Giới hạn lãi suất hàng năm giảm xuống còn 20%, ngành tài chính tiêu dùng bước vào "thời kỳ đau đớn"

Nguồn: Báo Kinh tế Thế kỷ 21 Tác giả: Lý Lãn Thanh

Vừa qua tháng Mười không lâu, đối với các công ty tài chính tiêu dùng, các ngân hàng nhỏ và vừa cùng ngành hỗ trợ vay vốn đều không thể nói là yên bình.

Sau khi “Quy định mới về hỗ trợ vay” chính thức có hiệu lực, một cuộc chiến khác nhằm giảm lãi suất mới phát hành của các tổ chức tài chính tiêu dùng có giấy phép lại bắt đầu. Phóng viên Báo Kinh tế Thế kỷ 21 từ nhiều tổ chức tài chính tiêu dùng và hỗ trợ vay vốn cho biết, theo hướng dẫn của cửa sổ quản lý, các tổ chức tài chính tiêu dùng có giấy phép cần bắt đầu từ quý I năm sau, giảm trung bình toàn bộ chi phí tài chính tổng hợp của các khoản vay mới phát hành trong quý đó xuống còn 20% (bao gồm). Ngoài ra, chính sách giảm trần lãi suất của ngành cho vay nhỏ cũng đang lấy ý kiến.

So với hướng dẫn quản lý trước đó yêu cầu giảm lãi suất trung bình có trọng số của từng khoản vay đơn lẻ (lãi suất hàng năm, dưới đây gọi là) xuống còn 20% vào giữa tháng 12, thì yêu cầu này đã có thời gian dự phòng nhất định và đã nới lỏng phạm vi lãi suất ở mức độ nhất định. Tuy nhiên, đối với ngành tài chính tiêu dùng và hỗ trợ vay vốn, cũng như các ngân hàng nhỏ và vừa cần “chuẩn bị trước”, đều tồn tại áp lực nhất định. Trong bối cảnh này, có tổ chức trì hoãn kế hoạch huy động vốn, có tổ chức tạm dừng phát hành khoản vay mới, cũng có tổ chức bắt đầu tối ưu nhân sự.

Nhiều người có ý kiến với phóng viên rằng, “giảm chi phí” sẽ trở thành từ khóa của ngành trong thời gian tới, mô hình dựa vào hỗ trợ vay vốn để mở rộng nhóm khách hàng tiềm năng và quy mô thị trường có thể khó duy trì. Đồng thời, không chỉ ngành tài chính tiêu dùng, các ngân hàng nhỏ và vừa cũng phải hoàn thành nhiệm vụ xây dựng kênh tự kinh doanh – một đề bài quan trọng tiếp theo.

Nhiều tổ chức tài chính tiêu dùng trung bình lãi suất vay vượt quá 20%

Trong những năm gần đây, trong bối cảnh lãi suất LPR liên tục giảm và quyền lợi của người tiêu dùng tài chính ngày càng được hoàn thiện, việc giảm lãi suất cho vay khách hàng là “gương mặt chủ đạo” của toàn ngành tài chính.

Cụ thể, đối với ngành tài chính tiêu dùng, việc giảm lãi suất gần đây đã là lần thứ hai trong vòng năm năm trở lại đây, lần trước là khoảng năm 2021, khi các tổ chức tài chính tiêu dùng dưới sự yêu cầu của quản lý đã dần giảm trần lãi suất hàng năm của khoản vay cá nhân từ 36% xuống còn 24%.

Hiện tại, các tổ chức thực hiện lãi suất vay như thế nào? Theo dữ liệu công khai, các báo cáo xếp hạng chủ thể phát hành trái phiếu tài chính đã tiết lộ dữ liệu liên quan, và các số liệu chi tiết hơn có thể nhìn thấy qua tình hình các tài sản trong đợt phát hành ABS (Chứng khoán hóa tài sản) mới nhất.

