Bubbl Mart's New IP Faces Sluggish Demand, Labubu Collaboration with Sanrio Sells Out instantly

Tài Lián Shè 16 tháng 3: (Phóng viên Thẩm Kiều Kiều, thực tập sinh Lin Gia Hạo) Gần đây, hiệu ứng thị trường của các sản phẩm mới của ông lớn chơi đồ chơi潮玩泡泡玛特（09992.HK） thể hiện rõ nét “hai thái cực trái ngược”. Một mặt, nhiều IP mới mà công ty kỳ vọng lớn lại phản hồi thị trường khá bình lặng; mặt khác, IP cốt lõi Labubu nhờ hợp tác cùng gia đình Sanrio đã một lần nữa thắp lại nhiệt huyết tiêu dùng của fan hâm mộ.

Từ đầu năm 2026,泡泡玛特 đã tăng tốc trong việc ra mắt các IP mới, liên tiếp giới thiệu ba hình tượng IP mới là Supertutu, Merodi và Key A. Trong đó, các sản phẩm blind box tượng Supertutu và Merodi đã chính thức bán ra, nhưng phản hồi thị trường lại khá trung lập.

Dữ liệu từ cửa hàng chính thức của泡泡玛特 trên Tmall cho thấy, tính đến nay, doanh số của dòng sản phẩm blind box “Supertutu快乐ING！” phát hành tháng 1 chỉ hơn 1000 chiếc, dòng “放学后的Merodi” phát hành tháng 2 cũng chỉ bán được hơn 6000 chiếc. Ngược lại, dòng sản phẩm cùng thời kỳ như series “Ngôi sao lấp lánh” đã bán được hơn 100.000 chiếc, series kỷ niệm 10 năm The Monsters đã bán hơn 10.000 chiếc.

Ngược lại với sự im ắng của các IP mới, sức nóng của Labubu vẫn duy trì ở mức cao. Vào tối ngày 12 tháng 3,泡泡玛特 chính thức bán ra series The Monsters hợp tác cùng gia đình Sanrio mang tên “Mộng mơ kỳ ngộ” – một loại đồ chơi nhựa mềm hình thú nhồi bông. Sản phẩm này kết hợp hai IP hàng đầu, ngay lập tức gây bùng nổ thị trường.

Chỉ trong vòng một phút sau khi mở bán, các kênh trực tuyến như mini-program chính thức của泡泡玛特 và cửa hàng chính thức trên Tmall đã báo hết hàng, hơn 30.000 chiếc đã được bán ra. Đồng thời, mẫu nhồi bông nhựa mềm Labubu × Hello Kitty giá 599 nhân dân tệ cũng nhanh chóng hết hàng, bán hơn 9000 chiếc. Do cung không đủ cầu, nhiều fan không mua được đợt đầu đã chuyển hướng sang thị trường thứ cấp.

Dữ liệu từ nền tảng Dewu cho thấy, trong dòng sản phẩm bình thường của series này, mẫu “Hello Kitty” phổ biến nhất có giá bán cao hơn khoảng 50% so với giá gốc, một số mẫu khác gần như bằng giá phát hành. Tuy nhiên, mẫu ẩn “Hello Kitty cổ điển” đã có giá hơn nghìn nhân dân tệ, mức chênh lệch cao nhất. Hiện tại, so với “cuồng nhiệt Labubu” năm ngoái, người tiêu dùng đã thể hiện sự lý trí hơn.

Sức nóng liên tục của Labubu một lần nữa chứng minh vị trí “mỏ vàng” của泡泡玛特. Theo công ty tiết lộ gần đây, năm 2025, toàn bộ các sản phẩm của series The Monsters đã bán ra hơn 100 triệu chiếc trên toàn cầu. Trong nửa đầu năm 2025, series này đã đóng góp 34,7% tổng doanh thu của công ty, thực sự là một động lực tăng trưởng.

Một người có nhiều năm kinh nghiệm vận hành IP cho biết, Labubu và hai IP của Sanrio đều có cộng đồng fan ổn định riêng, lần hợp tác này có thể giúp tập hợp và thâm nhập nhóm fan của cả hai bên, đồng thời tiếp cận nhóm tiêu dùng rộng lớn nhờ vào danh tiếng của thương hiệu Sanrio, tạo thành một đường tăng trưởng thứ hai dựa trên giá trị cảm xúc trong mô hình hợp tác đa IP.

Về vấn đề lo ngại của bên ngoài về “phụ thuộc vào một sản phẩm duy nhất”, người này cho biết, việc phụ thuộc vào một IP hot là không vấn đề lớn, bởi các hình tượng như Hello Kitty và Mickey trong Disney đã duy trì sức hút thị trường suốt hàng chục năm, chỉ là không ai có thể dự đoán được thời gian duy trì của sức nóng đó. Ngoài ra, các doanh nghiệp vận hành IP thường liên tục phát triển các IP mới, đồng thời mở rộng danh mục và phát triển theo các kịch cảnh khác nhau.