Long trong giao dịch tiền điện tử: phân tích đầy đủ về chiến lược vị thế dài

Các nhà giao dịch tiền điện tử liên tục sử dụng thuật ngữ chuyên ngành để mô tả chiến lược của mình. Trong số các thuật ngữ này, đặc biệt nổi bật là khái niệm «long» và «short» — hai vị thế trái ngược nhau, xác định cách tiếp cận của nhà giao dịch đối với thị trường. Trong bài viết này, chúng ta sẽ xem xét kỹ hơn về khái niệm «long», cách hoạt động của nó và tại sao chiến lược này vẫn là một trong những chiến lược phổ biến nhất trên thị trường tài sản kỹ thuật số.

Nguồn gốc của các thuật ngữ «long» và «short»

Lịch sử sử dụng các từ này trong giao dịch bắt nguồn từ thế kỷ XIX. Những lần đề cập đầu tiên về các cụm từ này xuất hiện trong các số của tạp chí Mỹ The Merchant’s Magazine, and Commercial Review, xuất bản trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 6 năm 1852.

Nguồn gốc của các thuật ngữ này liên quan chặt chẽ đến ý nghĩa trực tiếp của chúng. Vị thế kỳ vọng tăng giá thường được gọi là «long» (từ tiếng Anh long — dài), vì giá thường ít tăng đột ngột. Vị thế này đòi hỏi thời gian và sự kiên nhẫn, mở ra trong một khoảng thời gian dài. Ngược lại, vị thế còn lại có tên gọi «short» (từ tiếng Anh short — ngắn), vì để thực hiện nó, cần ít thời gian hơn — giảm giá thường xảy ra nhanh hơn so với tăng giá.

Thực tế về vị thế «long»

Long là chiến lược cơ bản, trong đó nhà giao dịch kỳ vọng giá trị của tài sản sẽ tăng và mua vào với mục đích bán ra sau đó với giá cao hơn. Cơ chế rất đơn giản: bạn mua tài sản theo giá hiện tại và giữ cho đến khi giá tăng đến mức mong muốn.

Lấy ví dụ cụ thể. Giả sử token có giá 100 đô la, và bạn tin rằng sớm muộn giá của nó sẽ đạt 150 đô la. Trong trường hợp này, bạn chỉ cần mua token đó và chờ đợi mức giá mục tiêu. Lợi nhuận được tính bằng chênh lệch giữa giá bán và giá mua — trong ví dụ này là 50 đô la.

Cách tiếp cận này dễ hiểu đối với phần lớn mọi người, vì nó gần như giống với việc mua tài sản trên thị trường giao ngay. Nhà giao dịch sở hữu tài sản thực và có thể giữ nó bao lâu tùy ý.

«Short»: chiến lược ngược lại

Nếu «long» hướng tới lợi nhuận từ tăng giá, thì «short» hoạt động ngược lại — cho phép kiếm lời từ giảm giá. Để làm điều này, nhà giao dịch vay tài sản từ nền tảng giao dịch, sau đó bán nó theo giá hiện tại, rồi chờ đợi giá giảm.

Ví dụ: nếu bạn nghĩ rằng Bitcoin sẽ giảm từ 61.000 xuống còn 59.000 đô la, bạn có thể vay 1 BTC, bán nó với giá 61.000 đô la, chờ giá giảm và mua lại với giá 59.000 đô la. Chênh lệch 2.000 đô la (trừ phí vay) là lợi nhuận của bạn. Trên các sàn giao dịch hiện đại, tất cả các thao tác này đều diễn ra trong vài giây — người dùng chỉ cần nhấn nút phù hợp trong giao diện giao dịch.

Nhà bò và gấu: các nhóm chính tham gia thị trường

Thị trường tiền điện tử chia thành hai nhóm chính dựa trên vị thế của họ. «Bò» là những nhà giao dịch mở vị thế dài và đặt cược vào tăng giá. Họ góp phần thúc đẩy cầu và tăng giá trị tài sản. Tên gọi xuất phát từ hình ảnh con bò «đẩy» giá bằng sừng của nó.

«Gấu» là những nhà giao dịch chơi theo chiều giảm và mở vị thế ngắn. Họ gây áp lực lên giá trị tài sản, góp phần làm giảm giá. Hình tượng này mô tả con gấu «đè» xuống giá bằng chân của nó.

Dựa trên các khái niệm này, các thuật ngữ «thị trường bò» (thời kỳ tăng giá chung) và «thị trường gấu» (thời kỳ giảm giá) đã ra đời.

Giao dịch hợp đồng tương lai như một công cụ mở vị thế

Hợp đồng tương lai là các công cụ phái sinh, cho phép kiếm lợi từ biến động giá của tài sản mà không cần sở hữu nó. Chính nhờ chúng, nhà giao dịch có thể mở vị thế «long» hoặc «short», điều mà không thể thực hiện trên thị trường giao ngay.

