Nền tảng quản trị Ethereum nhìn lại sáu năm khi tally shutdown đánh dấu kết thúc kỷ nguyên DAO

Sau sáu năm hỗ trợ quyết định phi tập trung, việc đóng cửa của Tally nhấn mạnh cách nền kinh tế của các nền tảng quản trị onchain đã không bắt kịp với thực tế thị trường.

Tally xác nhận đóng cửa sau sáu năm hoạt động trong quản trị Ethereum

Tally, nhà cung cấp quản trị Ethereum hàng đầu, xác nhận sẽ ngừng hoạt động sau sáu năm phục vụ. Công ty cho biết sẽ bắt đầu rút lui khỏi các sản phẩm cốt lõi vào cuối tháng này, chấm dứt một nền tảng đã trở thành trung tâm của nhiều dự án phi tập trung.

Quyết định này theo lời CEO Dennison Bertram là do thị trường không còn hỗ trợ một doanh nghiệp quản trị dựa trên vốn đầu tư bền vững nữa. Hơn nữa, ông nhấn mạnh rằng mặc dù các chỉ số sử dụng mạnh mẽ, nhưng kinh tế vận hành hạ tầng quản trị phức tạp chưa bao giờ phù hợp với kỳ vọng của nhà đầu tư.

Hạ tầng cho Uniswap, Arbitrum và ENS DAOs

Trong suốt thời gian hoạt động, Tally đã xây dựng hạ tầng quản trị onchain cho các giao thức Ethereum lớn, bao gồm Uniswap, Arbitrum và ENS. Nền tảng này hỗ trợ hơn 500 DAO, cung cấp hệ thống bỏ phiếu, quy trình đề xuất và công cụ ủy quyền giúp các token holder phối hợp quyết định quy mô lớn.

Ngoài ra, Tally còn tích hợp dịch vụ quản lý tài sản để các tổ chức có thể quản lý tài sản kỹ thuật số trong khi duy trì quy trình quản trị có cấu trúc. Sự kết hợp giữa quản lý tài sản và chức năng bỏ phiếu này đã biến nó thành trung tâm cho các quỹ dự án và hoạt động DAO.

Theo công ty, Tally đã xử lý hơn 1 tỷ USD thanh toán trong suốt thời gian hoạt động. Nó cũng hỗ trợ các quỹ dự án trị giá hơn 25 tỷ USD. Hơn nữa, giao diện quản trị này được cho là phục vụ hơn 1 triệu người dùng và hàng trăm tổ chức, thể hiện phạm vi ảnh hưởng trong hệ sinh thái onchain.

Tại sao việc đóng cửa của Tally lại cho thấy giới hạn của công cụ quản trị dựa trên vốn đầu tư

Bertram cho biết nhóm đã điều chỉnh chiến lược phù hợp với tầm nhìn “vườn không giới hạn” của Ethereum, mong đợi một bức tranh rộng lớn của các giao thức và cộng đồng đa dạng cần sự phối hợp tinh vi. Tuy nhiên, ông thừa nhận quy mô dự kiến của quản trị phi tập trung chưa bao giờ thực sự hình thành theo cách có thể hỗ trợ mô hình dựa trên vốn đầu tư.

Ông lập luận rằng hiện tại không có doanh nghiệp bền vững dựa trên vốn đầu tư trong lĩnh vực công cụ quản trị cho các giao thức phi tập trung. Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng hàng nghìn giao thức và hàng triệu người dùng thực tế không cần đến mức độ hạ tầng phối hợp nâng cao mà Tally đã thiết kế.

Khi các điều kiện này trở nên rõ ràng hơn, công ty đã xem xét lại triển vọng dài hạn của mình. Cuối cùng, họ quyết định rút lui khỏi nền tảng là con đường khả thi nhất, dù đã phục vụ các DAO nổi bật và có lượng người dùng lớn trong nhiều năm.

Tally đảo ngược kế hoạch ra mắt token giữa bối cảnh thị trường biến động

Tally đã chuẩn bị kỹ lưỡng cho một đợt phát hành coin ban đầu (ICO) trước khi cuối cùng từ bỏ kế hoạch này. Bertram viết trên X rằng công ty đã trải qua gần như toàn bộ quá trình đó. Tuy nhiên, sau khi xem xét các điều kiện thị trường hiện tại, nhóm kết luận rằng việc bán token không còn hợp lý nữa.

