【Báo cáo xu hướng】Lượng gọi Token tăng vọt kích thích giá sản phẩm tăng - Chuỗi công nghiệp sức tính toán có thể bước vào chu kỳ "lạm phát toàn chuỗi"

Chỉ số chính của thị trường chứng khoán Trung Quốc hôm nay đồng loạt tăng điểm, tính đến cuối phiên, chỉ số Shanghai tăng 0,32%, Shenzhen tăng 1,05%, Chỉ số创业板 tăng 2,02%. Tổng giá trị giao dịch của ba thị trường Thượng Hải, Thâm Quyến và Bắc Kinh vượt quá 2 triệu tỷ, giảm gần 200 tỷ so với ngày hôm qua. Các ngành ngành nghề tăng nhiều, giảm ít, trong đó các lĩnh vực dịch vụ truyền thông, linh kiện, thiết bị truyền thông, bán dẫn, quang học quang điện tử, phát triển phần mềm, thiết bị máy tính, thiết bị lưới điện, điện tử tiêu dùng tăng mạnh, trong khi các ngành rượu trắng, kim loại năng lượng, dầu khí và hóa dầu giảm sâu. Về cổ phiếu, số lượng cổ phiếu tăng giá vượt quá 3.500 mã, trong đó 70 mã đạt mức trần.

Trang web chính thức của Alibaba Cloud công bố thông báo, do nhu cầu AI toàn cầu bùng nổ và chuỗi cung ứng tăng giá, các sản phẩm tính toán AI, lưu trữ của Alibaba Cloud đã tăng giá tối đa 34%. Trong đó, các sản phẩm card tính toán như Pingtouge Zhenwu 810E tăng từ 5% đến 34%, sản phẩm lưu trữ file CPFS (phiên bản trí tuệ) tăng 30%. Theo nguồn tin thân cận, một lý do quan trọng khác của đợt tăng giá này là “lượng gọi Token bùng nổ”. Dịch vụ MaaS của Alibaba Cloud, Bǎiliàn, đã đạt tốc độ tăng trưởng cao nhất trong lịch sử từ tháng 1 đến tháng 3 năm nay. Alibaba Cloud đang tập trung nguồn lực tính toán AI khan hiếm vào lĩnh vực Token.

Ngoài việc lượng gọi Token của Alibaba Cloud tăng vọt, các doanh nghiệp cùng ngành trong nước cũng ghi nhận kỷ lục. Theo dữ liệu mới nhất từ nền tảng AI trực tuyến OpenRouter, trong tuần vừa qua (từ ngày 9 đến 15 tháng 3), lượng gọi mô hình AI lớn của Trung Quốc đã tăng vọt lên 4,69 nghìn tỷ Token, tăng 11,83% so với tuần trước; trong khi đó, lượng gọi mô hình lớn của Mỹ cùng kỳ giảm 9,33%, xuống còn 3,294 nghìn tỷ Token.

Chứng khoán Guojin cho biết, dưới tác động của lý luận cung cầu mạnh mẽ hai chiều, dự đoán chu kỳ “lạm phát toàn chuỗi” sẽ bắt đầu vào năm 2026 đối với chuỗi ngành công nghiệp tính toán, mức độ sôi động của ngành sẽ lan tỏa từ chip cốt lõi sang các lĩnh vực như AIDC, dịch vụ đám mây và tính toán, thiết bị điện lực hỗ trợ và máy chủ. Ngân hàng JP Morgan nhấn mạnh, sự bùng nổ trong lượng gọi đã trực tiếp thúc đẩy tăng trưởng chuỗi ngành công nghiệp tính toán nội địa. Từ chip AI, máy chủ đến trung tâm dữ liệu và điện toán đám mây, tất cả đều bước vào giai đoạn bùng nổ về hiệu quả.

Chứng khoán Guojin: Năm 2026, chuỗi ngành công nghiệp tính toán sẽ bước vào chu kỳ “lạm phát toàn chuỗi”

1. ROI trí tuệ của Oracle được thực hiện, Tencent Cloud xác nhận nhu cầu tăng giá. 2) Sự cộng hưởng của huấn luyện và đẩy mạnh, nhu cầu tính toán được giải phóng nhanh chóng. Năm 2026 sẽ là năm chuyển đổi quan trọng của Trung Quốc từ “đào tạo trên đám mây” sang “đào tạo + suy luận” với hai động lực, khi thiếu hụt năng lực tính toán sẽ được giải phóng nhanh chóng dưới tác động của nhiều mô thức và các kịch bản rộng hơn. 3) Cải thiện biên bên cung ngoài, nội bộ tăng cường nội địa hóa. Năm 2026, nguồn cung tính toán trong nước sẽ chuyển từ trạng thái khan hiếm đơn thuần sang cân bằng cấu trúc, nguồn lực tính toán dồi dào sẽ đáp ứng hiệu quả sự bùng nổ của nhu cầu, tạo nền tảng cho hiệu quả của chuỗi ngành công nghiệp tính toán. 4) Sự sôi động của toàn bộ chuỗi ngành công nghiệp tính toán nội địa tăng tốc, kỳ vọng giá cả sẽ cùng tăng. Dưới tác động của lý luận cung cầu mạnh mẽ hai chiều, dự đoán năm 2026, chuỗi ngành công nghiệp tính toán sẽ bước vào chu kỳ “lạm phát toàn chuỗi”, mức độ sôi động của ngành sẽ lan tỏa từ chip cốt lõi sang AIDC, dịch vụ đám mây và tính toán, thiết bị điện lực hỗ trợ và máy chủ.

