Đánh giá đóng cửa chứng khoán Hong Kong: Chỉ số Hang Seng tăng 0,13%, Chỉ số Khoa học và Công nghệ giảm nhẹ 0,08%, cổ phiếu công nghệ Internet có xu hướng phân hóa, cổ phiếu công ty chứng khoán và cổ phiếu bất động sản nội địa tăng cao, cổ phiếu liên lạc quang học và bán dẫn chip giảm thấp

Ngày 17 tháng 3, ba chỉ số chính của Hồng Kông mở cửa tăng rồi giảm, chiều giảm trong phạm vi điều chỉnh, đến cuối phiên, chỉ số Hang Seng tăng 0.13% đóng cửa ở 25,868.54 điểm, Chỉ số Công nghệ Hang Seng giảm 0.08% còn 5,107.64 điểm, Chỉ số Doanh nghiệp Nhà nước tăng 0.12% lên 8,826.73 điểm, Chỉ số Hồng Hầu giảm 0.08% còn 4,312.14 điểm.

Trên thị trường, các cổ phiếu công nghệ lớn phân hóa, Alibaba-W tăng 0.45%, Tencent Holdings giảm 1.52%, JD Group-SW tăng 0.54%, Xiaomi Group-W tăng 0.45%, NetEase-S giảm 0.05%, Meituan-W tăng 2.17%, Kuaishou-W giảm 0.25%, Bilibili-W tăng 0.99%. Cổ phiếu chứng khoán Trung Quốc dẫn đầu, CITIC Securities và GF Securities đều tăng trên 3%; cổ phiếu bất động sản tăng mạnh, CIFI Holdings tăng trên 5%, Longfor Group tăng trên 4%; cổ phiếu thể thao sôi động, Li Ning tăng trên 3%; ngoài ra, các lĩnh vực phim ảnh, bán lẻ, ô tô năng lượng mới, y tế trực tuyến, ngân hàng nội địa cũng tăng mạnh. Cổ phiếu truyền thông quang học điều chỉnh, FiberHome Telecom giảm hơn 12%; cổ phiếu chip giảm yếu, GigaDevice giảm hơn 6%, Lantu Technology giảm hơn 5%; các lĩnh vực pin, thiết bị điện, hàng không thương mại, than đá trong ngày đều yếu. Thỏa thuận mua lại của Ant Group được phê duyệt, Bright Smart Securities tăng khoảng 47%; Nvidia GTC gây chú ý với “cổ phiếu token đầu tiên” Xunce, tăng khoảng 36% trong ngày.

Thông tin doanh nghiệp: Kết quả phân hóa, làn sóng mua lại cổ phiếu

Trong lĩnh vực hàng không, China Southern Airlines (01055.HK) công bố dữ liệu vận hành tháng 2, công suất vận chuyển hành khách tăng 14.39% so với cùng kỳ, lưu lượng hành khách tăng 13.82%, tuy nhiên tỷ lệ ghế trống là 86.31%, giảm 0.44 điểm phần trăm so với cùng kỳ, lưu lượng hàng hóa và thư từ tăng 12.56%, hoạt động tổng thể tích cực.

Ngành dược phẩm có nhiều điểm sáng, Pagent Biopharmaceutical (02565.HK) ký hợp đồng độc quyền thương mại tại Trung Quốc với Teng Rui Pharmaceutical, mục tiêu doanh số bán hàng tích lũy vượt 100 tỷ nhân dân tệ, còn nhận khoảng 140 triệu HKD phí quyền lợi, tiềm năng phát triển lớn trong tương lai.

Fosun Pharma (02196.HK) với LBP - ShC4 và CSPC Pharmaceutical Group (01093) với chất ức chế PDE4B chọn lọc cao (hỗn hợp xịt hít SYH2059) đều được phê duyệt thử nghiệm lâm sàng tại Trung Quốc, tạo động lực mới cho nghiên cứu phát triển dược phẩm.

Trong lĩnh vực năng lượng và xây dựng, Sinopec Oilfield Service (01033.HK) dự kiến doanh thu 2025 khoảng 80.712 tỷ nhân dân tệ, giảm 0.5% so với cùng kỳ, lợi nhuận ròng khoảng 6.59 tỷ nhân dân tệ, tăng 4.3%, kết quả ổn định.

Qingdao Port (06198.HK) dự kiến doanh thu 2025 đạt 18.806 tỷ nhân dân tệ, giảm 0.71% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận ròng tăng 0.7%, trong kỳ đạt khối lượng container thông qua 34.2 triệu TEU, tăng 6.3%, thể hiện sức mạnh bền bỉ của hoạt động.

Trong ngành bất động sản, CIFI Holdings (00884.HK) dự kiến lợi nhuận ròng của cổ đông trong năm đạt khoảng 17-19 tỷ nhân dân tệ, chuyển đổi từ lỗ sang có lãi chủ yếu nhờ tái cấu trúc nợ ở nước ngoài, tuy nhiên, lợi nhuận cốt lõi sau điều chỉnh vẫn lỗ từ 7.5 đến 9 tỷ nhân dân tệ, phản ánh ngành vẫn đối mặt thách thức.