Phóng viên Báo Kinh tế Thế kỷ 21 đã tổng hợp tình hình thực hiện lãi suất vay của 11 tổ chức tài chính tiêu dùng cập nhật đến năm 2025. Hiện tại, trung bình lãi suất vay của các tổ chức này đều đã giảm xuống dưới mức “đường đỏ” 24%, nhưng do khác biệt về nền tảng cổ đông, mô hình hoạt động và cơ sở khách hàng, giá sản phẩm của các tổ chức này có sự chênh lệch lớn, một số tổ chức có hơn một nửa sản phẩm có lãi suất trên 20%.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, một số chuyên gia trong ngành cho biết, các tổ chức khác nhau trong báo cáo xếp hạng có cách tính lãi suất vay khác nhau. Có tổ chức công bố lãi suất trung bình có trọng số theo năm, có tổ chức công bố lãi suất trung bình của khoản vay mới phát hành, có tổ chức công bố lãi suất trung bình của toàn bộ tài sản, và có tổ chức không tính đến chi phí tài chính thực tế trong các mô hình bảo đảm tăng cường, sản phẩm quyền lợi, v.v., do đó các số liệu này chỉ mang tính tham khảo.

Ví dụ, các khoản vay của MaShang Finance đều kiểm soát dưới 24%, nhưng trong “Giấy giới thiệu phát hành chứng khoán hỗ trợ tài sản vay tiêu dùng cá nhân kỳ 3 năm 2025 của An Yi Hua”, lãi suất trung bình có trọng số của các tài sản trong pool đạt 23,96%, lãi suất tối thiểu của khoản vay đơn lẻ là 17,4%, cao nhất là 24%, tỷ lệ các khoản vay có lãi suất từ 23% đến 24% chiếm tới 99,8%;

Tài chính tiêu dùng Haier trong nội bộ có lãi suất trung bình của khách hàng vay là 22%, trong đợt ABS mới nhất, lãi suất trung bình có trọng số của các tài sản trong pool là 23,65%;

Tài chính tiêu dùng Trung Nguyên có lãi suất trung bình của khoản vay là 17,92%, trong đợt ABS mới nhất, lãi suất trung bình có trọng số của các tài sản trong pool là 22,5%;

Tài chính tiêu dùng Suyin Kaiji có lãi suất trung bình của khoản vay trong 20%, nhưng đến cuối tháng 3 năm 2025, tỷ lệ các khoản vay có lãi suất từ 18% đến 24% (bao gồm) chiếm 72,43%;

Tài chính tiêu dùng China Post có lãi suất trung bình của khoản vay trong 20%, đến cuối năm 2024, tỷ lệ các khoản vay có lãi suất trên 20% đạt 52,10%;

Trong 11 tổ chức tài chính tiêu dùng đã công bố dữ liệu trên, tổ chức có lãi suất khách hàng thấp nhất là Ningbo Yinsheng Finance, với lãi suất trung bình của khoản vay là 11,56%, phân bố trong khoảng từ 3,06% đến 14,9%.

Tăng tốc chuyển đổi dưới sự đồng thuận “giảm chi phí”

Khi trần lãi suất lại giảm xuống còn 20%, cộng thêm việc các sản phẩm “24%+ quyền lợi” của các công ty tài chính tiêu dùng từng mở rộng lợi nhuận bị đình chỉ, thì “giảm chi phí” trở thành nhận thức chung của thị trường.

“Sau khi giảm lãi suất, nhóm khách hàng của chúng tôi khác xa so với trước, giảm chi phí chắc chắn là ưu tiên hàng đầu hiện nay.” Một lãnh đạo của một tổ chức tài chính tiêu dùng trung tâm phía Trung cho biết.

Phân tích sâu hơn về chi phí hoạt động của các tổ chức tài chính tiêu dùng, bao gồm bốn phần: chi phí vốn, chi phí lưu lượng, chi phí rủi ro và chi phí vận hành. Trong những năm gần đây, chi phí vốn của ngành tài chính tiêu dùng đã giảm rõ rệt, nhưng chi phí lưu lượng và chi phí rủi ro đều tăng lên.

Thực tế, ngay từ khi xác định trần lãi suất 24% vào khoảng năm 2021, trong ngành đã từng có cuộc tranh luận về “ngưỡng sinh tử của lãi suất”. Thời điểm đó, các mức 15%, 18%, 20% đều được đề cập, nhưng do khả năng giảm các chi phí này còn hạn chế, nên mức 24% được xem là giới hạn lãi suất có thể duy trì tính thương mại bền vững.

