Netflix vs. Disney: Ông Lớn Dịch Vụ Truyền Hình Trực Tuyến Nào Là Lựa Chọn Tốt Hơn cho Năm 2026 và Những Năm Tiếp Theo?

Cả Netflix (NFLX 0.82%) và Walt Disney (DIS +1.66%) đều là những ông lớn trong lĩnh vực nội dung giải trí, nhưng họ còn có điểm chung là giá cổ phiếu của họ đã chậm lại so với S&P 500 (^GSPC +0.25%) trong vòng một năm qua. Tuy nhiên, mỗi công ty đều có tiềm năng khai thác một số yếu tố thúc đẩy tăng trưởng doanh thu vào năm 2026, điều này có thể thay đổi tình hình.

Dưới đây là những điều cần xem xét khi đánh giá xem công ty nào có thể là lựa chọn tốt hơn trong năm 2026 và những năm tiếp theo.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Tại sao Netflix có thể là lựa chọn tốt hơn

Khi Netflix từ bỏ nỗ lực mua lại phần lớn tài sản của Warner Bros. Discovery, nhiều cổ đông đã thở phào nhẹ nhõm, vì cho rằng mức giá đề xuất của thương vụ đó quá cao. Giờ đây, ban lãnh đạo của gã khổng lồ phát trực tuyến này có thể tập trung trở lại vào việc xây dựng các dự án mới như kinh doanh podcast và các địa điểm trải nghiệm.

Khi tìm kiếm cơ hội tăng trưởng khán giả, video podcast có thể giúp Netflix tiếp cận nhiều người xem hơn so với việc chỉ dựa vào các bộ phim và series truyền hình.

Mở rộng

NASDAQ: NFLX

Netflix

Thay đổi hôm nay

(-0.82%) $-0.78

Giá hiện tại

$94.42

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$398 tỷ

Phạm vi trong ngày

$94.01 - $96.33

Phạm vi 52 tuần

$75.01 - $134.12

Khối lượng giao dịch

1 triệu

Trung bình khối lượng

48 triệu

Biên lợi nhuận gộp

48.59%

Ngoài doanh thu từ đăng ký tăng nhờ thêm người đăng ký mới, podcasting còn mang lại cho Netflix cơ hội tăng doanh thu quảng cáo vượt qua mức 1,5 tỷ USD đã đạt được vào năm 2025. Doanh thu bổ sung này có thể đến từ các thỏa thuận cấp phép và tài trợ. So sánh, Alphabet đã báo cáo 11,3 tỷ USD doanh thu quảng cáo YouTube trong quý 4 năm 2025.

Có thể Netflix cũng đang học hỏi Disney trong việc xây dựng các trải nghiệm trực tiếp. Năm 2025, Netflix đã khai trương các địa điểm Netflix House đầu tiên tại Philadelphia và Dallas. Mỗi địa điểm giống như một công viên trong nhà, rộng hơn 100.000 bộ vuông, với các hoạt động, hàng hóa và thực phẩm lấy cảm hứng từ các chương trình của Netflix. Ví dụ, tại Netflix House Philadelphia, bạn có thể chơi các trò chơi carnival dựa trên chương trình Wednesday, trong khi tại địa điểm Dallas, bạn có thể chơi các trò chơi dựa trên Squid Game.

Cho đến nay, công ty chưa công bố kết quả tài chính cụ thể về các Netflix Houses, nhưng như Disney đã chứng minh trong nhiều thập kỷ, bán trải nghiệm liên quan đến các thương hiệu nổi tiếng có thể là một lĩnh vực kinh doanh rất sinh lợi.

Tại sao Disney có thể là lựa chọn tốt hơn

Disney sở hữu một kho tài sản hấp dẫn rộng lớn qua thư viện nội dung mang tính biểu tượng của mình, và lợi nhuận từ mảng phát trực tuyến của họ vẫn tiếp tục tăng trưởng.

Năm ngoái, Disney cũng đạt nhiều thành công tại phòng vé, với doanh thu toàn cầu 6,5 tỷ USD, phần lớn nhờ Zootopia 2, Lilo & Stitch, và Fantastic Four: First Steps.

Ngoài ra, Disney còn có một “lối đi riêng” độc đáo trong lĩnh vực trải nghiệm, bao gồm các công viên giải trí và du thuyền.

Mở rộng

NYSE: DIS

Walt Disney

Thay đổi hôm nay

(1.66%) $1.64

Giá hiện tại

$100.30

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$178 tỷ

Phạm vi trong ngày

$99.02 - $100.71

Phạm vi 52 tuần

$80.10 - $124.69

Khối lượng giao dịch

12 triệu

Trung bình khối lượng

11 triệu

Biên lợi nhuận gộp

31.61%

Lợi tức cổ tức

1.25%

Trong quý 4 tài chính 2025 kết thúc ngày 27 tháng 9, mảng này ghi nhận lợi nhuận hoạt động kỷ lục 1,9 tỷ USD, trong đó các công viên và trải nghiệm trong nước đóng góp 920 triệu USD trong tổng số đó.

Trong năm tài chính 2025, mảng trải nghiệm của Disney cũng ghi nhận lợi nhuận hoạt động kỷ lục 10 tỷ USD.

Quyết định đầu tư vào đâu

Câu hỏi về việc nên đầu tư vào Disney hay Netflix thực sự phụ thuộc vào việc bạn là nhà đầu tư như thế nào.

Nếu bạn là nhà đầu tư thích mạo hiểm hơn, Netflix có thể phù hợp hơn với danh mục của bạn. Với tỷ lệ P/E dự phóng là 30, Netflix vẫn đang được định giá cho tăng trưởng, nhưng mức định giá này đã giảm đáng kể so với các quý gần đây.

Ví dụ, vào cuối tháng 6 năm 2025, P/E dự phóng của Netflix là 53.7. Mức P/E thấp hơn hiện tại không phải là điều xấu, vì điều đó có nghĩa là Netflix sẽ dễ dàng hơn để đáp ứng và vượt qua kỳ vọng của nhà đầu tư.

Bạn vẫn cần chuẩn bị cho một số biến động, vì cổ phiếu này có beta là 1.7, nghĩa là nó biến động mạnh hơn thị trường chung.

Nếu bạn là nhà đầu tư thận trọng hơn, Disney có thể phù hợp hơn. Bạn có thể thấy rõ sự khác biệt lớn giữa hai công ty qua tỷ lệ P/E của Disney là 14.9. Đối với Disney, mức này còn thấp hơn nhiều so với các quý gần đây, cho thấy đây có thể là một cơ hội đầu tư giá trị.

Giá cổ phiếu Disney có thể dao động mạnh, nhưng beta của nó là 1.4 thấp hơn so với Netflix. Ngoài ra, cổ phiếu Disney còn trả cổ tức khoảng 1.5% tại mức giá hiện tại.

Nếu bạn chú trọng vào việc tăng giá cổ phiếu, Netflix có thể là cổ phiếu bạn muốn xem xét. Còn nếu bạn thích đầu tư theo giá trị và nhận cổ tức cùng lúc, hãy xem xét Disney.