phóng viên. “Nếu hai bên phát đi nhiều tín hiệu giảm căng thẳng hơn, giá dầu giảm, tâm lý trú ẩn giảm, thị trường sẽ có khả năng phục hồi kỹ thuật, các thị trường ít phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng và có tỷ lệ tiêu dùng nội địa cao sẽ phục hồi nhanh hơn. Nếu xung đột leo thang thành chiến tranh kéo dài, eo biển Hormuz tiếp tục bị phong tỏa, giá dầu duy trì ở mức cao sẽ đẩy lạm phát toàn cầu tăng, buộc các ngân hàng trung ương hoãn cắt giảm lãi suất, các thị trường châu Á Thái Bình Dương, đặc biệt là Nhật Bản, Hàn Quốc, các nền kinh tế phụ thuộc năng lượng sẽ đối mặt với áp lực điều chỉnh kéo dài.”

Ông Xiang còn cho biết, về trung và dài hạn, sự phân hóa của các thị trường chứng khoán châu Á Thái Bình Dương sẽ gia tăng. “Các nước như Australia, xuất khẩu tài nguyên, sẽ hưởng lợi từ giá hàng hóa tăng, thị trường chứng khoán của họ sẽ ít bị ảnh hưởng tiêu cực hơn, còn các thị trường phụ thuộc nhiều vào năng lượng Trung Đông và có tỷ lệ vốn ngoại cao sẽ có chu kỳ điều chỉnh dài hơn.”

Chuyên gia Wang Xinjie cũng nói rằng, trong ngắn hạn, bất ổn về tình hình Trung Đông sẽ khiến các thị trường toàn cầu và châu Á Thái Bình Dương khó thoát khỏi trạng thái dao động, “nhưng về lâu dài, khi dòng tiền USD chảy về chậm lại, cộng thêm hiệu ứng định giá thấp của các thị trường châu Á Thái Bình Dương, sau khi tâm lý rủi ro của thị trường phục hồi, khu vực này có thể sẽ thu hút nhiều dòng vốn xuyên biên giới hơn để tái phân bổ.”