Một lãnh đạo của một tổ chức tài chính tiêu dùng phía Tây phân tích cấu trúc chi phí của tổ chức mình: chi phí vốn khoảng 3%, chi phí lưu lượng khoảng 4-5%, chi phí rủi ro khoảng 7%, tổng cộng khoảng 15%, còn dư khoảng 5% để trang trải chi phí vận hành trong giới hạn lãi suất 20%.

“Hoạt động vẫn có thể tiếp tục, nhưng quy mô không thể mở rộng nữa.” Ông nói.

Phóng viên Báo Kinh tế Thế kỷ 21 được biết, sau khi các yêu cầu giảm lãi suất được ban hành, toàn ngành tài chính tiêu dùng đã thắt chặt các “kênh” thu hút khách hàng mới. Công ty tài chính tiêu dùng South银法巴 dự kiến phát hành ABS quy mô 2 tỷ nhân dân tệ vào cuối tháng 10, nhưng sau 6 ngày công bố tài liệu, đã thông báo hoãn phát hành “do xem xét toàn diện môi trường thị trường và thực tế”. Theo nguồn tin, còn có các tổ chức tài chính tiêu dùng khác cũng đang “dừng lại” kế hoạch huy động vốn.

“Trong bối cảnh quy mô tăng trưởng khó đột phá, ý muốn và nhu cầu huy động vốn của các tổ chức cũng sẽ không quá nổi bật.” Một lãnh đạo khác của tổ chức tài chính tiêu dùng nói với phóng viên.

Trong điều kiện khách quan, môi trường lãi suất thấp giúp giảm chi phí vốn là một lợi thế lớn cho ngành tài chính tiêu dùng. Báo cáo Phát triển các công ty tài chính tiêu dùng Trung Quốc (2025) do Hiệp hội Ngân hàng Trung Quốc công bố cho biết, chính sách hỗ trợ và môi trường thanh khoản thị trường được cải thiện trong năm ngoái đã tạo điều kiện thuận lợi cho các công ty tài chính tiêu dùng huy động vốn, chi phí huy động vốn tiếp tục giảm. Trong số 30 tổ chức tài chính tiêu dùng có hoạt động huy động vốn, có 19 tổ chức có tỷ lệ chi phí huy động trung bình từ 2,5% đến 3,0% (bao gồm).

Tuy nhiên, việc giảm sâu hơn về chi phí lưu lượng, rủi ro và vận hành đồng nghĩa với việc một số tổ chức tài chính tiêu dùng đã đến “ngã rẽ” của quá trình chuyển đổi.

Xét theo kênh thu hút khách hàng, hiện nay, các công ty tài chính tiêu dùng phân thành hai loại: kênh trực tuyến và ngoại tuyến, dựa trên mô hình tự kinh doanh và dẫn khách từ bên thứ ba, tạo thành bốn loại chính: tự kinh doanh ngoại tuyến, hợp tác trung gian bên thứ ba ngoại tuyến, tự kinh doanh trực tuyến, hợp tác qua nền tảng trung gian trực tuyến.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng, cấu thành chi phí rủi ro khá phức tạp, ngoài tổn thất tài sản xấu còn có rủi ro quản trị doanh nghiệp, rủi ro kiểm soát nhân viên thuê ngoài, thậm chí là rủi ro uy tín do khiếu nại gây ra, v.v., đòi hỏi các tổ chức tài chính tiêu dùng phải quản lý rủi ro toàn diện cho toàn bộ quy trình kinh doanh. Thêm vào đó, trong mô hình hoạt động trực tuyến, do sự khác biệt trong hợp tác, phân chia trách nhiệm và phân phối lợi nhuận giữa các tổ chức tài chính tiêu dùng và các nền tảng internet, các tổ chức này còn có thể phân thành nhiều mô hình kinh doanh nhỏ hơn như dẫn khách thuần túy, liên doanh, chia sẻ lợi nhuận, tăng cường tín dụng, v.v.