Trong lĩnh vực tiêu dùng và công nghệ, Modern Dental (03600.HK) dự kiến doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2025 tăng mạnh, doanh thu 3.675-3.775 tỷ HKD, tăng khoảng 9.2%-12.2% so với cùng kỳ, lợi nhuận 590 triệu đến 610 triệu HKD, tăng khoảng 45.0%-49.9%.

Beike - W (02423.HK) dự kiến doanh thu ròng năm 2025 tăng 1.2% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận ròng giảm 26.7%. Leapmotor (09863.HK) thể hiện xuất sắc, doanh thu 2025 đạt 64.73 tỷ nhân dân tệ, tăng 101.3%, lợi nhuận gộp cả năm 14.5%, lập kỷ lục mới, lợi nhuận ròng 540 triệu HKD, chuyển từ lỗ sang có lãi chủ yếu nhờ tăng lượng xe giao và phụ kiện.

Chow Sang Sang (00116.HK) dự kiến lợi nhuận ròng từ hoạt động liên tục trong năm 2025 sẽ tăng mạnh, United Group (00373.HK) dự kiến lợi nhuận ròng cả năm chuyển từ lỗ sang có lãi, còn Hopson Development (00733.HK) dự kiến lỗ từ 280 triệu đến 330 triệu HKD, Lusheng Holdings (00061.HK) dự báo lợi nhuận ròng giảm trong năm 2025.

Làn sóng mua lại cổ phiếu trở thành điểm sáng của thị trường Hồng Kông, NetEase Cloud Music (09899.HK) mua lại 102,000 cổ phiếu với số tiền 14.995 triệu HKD, Xindong Company (02400.HK) mua 110,000 cổ phiếu với 7.839 triệu HKD, Yum China (09987.HK) mua 18,800 cổ phiếu với 7.729 triệu HKD.

Quan điểm tổ chức: Tìm cơ hội trong phân kỳ

Huatai Securities cho rằng, định giá và dự báo lợi nhuận của Chỉ số Hồng Kông có thể cần thêm thời gian để ổn định, các chỉ số tâm lý thực tế cũng chưa phát ra tín hiệu mua vào. Gần đây, biến động địa chính trị gây áp lực chung cho các tài sản rủi ro, nhưng kỳ vọng cạnh tranh nội bộ đã đạt đỉnh, kỳ vọng tiêu dùng phục hồi, các tập đoàn lớn tích cực ứng dụng mô hình là yếu tố thúc đẩy chính, giai đoạn từ giữa tháng 3 đến đầu tháng 4 là thời điểm kiểm chứng dày đặc, trước đó chỉ dựa vào “định giá rẻ” chưa đủ để thúc đẩy xu hướng tăng bền vững của chỉ số. Về cấu trúc, kể từ 2026, cổ phiếu công nghệ Hồng Kông phân hóa rõ rệt, các ngành hưởng lợi từ mở rộng chi tiêu vốn như tính toán (các cổ phiếu cốt lõi), phần cứng có phần thể hiện, còn các nền tảng internet lớn cần đầu tư lớn vào AI thì chịu áp lực.

CICC cho biết, trong ngắn hạn, P/E của cổ phiếu công nghệ Hồng Kông đã xuống dưới trung bình một độ lệch chuẩn, RSI cho thấy có thể đã rơi vào vùng quá bán, có tính hấp dẫn nhất định, đối với một số nhà đầu tư, định giá và tâm lý thị trường đã tạo cơ hội dần dần phân bổ vào các cổ phiếu công nghệ. Trong tương lai, cơ hội thị trường Hồng Kông vượt trội các thị trường khác đến từ kỳ vọng nới lỏng của Fed, cấu trúc đặc trưng của thị trường Hồng Kông trở lại tâm điểm, dòng vốn chảy vào phía Nam. Trong giai đoạn điều chỉnh, một số công ty niêm yết Hồng Kông thể hiện đặc điểm “lúc giảm giá càng mua vào nhiều hơn”, kể từ 2026, thị trường đã mua lại cổ phiếu trị giá hơn 20 tỷ HKD.

CITIC Securities cho rằng, xung đột địa chính trị gây ra điều chỉnh ngắn hạn trên thị trường tài chính toàn cầu, tâm lý bán tháo đã đủ, nếu tình hình không leo thang thêm, thị trường sẽ nhanh chóng trở lại xu hướng dài hạn dựa trên nền kinh tế, chính sách và thanh khoản nội địa, tập trung vào hai dòng chính là tăng trưởng và độ chắc chắn, dòng tăng trưởng hưởng lợi từ mở rộng chi tiêu AI (các cổ phiếu cốt lõi), dòng chính xác là giao dịch HALO. Industrial Securities nhấn mạnh, các chính sách ưu đãi và cuộc cách mạng ngành AI sẽ thúc đẩy định giá lại giá trị của ngành công nghệ Hồng Kông, định giá hiện tại ở mức thấp nhất trong lịch sử, cộng thêm dòng vốn phía Nam liên tục chảy vào, giá trị đầu tư dài hạn nổi bật.