Trọng tâm của vòng cải cách quốc doanh mới được làm rõ, có khả năng tạo ra cơ hội M&A mới trên thị trường chứng khoán A

Nguồn: Báo Chứng khoán Thời báo Tài chính Tác giả: Đỗ Vũ Minh

Năm nay, Báo cáo Chính phủ đề xuất cần “xây dựng và thực hiện các phương án cải cách doanh nghiệp nhà nước và vốn nhà nước sâu sắc hơn nữa, thúc đẩy tối ưu hóa bố cục và điều chỉnh cơ cấu nền kinh tế nhà nước”.

Gần đây, Bí thư Ban Chấp hành Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước Trung ương, Giám đốc Zhang Yuzhuo, tại phiên họp đầu tiên của “Hành lang Bộ trưởng” trong kỳ họp thứ 14 của Quốc hội toàn quốc, đã phát biểu rằng, trong giai đoạn “15 năm tới”, mục tiêu của việc cải cách sâu sắc hơn nữa là tăng cường chức năng cốt lõi, nâng cao năng lực cạnh tranh cốt lõi, làm mạnh, làm tốt và mở rộng quy mô các doanh nghiệp nhà nước và vốn nhà nước, đồng thời đạt được những đột phá mới trong ba lĩnh vực. Trong đó, vị trí hàng đầu là đạt được những đột phá mới trong việc thúc đẩy “Ba tập trung” của vốn nhà nước.

“Mục tiêu của chúng tôi là sau vài năm nỗ lực, thay đổi tình trạng bố cục nền kinh tế nhà nước dài dòng, phân bố rộng rãi nhưng thiếu các lĩnh vực cao cấp, còn nhiều lĩnh vực thấp cấp; cố gắng tập trung tài sản của các doanh nghiệp trung ương vào 20 ngành trọng điểm trong tổng số 97 ngành lớn của nền kinh tế quốc dân, đồng thời tập trung hơn 88% doanh thu hoạt động của các doanh nghiệp trung ương vào 20 ngành này, nhằm tăng cường chức năng phục vụ chiến lược quốc gia của nền kinh tế nhà nước, khả năng phục vụ người dân, cũng như nâng cao khả năng bố trí trong lĩnh vực đổi mới công nghệ,” ông Zhang Yuzhuo nói.

Các phóng viên được biết từ Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước Trung ương rằng, trong bước tiếp theo, Ủy ban sẽ xây dựng và hoàn thiện hệ thống hướng dẫn tối ưu hóa bố cục và điều chỉnh cơ cấu nền kinh tế nhà nước, hoàn thiện quản lý các nhiệm vụ chính, hướng dẫn vốn nhà nước thực hiện tốt hơn yêu cầu “Ba tập trung”.

“Thông qua thúc đẩy vốn nhà nước tập trung vào các ngành trọng điểm, sẽ có lợi cho việc đạt được sự tập trung cao độ của tài sản và doanh thu hoạt động của nền kinh tế nhà nước, từ đó hình thành một mô hình phát triển ‘nổi bật về ngành chính, tập trung về lợi thế, dẫn đầu về đổi mới, đảm bảo vững chắc’,” bà Zhou Lisha, nghiên cứu viên của Hiệp hội Nghiên cứu Cải cách và Phát triển Doanh nghiệp Trung Quốc, cho biết với Báo Chứng khoán Thời báo Tài chính. Trong quá trình thúc đẩy tối ưu hóa bố cục và điều chỉnh cơ cấu nền kinh tế nhà nước, nhiệm vụ hàng đầu là thúc đẩy vốn nhà nước tập trung chính xác vào ba lĩnh vực lớn, kiên quyết thoái lui khỏi các lĩnh vực không phải ngành chính hoặc không có lợi thế, thanh lý tài sản kém hiệu quả, tập trung nguồn lực vào các lĩnh vực cốt lõi để đạt được phân bổ tài nguyên tập trung.

Theo ông Zhu Changming, Phó Chủ nhiệm Trung tâm Cải cách Doanh nghiệp Nhà nước và Cộng tác viên của Văn phòng Luật sư Sunshine, xung quanh việc thúc đẩy tối ưu hóa bố cục và điều chỉnh cơ cấu nền kinh tế nhà nước, Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước đề xuất hai chỉ tiêu cụ thể, đánh dấu rằng vốn nhà nước sẽ tiến hành một “di cư cấu trúc” chủ động quy mô lớn, điều này không thể chỉ dựa vào phân bổ hành chính hoặc dựa trên chu kỳ phát triển của doanh nghiệp, mà chủ yếu dựa vào “phẫu thuật ngoại khoa” nhằm tăng cường chức năng chiến lược của quốc gia và nâng cao năng lực cạnh tranh cốt lõi của doanh nghiệp nhà nước, thông qua tái cơ cấu chiến lược, hợp nhất chuyên nghiệp và mua lại chất lượng cao, liên tục mở rộng không gian phát triển chất lượng cao của doanh nghiệp. Trong quá trình này, thị trường vốn sẽ đóng vai trò chủ đạo trong việc tối ưu hóa bố cục và điều chỉnh cơ cấu nền kinh tế nhà nước, mang lại nhiều cơ hội.

Các phóng viên tổng hợp từ nền tảng iFinD của Tonghuashun cho thấy, loại trừ các trường hợp thất bại trong giao dịch, tính đến ngày 15 tháng 3 năm nay, các công ty niêm yết do nhà nước kiểm soát chặt chẽ (có kiểm soát thực sự bởi Ủy ban Quản lý Tài sản Nhà nước Trung ương và các ủy ban địa phương) đã khởi xướng tổng cộng 205 vụ mua lại, bao gồm các lĩnh vực vận tải hàng không, năng lượng, điện tử và nhiều lĩnh vực khác.

Ông Zhu Changming cho biết, cùng với việc ra đời các phương án cải cách doanh nghiệp nhà nước mới trong thời gian tới, dự kiến các hoạt động mua lại thị trường dựa trên thị trường chất lượng cao của các doanh nghiệp nhà nước sẽ trở thành thông lệ: các doanh nghiệp nhà nước sẽ tập trung vào việc thu hút công nghệ then chốt, tài nguyên cốt lõi, nhân tài cao cấp hoặc kênh thị trường, sẽ tiến hành các hoạt động mua lại thị trường của các doanh nghiệp nhỏ sáng tạo và “kỳ lân” công nghệ nhiều hơn, với tần suất cao hơn để nhanh chóng xâm nhập và bố trí các ngành công nghiệp chiến lược mới nổi. Đồng thời, hợp nhất chuyên nghiệp sẽ trở thành “xu hướng chính”: bao gồm hợp nhất theo chiều ngang (kết thúc cạnh tranh đồng dạng và xây dựng trùng lặp giữa các doanh nghiệp trung ương trong cùng lĩnh vực), hợp nhất theo chiều dọc (tổ chức lại tích hợp theo chuỗi ngành để tạo lợi thế cạnh tranh toàn diện), thúc đẩy các doanh nghiệp “hai không hai vốn” tập trung vào ngành chính hoặc thoái lui theo cách thị trường hóa.