Các mô hình kinh doanh khác nhau, nguồn lực khác biệt, dẫn đến sự phân bổ chi phí ở ba lĩnh vực trên của từng tổ chức có sự chênh lệch lớn, từ đó ảnh hưởng đến giá sản phẩm vay cuối cùng.

Ngay cả các sản phẩm của cùng một công ty cũng có thể thể hiện sự chênh lệch lớn về giá. Ví dụ điển hình là tổ chức tài chính tiêu dùng của Ant, tiếp nhận hai sản phẩm “Huabei” và “Jiebei”. “Huabei” – công cụ tín dụng thanh toán, có lãi suất hàng năm trong khoảng 0% đến 24%, còn “Jiebei” – sản phẩm vay tiêu dùng cá nhân, có lãi suất hàng năm từ 5,475% đến 24%. Do mở rộng quy mô hoạt động của Jiebei, từ năm 2023 trở đi, tỷ lệ các khoản vay có lãi suất trên 18% đang có xu hướng tăng.

Ngoài ra, lấy ví dụ về tổ chức tài chính tiêu dùng Ningbo Yinsheng có lãi suất vay thấp nhất trong các tổ chức đã đề cập, các mô hình chính gồm tự kinh doanh trực tuyến, liên doanh trực tuyến và tự kinh doanh ngoại tuyến. Đến cuối năm 2024, tỷ lệ các khoản vay liên doanh trực tuyến chiếm 69,7%, giảm so với 90,11% của cuối năm 2022, các kênh hợp tác chủ yếu là các nền tảng internet hàng đầu như Ant, Bytedance, Baidu, Meituan, WeBank, với các mô hình hợp tác gồm chia sẻ lợi nhuận và tăng cường tín dụng. Trong những năm gần đây, dưới sự hỗ trợ của cổ đông lớn là Ngân hàng Ningbo, hoạt động tự kinh doanh trực tuyến và ngoại tuyến của Ningbo Yinsheng đang mở rộng nhanh chóng, giúp cân bằng giữa mở rộng quy mô và kiểm soát rủi ro.

Dù là mô hình hoạt động nào, trong bối cảnh quy mô khó tăng, nâng cao khả năng tự thu hút khách hàng, từ đó giảm chi phí lưu lượng và rủi ro, đều là “bài toán bắt buộc” của ngành tài chính tiêu dùng hiện nay và các ngân hàng nhỏ và vừa.

Ngày 6 tháng 11, Ngân hàng Urumqi tuyên bố ngừng cung cấp các khoản vay tiêu dùng cá nhân qua internet hợp tác, đồng thời công bố danh sách các khoản vay còn tồn đọng trong hợp tác, được xem là ví dụ điển hình về việc các ngân hàng nhỏ và vừa thu hẹp hoạt động hỗ trợ vay vốn.

Trong thời gian dài, các ngân hàng nhỏ và vừa khu vực trung tâm và phía đông bắc Trung Quốc là nguồn vốn quan trọng cung cấp các sản phẩm vay có lãi suất từ 24% trở lên trong ngành hỗ trợ vay vốn. Tuy nhiên, sau khi quy định mới về hỗ trợ vay vốn quy định tất cả phí dịch vụ, phí bảo đảm, v.v., đều tính vào tổng chi phí tài chính và giới hạn trần 24% cho tổng chi phí tài chính, thì việc tăng chi phí tuân thủ và chi phí lưu lượng khiến ngành này trở nên “không còn lợi”.

Thực tế, sau khi yêu cầu giảm lãi suất trong vòng này của ngành tài chính tiêu dùng được ban hành, nhiều chuyên gia trong ngành đã bày tỏ lo ngại về rủi ro hợp tác vay vốn lãi cao của các ngân hàng nhỏ và vừa trong tương lai. “Không loại trừ khả năng sau này, các cơ quan quản lý sẽ hướng dẫn các nền tảng giảm lãi suất, cuối cùng đưa lãi suất khách hàng xuống khoảng 12% đến 16%, các tổ chức tài chính có giấy phép không thể đơn thuần trở thành nguồn vốn cho các sản phẩm vay cá nhân qua mạng, mà phải xây dựng kênh và năng lực riêng của mình,” một chuyên gia trong ngành nhận định.