Hong Kong Stock Movers | Beating Expectations, CATL Reaches New All-Time High Since Listing

Ningde Era (CATL) cổ phiếu A sáng nay đã từng tăng 4%, đạt 413,17 nhân dân tệ, mức giá cao nhất kể từ tháng 11 năm 2025; cổ phiếu H cũng tăng gần 7%, đạt 663,5 đô la Hồng Kông, mức giá cao nhất kể từ khi niêm yết.

Công ty Trung Quốc Tài (CICC) phát hành báo cáo nghiên cứu cho biết, năm ngoái, doanh thu của Ningde Era đạt 4237,02 tỷ nhân dân tệ, tăng 17% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ là 722,01 tỷ nhân dân tệ, tăng 42,3%; lợi nhuận ròng trừ các khoản ngoại lệ là 645,08 tỷ nhân dân tệ, tăng 43,4%. Nhờ vào việc thị phần toàn cầu ổn định và mức lợi nhuận liên tục cải thiện, kết quả kinh doanh năm 2025 của công ty vượt xa dự đoán của thị trường. Xem xét việc công ty sẽ phát hành thêm công suất mới vào năm 2026 và giá pin có thể tăng, đẩy lợi nhuận trên mỗi đơn vị lên cao hơn nữa, Trung Quốc Tài đã điều chỉnh dự báo lợi nhuận của Ningde Era năm 2026 lên 959,8 tỷ nhân dân tệ, đồng thời đưa ra dự báo lợi nhuận năm 2027 là 1202,2 tỷ nhân dân tệ; giá mục tiêu cổ phiếu A cũng được điều chỉnh tăng 10,1% lên 490 nhân dân tệ, và giá mục tiêu cổ phiếu H tăng 12,1% lên 650 đô la Hồng Kông, duy trì xếp hạng “vượt thị trường”.

Báo cáo của Huaxing Securities chỉ ra rằng, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của Ningde Era trong quý 4 năm 2025 là 231,7 tỷ nhân dân tệ (tăng 57,1% so với cùng kỳ và 24,9% so với quý trước), vượt xa dự đoán của thị trường. Từ nửa cuối năm 2025, công ty duy trì gần như hoạt động hết công suất, tỷ lệ sử dụng công suất trong năm đạt 96,9%; cộng thêm lợi ích từ việc mở rộng quy mô giao hàng giúp lợi nhuận quý 4 năm 2025 tăng mạnh. Mặc dù doanh thu trên mỗi watt giờ giảm, nhưng công ty dựa vào cơ chế truyền giá, đổi mới sản phẩm và các biện pháp giảm chi phí, đã duy trì được tỷ suất lợi nhuận gộp của pin năng lượng và pin lưu trữ ổn định. Theo báo cáo thường niên, doanh thu quốc tế của Ningde năm 2025 là 1.296,4 tỷ nhân dân tệ, chiếm 30,6% tổng doanh thu; tỷ lệ lợi nhuận gộp của hoạt động quốc tế là 31,4%, cao hơn so với 24,0% của thị trường nội địa. Khi công suất quốc tế dần đi vào hoạt động, tỷ trọng doanh thu quốc tế dự kiến sẽ tiếp tục tăng, qua đó nâng cao lợi nhuận của công ty. Duy trì mức định giá P/E 24 lần cho năm 2026 và đưa ra giá mục tiêu mới là 494,00 nhân dân tệ, đồng thời tái khẳng định xếp hạng “mua”.