Phân tích sâu về Quý 4 của ROKU: Tăng trưởng nền tảng, tích hợp AI và mở rộng toàn cầu thúc đẩy kết quả

Phân tích sâu về Quý 4 của ROKU: Tăng trưởng nền tảng, tích hợp AI và mở rộng toàn cầu thúc đẩy kết quả

Petr Huřťák

Thứ Sáu, ngày 13 tháng 2 năm 2026 lúc 22:30 GMT+9 5 phút đọc

Trong bài viết này:

ROKU

+8.98%

Nền tảng xem truyền hình trực tuyến Roku (NASDAQ: ROKU) báo cáo doanh thu vượt dự kiến của Phố Wall trong Quý 4 năm tài chính 2025, với doanh số tăng 16.1% so với cùng kỳ năm trước lên 1,39 tỷ USD. Dự báo doanh thu cho quý tiếp theo lạc quan ở mức trung bình 1,2 tỷ USD, cao hơn 3% so với ước tính của các nhà phân tích. Lợi nhuận theo GAAP của công ty là 0,53 USD trên mỗi cổ phiếu, cao hơn 88.3% so với dự báo của các nhà phân tích.

Có phải đã đến lúc mua ROKU chưa? Tìm hiểu trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi (miễn phí).

Điểm nổi bật Quý 4 của Roku (ROKU) năm tài chính 2025:

**Doanh thu:** 1,39 tỷ USD so với ước tính của nhà phân tích là 1,35 tỷ USD (tăng 16.1% so với cùng kỳ, vượt 3%)

**EPS (GAAP):** 0,53 USD so với ước tính của nhà phân tích là 0,28 USD (vượt 88.3%)

**EBITDA điều chỉnh:** 169,4 triệu USD so với ước tính của nhà phân tích là 146 triệu USD (biên lợi nhuận 12.1%, vượt 16%)

**Dự báo doanh thu Quý 1 năm tài chính 2026** là 1,2 tỷ USD ở mức trung bình, cao hơn ước tính của nhà phân tích là 1,17 tỷ USD

**Dự báo EBITDA cho năm tài chính 2026** là 635 triệu USD ở mức trung bình, cao hơn ước tính của nhà phân tích là 581 triệu USD

**Biên lợi nhuận hoạt động:** 4.7%, tăng so với -3.3% cùng kỳ năm ngoái

**Vốn hóa thị trường:** 12,25 tỷ USD

Nhận định của StockStory

Quý 4 của Roku ghi nhận tăng trưởng mạnh mẽ, với ban lãnh đạo cho rằng phần lớn thành công tích cực này đến từ tiến bộ trong tăng trưởng nền tảng và kỷ luật vận hành. CEO Anthony Wood nhấn mạnh thành công của công ty trong việc tích hợp các nền tảng quảng cáo phía cầu và mở rộng các gói đăng ký cao cấp, dẫn đến tăng cường sự tham gia của người dùng tại các hộ gia đình xem truyền hình trực tuyến ở Mỹ và quốc tế. CFO Dan Jedda nhấn mạnh rằng các nỗ lực này, cùng với quản lý chi phí, đã giúp Roku mở rộng biên lợi nhuận và tạo ra dòng tiền tự do kỷ lục. Ban lãnh đạo cũng đề cập đến việc nhanh chóng áp dụng các dịch vụ mới như Frndly và Howdy, mô tả chúng là những đóng góp quan trọng vào doanh thu và sự tham gia tăng thêm.

Trong tương lai, dự báo của Roku dựa trên các khoản đầu tư liên tục vào trí tuệ nhân tạo (AI) để khám phá nội dung và quảng cáo, cũng như chiến lược mở rộng thị trường quốc tế. Ban lãnh đạo tập trung vào việc mở rộng các mối quan hệ hợp tác với các nhà sản xuất TV, tối ưu hóa phân phối bán lẻ và triển khai các công cụ quảng cáo mới dành cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa. CFO Dan Jedda nói: “Chúng tôi kỳ vọng doanh thu nền tảng của mình sẽ tăng trưởng hai chữ số, nhờ vào sự phát triển kỷ luật của chi phí hoạt động và biên lợi nhuận gộp ổn định,” trong khi CEO Anthony Wood nhấn mạnh mục tiêu của công ty là vượt qua 100 triệu hộ gia đình xem truyền hình trực tuyến và đạt hơn 1 tỷ USD dòng tiền tự do vào năm 2028.

Những điểm chính từ lời phát biểu của ban lãnh đạo

Ban lãnh đạo của Roku ghi nhận tăng trưởng doanh thu nền tảng mạnh mẽ nhờ khả năng quảng cáo nâng cao, mở rộng đăng ký và kiểm soát chi phí kỷ luật, đồng thời nhấn mạnh vào phát triển sản phẩm dựa trên AI và tiến bộ thị trường quốc tế.

Tiếp tục câu chuyện  

**Đà phát triển của nền tảng quảng cáo:** Roku đã tăng cường tích hợp với các nền tảng Demand-Side Platforms (DSP) hàng đầu như Amazon, AppLovin và Yahoo, mở rộng thị trường quảng cáo có thể tiếp cận và thúc đẩy doanh thu. Ban lãnh đạo cho biết các đối tác bên thứ ba đang tăng cường hợp tác và dự kiến sẽ đóng góp nhiều hơn theo thời gian.

