NGX, SEC bắt đầu xem xét các yêu cầu về free-float để mở khóa tính thanh khoản

Các nhà quản lý thị trường vốn Nigeria đã bắt đầu xem xét các yêu cầu về tỷ lệ tự do lưu hành của các công ty niêm yết nhằm thúc đẩy thanh khoản, làm sâu sắc thêm thị trường cổ phiếu và thu hút nhiều nhà đầu tư hơn.

Tập đoàn Sở Giao dịch Chứng khoán Nigeria (NGX) xác nhận sự phát triển này vào thứ Hai, ngày 16 tháng 3 năm 2026, lưu ý rằng các cuộc thảo luận vẫn đang diễn ra với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) để đánh giá lại các quy định hiện hành.

Việc xem xét này diễn ra trong bối cảnh lo ngại rằng mức cổ phần có thể giao dịch công khai thấp ở một số công ty niêm yết đang hạn chế thanh khoản thị trường và làm tăng rủi ro biến động giá.

Thêm các câu chuyện

Naira tăng mạnh lên mức 1.345 N/$, đạt mức cao nhất trong một tháng

Ngày 18 tháng 3 năm 2026

BUA Cement và các ngân hàng lớn nổi bật khi NGX đạt giá trị 130 nghìn tỷ Naira

Ngày 17 tháng 3 năm 2026

Trong khuôn khổ hiện tại, các công ty lớn niêm yết trên NGX được yêu cầu cung cấp ít nhất 20% cổ phần của họ để giao dịch công khai hoặc ít nhất trị giá 40 tỷ Naira cổ phiếu. Các công ty niêm yết trên Bảng tăng trưởng, thường là các doanh nghiệp nhỏ và vừa (SMEs), phải phát hành ít nhất 15% vốn cổ phần của họ.

Những gì các nhà quản lý nói

Sở Giao dịch cho biết đang hợp tác với SEC để xem xét khung tự do lưu hành và giới thiệu các biện pháp đảm bảo nhiều công ty tuân thủ yêu cầu hơn.

Chuyển động này cũng dự kiến sẽ giải quyết các mối quan ngại về thanh khoản và độ chính xác của dữ liệu tự do lưu hành do sở giao dịch thu thập.

• “Điều này bao gồm việc đánh giá cách tối ưu hóa mức tự do lưu hành hiện tại, đảm bảo độ chính xác của dữ liệu tự do lưu hành do sở giao dịch thu thập và đánh giá xem các yêu cầu về tự do lưu hành hiện tại có còn phù hợp khi thị trường phát triển hay không,” ông Temi Popoola, Giám đốc điều hành của NGX Group, cho biết.
• “Chúng tôi đang xem xét liệu các yếu tố của tự do lưu hành có nên đóng vai trò lớn hơn trong cấu trúc của một số chỉ số của chúng tôi, vì hiện tại nhiều chỉ số chủ yếu dựa trên vốn hóa thị trường,” ông bổ sung.
• “Tất cả những nỗ lực này là một phần trong mục tiêu lớn hơn của chúng tôi là làm sâu sắc thêm thị trường và đảm bảo rằng cấu trúc của nó tiếp tục hỗ trợ sự tham gia ngày càng tăng của nhà đầu tư.”

Chủ tịch NGX cũng gợi ý rằng các nhà quản lý có thể xem xét sửa đổi quy định về cổ phần công khai và cân nhắc dựa trên số lượng cổ phiếu lưu hành thay vì chỉ dựa trên vốn hóa thị trường.

Thông tin thêm

Tỷ lệ tự do lưu hành đã thu hút sự chú ý ngày càng tăng trên toàn cầu sau khi nhà cung cấp chỉ số MSCI thắt chặt định nghĩa về chỉ số này đầu năm nay, gây ra các điều chỉnh danh mục của các nhà đầu tư thụ động ở nhiều thị trường mới nổi.

Theo các nhà quản lý, cổ phần kiểm soát chặt chẽ thường hạn chế thanh khoản và làm tăng rủi ro biến động giá mạnh.

• Ví dụ, Dangote Cement Plc có tỷ lệ tự do lưu hành khoảng 11%, trong khi BUA Cement Plc có chưa đến 3% cổ phiếu có thể giao dịch.
• Mặc dù tỷ lệ này thấp, cả hai công ty vẫn đáp ứng yêu cầu hiện tại về việc có ít nhất 40 tỷ Naira cổ phiếu có sẵn cho công chúng.

Các nhà vận hành thị trường tin rằng việc tăng mức tự do lưu hành có thể cải thiện quá trình xác định giá, thu hút các nhà đầu tư tổ chức và làm cho thị trường trở nên bền vững hơn trước biến động.

Những điều bạn cần biết

Việc xem xét lại các quy định về tự do lưu hành theo sau các cuộc kiểm tra của cơ quan quản lý gần đây trên thị trường, bao gồm việc đình chỉ một công ty mới niêm yết trên Bảng tăng trưởng của NGX do lo ngại về sự hạn chế của cổ phiếu và sự tăng đột biến bất thường trong giá cổ phiếu của nó.

• Nigeria cũng có thể rút ra bài học từ Ấn Độ, nơi đã giới thiệu các cải cách vào năm 2010 để giải quyết các mối quan ngại tương tự về các cổ đông kiểm soát chiếm ưu thế và hạn chế cổ phần công khai.
• Quốc gia Nam Á này yêu cầu các công ty niêm yết duy trì cổ phần công khai tối thiểu là 25%, trong khi các công ty dưới ngưỡng này phải tăng tự do lưu hành ít nhất năm phần trăm mỗi năm.
• Các công ty mới niêm yết được cấp ba năm để đáp ứng yêu cầu này, giúp quốc gia thu hút khoảng 1,25 nghìn tỷ USD dòng vốn nước ngoài và mở rộng cơ sở nhà đầu tư cá nhân.

Các nhà phân tích cho rằng việc tăng yêu cầu về tự do lưu hành có thể cải thiện thanh khoản của thị trường Nigeria và khuyến khích sự tham gia lớn hơn của các nhà đầu tư nước ngoài, nhấn mạnh rằng nếu Nigeria áp dụng các quy định về tự do lưu hành nghiêm ngặt hơn, thị trường cổ phiếu nội địa có thể được làm sâu sắc đáng kể đồng thời nâng cao niềm tin của nhà đầu tư.