Trong ngành công nghiệp crypto, hai loại hợp đồng tương lai phổ biến nhất là:

Hợp đồng không kỳ hạn — hợp đồng không có ngày đáo hạn cố định, cho phép nhà giao dịch giữ vị thế không giới hạn thời gian và đóng bất cứ lúc nào thuận tiện.

Hợp đồng thanh toán (không giao hàng) — sau khi kết thúc vị thế, nhà giao dịch chỉ nhận được khoản chênh lệch tiền chứ không nhận tài sản thực.

Để mở vị thế «long», người ta dùng hợp đồng «buy», còn để mở vị thế «short», dùng hợp đồng «sell». Một điểm quan trọng là: để duy trì vị thế, nhà giao dịch phải trả phí tài chính theo giờ — chênh lệch giữa giá trên thị trường giao ngay và hợp đồng tương lai.

Hàng rào phòng ngừa rủi ro: quản lý rủi ro qua các vị thế đối lập

Hàng rào phòng ngừa rủi ro là phương pháp bảo vệ vốn bằng cách mở các vị thế trái chiều nhau. Nhà giao dịch có thể mua vài Bitcoin (mở long) chờ giá tăng, đồng thời bán một phần vị thế (mở short) để phòng ngừa rủi ro trong trường hợp xấu.

Ví dụ: bạn mở long 2 Bitcoin với giá 30.000 đô la, đồng thời mở short 1 Bitcoin để bảo vệ. Nếu giá tăng lên 40.000 đô la, lợi nhuận của bạn sẽ là (2-1) × (40.000 – 30.000) = 10.000 đô la. Ngược lại, nếu giá giảm xuống còn 25.000 đô la, tổn thất sẽ là (2-1) × (25.000 – 30.000) = 5.000 đô la.

Như vậy, hàng rào giúp giảm thiểu tổn thất tiềm năng xuống còn một nửa — từ 10.000 xuống còn 5.000 đô la. Tuy nhiên, cần hiểu rằng, «bảo hiểm» này cũng làm giảm khả năng sinh lợi trong kịch bản thuận lợi.

Các nhà mới thường mắc sai lầm khi mở hai vị thế cùng kích cỡ, nghĩ rằng điều này sẽ bảo vệ họ khỏi mọi rủi ro. Thực tế, lợi nhuận của một vị thế bị triệt tiêu hoàn toàn bởi tổn thất của vị thế kia, cộng thêm phí giao dịch khiến chiến lược này dễ dẫn đến thua lỗ.

Thanh lý: là gì và làm thế nào để tránh

Thanh lý là việc buộc phải đóng vị thế do giao dịch vay mượn. Nó xảy ra khi giá biến động mạnh, khiến khoản ký quỹ (margin) không còn đủ để duy trì vị thế.

Trước khi bị thanh lý, nền tảng sẽ gửi cảnh báo gọi vốn (margin call) — yêu cầu bổ sung ký quỹ. Nếu không thực hiện, vị thế sẽ tự động bị đóng khi đạt đến mức giá nhất định, thường kèm theo lỗ.

Để tránh bị thanh lý, cần có kỹ năng quản lý rủi ro, kiểm soát liên tục mức ký quỹ và biết cách xử lý nhiều vị thế mở cùng lúc.

Ưu điểm và nhược điểm của vị thế «long» và «short»

Ưu điểm của mở vị thế «long»:

• Cơ chế dễ hiểu, gần giống như mua bán thông thường
• Ít gây căng thẳng tâm lý, vì thị trường chung tăng theo thời gian
• Dễ quản lý hơn đối với nhà giao dịch chưa có nhiều kinh nghiệm

Khó khăn với «short»:

• Logic thực hiện trái ngược, đòi hỏi kinh nghiệm
• Giá giảm diễn ra nhanh hơn và khó dự đoán hơn so với tăng
• Áp lực tâm lý cao hơn và yêu cầu theo dõi liên tục

Cả hai phương pháp thường được sử dụng với đòn bẩy để tăng lợi nhuận tiềm năng, nhưng đồng thời cũng làm tăng rủi ro. Việc dùng đòn bẩy đòi hỏi kiểm soát chặt chẽ mức ký quỹ và hiểu rõ cơ chế thanh lý.

Kết luận: «long» là công cụ chính trong giao dịch

«Long» vẫn là một trong những chiến lược dễ tiếp cận và dễ hiểu nhất dành cho mọi nhà giao dịch. Tùy theo dự đoán của mình, nhà đầu tư chọn mở vị thế dài (long) để kiếm lợi từ tăng giá hoặc vị thế ngắn (short) để kiếm lợi từ giảm giá.

Trong thực tế, các vị thế này thường được mở qua hợp đồng tương lai, cho phép giao dịch mà không cần sở hữu tài sản thực và sử dụng đòn bẩy. Tuy nhiên, cần nhớ rằng việc sử dụng vay mượn không chỉ làm tăng khả năng sinh lợi mà còn làm tăng đáng kể rủi ro. Giao dịch thành công đòi hỏi kỷ luật, quản lý vốn đúng đắn và hiểu rõ cách hoạt động của các vị thế «long», «short» và các cơ chế phòng ngừa tổn thất.