Thị trường chứng khoán đang nhanh chóng mất đi động lực và quyết định của Fed sẽ không giúp đỡ

Thị trường chứng khoán tiếp tục chịu đựng những cú sốc từ cuộc chiến Mỹ-Iran. Chỉ số S & P 500 tăng hơn 1% trong tuần tính đến thời điểm này, và Chỉ số Biến động Cboe (VIX) đã giảm xuống khoảng 23 từ mức cao trên 35. Chỉ số chuẩn không quá mở rộng theo hướng nào cả. Chỉ số sức mạnh tương đối 14 ngày (RSI) đứng ở mức 42 — không quá bán (dưới 30) cũng không quá mua (trên 70). Frank Cappelleri, sáng lập CappThesis, cho biết đây là mức RSI thấp nhất của S & P 500 trong ngày quyết định của Fed kể từ tháng 3 năm 2025. Lúc đó, RSI ở mức 37. “Vào thời điểm đó, thị trường đang trong giai đoạn phục hồi chống xu hướng sau khi chỉ số SPX giảm 11% từ đỉnh tháng 2 đến đáy đầu tháng 3,” Cappelleri viết. “Trong khi có một đợt tăng ban đầu sau cuộc họp của Fed cách đây một năm, nó chỉ tồn tại trong thời gian ngắn rồi nhường chỗ cho đợt giảm thứ hai, mạnh hơn, kéo dài hai tháng và cuối cùng dẫn đến mức giảm 20%,” ông nói, sau chiến dịch áp thuế của Mỹ. Lần này, ngay cả một đợt tăng ngắn hạn cũng có vẻ khó xảy ra. Dự kiến, Fed sẽ không cắt giảm lãi suất vay qua đêm vào thứ Tư. Thêm vào đó, ít có thay đổi nào dự kiến trong bản tóm tắt dự báo kinh tế của ngân hàng trung ương, vốn là cơ sở cho biểu đồ điểm (dot plot) của Fed và cho thấy các quan chức dự kiến lãi suất sẽ di chuyển như thế nào trong tương lai. Nhìn vào biểu đồ RSI của S & P 500 cho thấy thị trường đã mất đà nhanh chóng trong năm nay. RSI đạt đỉnh khoảng 63 vào tháng 1. Chắc chắn, “đây chỉ là một phần của bức tranh,” Cappelleri viết gửi khách hàng, và chỉ số S & P 500 vẫn còn thấp hơn đỉnh cao mọi thời đại khoảng 5% so với cuối tháng 1. Nhưng hiện tại, nhiều người trên Phố Wall dự đoán sẽ có một đợt giảm mạnh trước khi thị trường tiếp tục đà tăng: Bàn giao dịch của Morgan Stanley: “Thật không may, chúng tôi vẫn đang chờ đợi một sự kiện thoái lui điển hình hơn – và điều đó xảy ra mặc dù [Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent] giữ vững lập trường, [CEO Nvidia Jensen Huang] mở rộng về phía trước, và ít có bằng chứng về sự phá hủy nhu cầu.” Tony Pasquariello của Goldman Sachs (trưởng bộ phận bảo hiểm quỹ phòng hộ toàn cầu): “Tôi lo lắng rằng thị trường chứng khoán đang đánh giá thấp khả năng giảm sâu… Thị trường chắc chắn thông minh hơn tôi, nhưng tôi ngạc nhiên khi các nhà đầu tư không lo lắng hơn.” Michael Hartnett của Bank of America (nhà chiến lược): Nói rằng vào thứ Ba, nhiều chỉ số tâm lý của ngân hàng vẫn chưa đủ tiêu cực để báo hiệu kết thúc đợt bán tháo.