USD1 đặt cược vào lĩnh vực sản phẩm phái sinh, khiêu chiến USDT tại Aster

Trump Jr. đã thúc đẩy USD1 vào lĩnh vực phái sinh

Donald Trump Jr. đã đăng một tweet gây chú ý, không chỉ công bố Aster ra mắt hợp đồng vĩnh viễn USD1 mà còn đưa USD1 từ vị trí “token thanh toán của Trump” sang vị trí mới là “tài sản thế chấp phái sinh”. Khoảng 13 tỷ USD khối lượng giao dịch hàng ngày và 15 tỷ USD TVL của Aster đã cung cấp nền tảng vững chắc vượt ra ngoài chủ đề chính trị cho lần ra mắt này. Chỉ trong vài giờ, tweet đã thu hút hơn 144 nghìn lượt xem và 662 lượt thích, hơn 15 tài khoản hàng đầu trong giới crypto đã chia sẻ và lan truyền.

Zach Witkoff đã nói rõ: “Tích hợp toàn diện” và chi phí thấp hơn (tự khớp lệnh 0,5bps so với 4bps của USDT) mới là trọng tâm. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy Aster gần đây đã đạt khối lượng danh nghĩa lên tới hơn 37 tỷ USD, cho thấy lần ra mắt này có khả năng thu hút thanh khoản thực. Tuy nhiên, thành thật mà nói, khối lượng giao dịch 24h của USD1 chỉ khoảng 11 tỷ USD, trong khi vốn hóa thị trường lại lên tới 45 tỷ USD — rõ ràng tiếng vang trên Twitter bị đánh giá quá cao, ảnh hưởng thực sự có thể phải sau 6 tháng mới rõ ràng.

• Các bài đăng tương tác cao của Eric Trump (139 nghìn lượt xem) và tài khoản chính thức của Aster (92 nghìn lượt xem) đã tạo ra sự phân hóa trong câu chuyện thị trường: phe lạc quan nhấn mạnh “độ sâu thanh khoản”, trong khi những người hoài nghi chỉ ra rằng khối lượng giao dịch chưa tăng theo.
• Bloomingbit và Phemex đều xác nhận có phần thưởng 2,5 triệu WLFI mỗi tháng, nhưng token của Aster và các chỉ số trên chuỗi chỉ cải thiện nhẹ nhàng — hiện tại, mọi thứ vẫn mang tính kể chuyện hơn là dữ liệu thực tế.
• Stablecoin đang đối mặt với áp lực pháp lý, việc liên kết USD1 với Trump có thể là cú đẩy khi chính sách thuận lợi, nhưng cũng có thể phản tác dụng khi chính trị quá nặng nề.

Theo tôi,: thanh khoản phái sinh là quá trình tích lũy chậm chạp, không thể dựa vào tweet của người nổi tiếng để bứt phá trong một đêm. Con đường thống trị của USDT cũng chính là như vậy. Về mặt giao dịch, tôi quan tâm hơn đến việc Aster có mở rộng đa chuỗi và định giá có hợp lý hay không.

Phần thưởng có vẻ rất hấp dẫn, nhưng quan trọng là đường cong sử dụng

Sau khi phân tích sâu hơn, các ý kiến trái chiều bắt đầu xuất hiện. Một số KOL ủng hộ “USD1 vượt qua thanh toán, tiến tới tài sản thế chấp phái sinh”, nhưng dữ liệu trên chuỗi cho thấy đỉnh gần đây của Aster chủ yếu đến từ hoạt động của thị trường chung, không phải do USD1 thúc đẩy độc lập. Vấn đề là: nếu USD1 có thể đạt chức năng tương đương USDT trong việc thế chấp và thanh toán, cộng thêm phần thưởng, liệu có thể dần dần chiếm lĩnh thị phần DeFi của USDT không? Trong kịch bản của Aster, ưu thế giảm phí 87,5% về mặt cấu trúc khiến điều này khả thi.

Việc “bứt phá” trong ngắn hạn không quan trọng, điều quan trọng là duy trì hoạt động giao dịch liên tục. USD1 duy trì giá ổn định 0,08% trong 24h, không xuất hiện biến động lan rộng.

Chốt lại: Lần ra mắt này đã giúp USD1 có độ tin cậy hơn trong con đường phái sinh, đe dọa USDT về trung và dài hạn đang tăng lên, nhưng “bánh xe thanh khoản” vẫn chưa được thị trường định giá đầy đủ. Những người hưởng lợi sẽ là các nhà xây dựng và những người kiên nhẫn giữ chặt, còn các nhà giao dịch theo dòng chảy ngắn hạn dễ bị “vặt” hơn.

Kết luận: Theo góc nhìn kể chuyện, việc tham gia lúc này vẫn chưa muộn, nhưng đã bỏ lỡ cơ hội chơi game tốt nhất trong ngắn hạn; lợi thế thực sự thuộc về các nhà xây dựng và nhà đầu tư trung dài hạn, không phải các trader theo đuổi đà tăng hoặc kiếm lời nhanh.