Ngân hàng JP Morgan: Sự bùng nổ trong lượng gọi trực tiếp thúc đẩy tăng trưởng chuỗi ngành công nghiệp tính toán nội địa

Dự kiến lượng tiêu thụ Token suy luận AI của Trung Quốc sẽ tăng từ khoảng 10 nghìn tỷ vào năm 2025 lên khoảng 3.9 triệu tỷ vào năm 2030, tăng khoảng 370 lần trong 5 năm. Sự bùng nổ trong lượng gọi đã trực tiếp thúc đẩy tăng trưởng chuỗi ngành công nghiệp tính toán nội địa. Từ chip AI, máy chủ đến trung tâm dữ liệu và điện toán đám mây, tất cả đều bước vào giai đoạn bùng nổ về hiệu quả.

Hà Thái chứng khoán: Khuyến nghị liên tục chú ý đến năng lực suy luận, hạ tầng nền tảng dạng nền tảng và các cơ hội ứng dụng có rào cản về cảnh quan và hệ sinh thái

Biến đổi biên của ngành công nghiệp AI tháng này nằm ở chỗ trọng tâm cạnh tranh đang dần chuyển từ nâng cao khả năng của mô hình điểm sang thực hiện các nhiệm vụ phức tạp và triển khai hệ thống Agent. Các sản phẩm Claw kiểu mới được đẩy nhanh, thúc đẩy sự tiến bộ của Agent, đồng thời kéo theo sự gia tăng tiêu thụ Token, nhu cầu tính toán suy luận và đầu tư vào hạ tầng liên quan. Đồng thời, tiến trình thương mại hóa và công nghiệp hóa các hướng như Agent doanh nghiệp, AI4S và AI vật lý đang tiến triển đồng bộ, cho thấy AI đang tiến xa hơn từ giai đoạn xác nhận khả năng đến thực tế ứng dụng trong cảnh quan thực tế. Khuyến nghị liên tục chú ý đến năng lực suy luận, hạ tầng nền tảng dạng nền tảng và các cơ hội ứng dụng có rào cản về cảnh quan và hệ sinh thái.

Chứng khoán Tập đoàn Quốc tế: Ngành công nghiệp tính toán nội địa đã bước vào giai đoạn mới

Dưới tác động của áp lực bên ngoài và nhu cầu nội sinh, ngành công nghiệp tính toán nội địa đã từ bước đột phá điểm đơn thuần ban đầu, tiến vào giai đoạn mới đặc trưng bởi “hệ thống công nghệ tự chủ, khả năng hệ sinh thái toàn diện và xác nhận vòng khép kín thương mại”. Dự kiến năm 2026, hạ tầng tính toán nội địa sẽ đạt quy mô lớn và phát huy giá trị trong các ngành chính như chính quyền, tài chính, internet và sản xuất thông minh, mở ra thời kỳ cơ hội chiến lược từ tự chủ công nghệ đến dẫn dắt ngành công nghiệp.

Đông phương chứng khoán: Các nhà sản xuất chip và đám mây trong nước sẽ hưởng lợi

Động lực nhu cầu tính toán chuyển đổi, từ nhu cầu “đối thoại” tạm thời sang nhu cầu “thực thi” liên tục, lượng tiêu thụ tính toán sẽ tăng nhanh. Khác với AI đối thoại truyền thống, OpenClaw là một khung Agent có quyền hạn cao, khả năng tự điều phối, khi xử lý các nhiệm vụ phức tạp cần thường xuyên sử dụng mô hình nền để suy nghĩ, gọi công cụ và tương tác môi trường, chế độ vận hành này so với nhiệm vụ đơn lẻ truyền thống sẽ làm tăng đáng kể lượng Token tiêu thụ. Đối với hạ tầng tính toán, điều này không chỉ có nghĩa là sự bùng nổ lưu lượng suy luận, mà còn đặt ra yêu cầu cao hơn về tính thời gian thực và ổn định của tính toán. Sự thay đổi cấu trúc này trong nhu cầu dự kiến sẽ thúc đẩy nhu cầu tổng thể về năng lực tính toán, các nhà cung cấp đám mây và chip nội địa sẽ hưởng lợi.

Chứng khoán Yến Hà: OpenClaw khiến lượng Token tiêu thụ tăng nhanh

Sự ra đời của OpenClaw đánh dấu giá trị cốt lõi của ngành AI đang chuyển từ khả năng của mô hình sang khả năng hoàn thành nhiệm vụ — tức là từ “có thể trò chuyện” sang “có thể làm”: cơ chế vận hành tự lập kế hoạch, suy luận nhiều bước và hợp tác đa trí tuệ của nó đã nâng cấp các câu hỏi và trả lời một lần thành các khối công việc phức tạp liên tục, nhiều vòng gọi, khiến lượng Token tiêu thụ tăng nhanh.

(Bài viết này không cấu thành bất kỳ khuyến nghị đầu tư nào, nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với các quyết định của mình. Thị trường có rủi ro, đầu tư thận trọng.)

(Nguồn: Trung tâm Nghiên cứu Đông Phương Tài Chính)