Ông nói rằng họ không tự tin có thể đáp ứng các cam kết dài hạn với các nhà đầu tư token tiềm năng trong môi trường như vậy. “Chúng tôi không tự tin có thể thực hiện những lời hứa mà mình đã đưa ra,” Bertram giải thích, nhấn mạnh các mối lo ngại về việc phù hợp giữa kỳ vọng token và mô hình kinh doanh khả thi.

Công ty đã huy động được 8 triệu USD trong vòng gọi vốn Series A chưa đầy một năm trước khi công bố đóng cửa. Hơn nữa, quyết định hủy bỏ kế hoạch phát hành token rồi đóng cửa nền tảng cho thấy cả tài chính dựa trên vốn đầu tư truyền thống lẫn token đều không thể mang lại con đường bền vững cho Tally.

Quy định, xu hướng DAO và hoạt động tập trung

Các yếu tố quy định cũng ảnh hưởng đến thị trường các nền tảng quản trị. Trong giai đoạn thực thi mạnh mẽ dưới thời cựu Chủ tịch SEC Gary Gensler, nhiều dự án crypto đã áp dụng cấu trúc DAO để giải quyết các vấn đề về phân loại chứng khoán. Môi trường này đã làm tăng đáng kể nhu cầu về dịch vụ và hạ tầng quản trị như Tally.

Sau đó, sau khi Đạo luật Rõ ràng về Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Clarity Act) năm 2025 quy định rõ hơn về token và cách xử lý pháp lý, nhiều dự án đã xem xét lại việc có cần thiết phải dùng quản trị dựa trên DAO hay không. Do đó, nhu cầu về các công cụ phối hợp phi tập trung phức tạp đã giảm sau khi luật có hiệu lực.

Dữ liệu năm 2025 cho thấy khoảng 10% DAO tạo ra khoảng 65% các đề xuất quản trị. Sự tập trung hoạt động này quanh một số tổ chức nhỏ đã hạn chế cơ hội mở rộng cho các nhà cung cấp hạ tầng tập trung vào các DAO nhỏ hơn. Hơn nữa, điều này khiến cho sự tăng trưởng toàn diện của thị trường DAO chưa bao giờ thực sự hình thành.

Quản lý chuyển đổi cho các DAO doanh nghiệp và nhỏ hơn

Tally cho biết đã bắt đầu kế hoạch chuyển đổi cho các khách hàng doanh nghiệp lớn hơn trong khi tạm thời giữ giao diện quản trị hoạt động. Tuy nhiên, công ty cũng thừa nhận một thách thức chính trong quá trình này: thiết kế tập trung vào quyền riêng tư khiến họ gặp khó khăn trong việc liên hệ trực tiếp với nhiều DAO nhỏ dựa vào nền tảng.

Kết quả là, một số tổ chức có thể chỉ biết về việc đóng cửa khi họ nhận thấy sự thay đổi trong khả năng truy cập dịch vụ. Tuy nhiên, Tally đã cho biết sẽ duy trì ứng dụng trong giai đoạn rút lui để các dự án có thời gian chuyển đổi quy trình quản trị sang các công cụ thay thế.

Trong một lời nhận xét cuối cùng về vai trò của nền tảng trong lịch sử crypto, Bertram nói: “Tally có thể không còn là phần của tương lai crypto, nhưng chúng tôi đã là một phần của câu chuyện đó.” Khi các dịch vụ bắt đầu đóng cửa vào cuối tháng này, sự kiện này làm nổi bật cả thành tựu lẫn giới hạn cấu trúc của hạ tầng quản trị trong thị trường hiện tại.

Tóm lại, việc đóng cửa của Tally cho thấy cách các quy định ngày càng chặt chẽ, hoạt động DAO tập trung và các khó khăn về tài chính đã định hình lại thị trường nền tảng quản trị, khiến ngay cả các nhà cung cấp hạ tầng phổ biến cũng không còn rõ ràng về con đường dài hạn.