**Tăng trưởng đăng ký cao cấp:** Quý 4 chứng kiến số lượng đăng ký cao cấp mới lớn nhất từ trước đến nay của Roku, nhờ các chiến dịch ra mắt chiến lược như Frndly và Howdy. Ban lãnh đạo tin rằng các dịch vụ sở hữu và vận hành này sẽ thúc đẩy doanh thu và sự tham gia tăng thêm, với kế hoạch ra mắt Howdy trên các nền tảng không phải Roku trong tương lai.

**Tương tác dựa trên AI:** AI đang được tích hợp vào toàn bộ hệ thống công nghệ của Roku để cá nhân hóa khám phá nội dung, đơn giản hóa trải nghiệm người dùng và tự động hóa quy trình quảng cáo. CEO Anthony Wood xem AI là “một lực đẩy mạnh mẽ” cho cả sự tham gia và doanh thu.

**Mở rộng quốc tế:** Roku đang mở rộng hiện diện tại Canada, Mexico, Brazil và Vương quốc Anh. Trong khi việc kiếm tiền vẫn còn sớm ở một số khu vực, ban lãnh đạo nhấn mạnh quy mô lớn tại Mexico và tăng trung bình doanh thu trên mỗi người dùng (ARPU) ở Canada, với trọng tâm tận dụng đăng ký và quảng cáo tại các thị trường này.

**Đa dạng hóa bán lẻ và OEM:** Khi Walmart chuyển sang các hệ điều hành TV khác nhau cho các thương hiệu nội bộ của mình, Roku đang mở rộng phân phối bán lẻ qua các đối tác mới (ví dụ: Best Buy và Target) và mở rộng các thỏa thuận cấp phép với các nhà sản xuất TV như TCL và Hisense. Ban lãnh đạo kỳ vọng lợi thế về chi phí từ việc chuyển sản xuất TV chính hãng sang Mexico.

Các yếu tố thúc đẩy hiệu suất trong tương lai

Dự báo của ban lãnh đạo cho năm tới tập trung vào các cải tiến dựa trên AI, mở rộng doanh thu quốc tế và kiểm soát chi phí vận hành một cách kỷ luật.

**Tích hợp AI trên toàn nền tảng:** Roku đang tận dụng AI để cải thiện đề xuất nội dung, tăng cường sự tham gia của người xem và nâng cao hiệu quả quảng cáo. Ban lãnh đạo kỳ vọng các nỗ lực này sẽ mở ra các cơ hội kiếm tiền mới, đặc biệt với các nhà quảng cáo nhỏ và vừa qua nền tảng Quản lý Quảng cáo (Ads Manager).

**Chú trọng thị trường quốc tế:** Công ty dự định thúc đẩy doanh thu tại các thị trường quốc tế, đặc biệt là Canada và Mexico, nơi đã đạt quy mô. Việc ra mắt các gói đăng ký cao cấp và các sản phẩm quảng cáo mới dự kiến sẽ thúc đẩy tăng trưởng thêm, mặc dù ban lãnh đạo lưu ý rằng mức độ trưởng thành của thị trường quảng cáo kỹ thuật số khác nhau theo từng quốc gia.

**Quản lý chi phí kỷ luật:** Với dự báo chi phí vận hành tăng trung bình một chữ số, Roku hướng tới duy trì mở rộng biên lợi nhuận và tạo dòng tiền tự do. Ban lãnh đạo nhấn mạnh tiếp tục đầu tư vào nhân tài kỹ thuật và tập trung vào hiệu quả vận hành, cùng với việc giảm phần thưởng dựa trên cổ phiếu tính theo doanh thu.

Các yếu tố thúc đẩy trong các quý tới

Trong tương lai, nhóm phân tích của chúng tôi sẽ theo dõi (1) khả năng của Roku thúc đẩy doanh thu từ các sản phẩm quảng cáo dựa trên AI và thiết kế màn hình chính mới, (2) tốc độ tăng trưởng doanh thu đăng ký và quảng cáo quốc tế tại các thị trường trọng điểm như Mexico và Canada, và (3) thực hiện các mối quan hệ phân phối bán lẻ và OEM đa dạng. Chúng tôi cũng sẽ theo dõi tiến trình mở rộng dịch vụ Howdy và Frndly trên các nền tảng và khả năng kiểm soát chi phí, mở rộng biên lợi nhuận của Roku.

Roku hiện giao dịch ở mức 96,96 USD, tăng từ 81,09 USD ngay trước báo cáo lợi nhuận. Ở mức giá này, đó là mua hay bán? Tự mình kiểm chứng trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi (miễn phí cho thành viên Edge hoạt động).

Cổ phiếu vượt qua thuế quan

Danh mục đầu tư của bạn không thể dựa vào câu chuyện ngày hôm qua. Rủi ro trong một số cổ phiếu đông đúc ngày càng tăng hàng ngày.

Những cổ phiếu tạo ra làn sóng tăng trưởng lớn tiếp theo nằm ngay trong Top 5 Cổ phiếu Mạnh Mẽ của tuần này. Đây là danh sách chọn lọc các cổ phiếu Chất lượng Cao đã mang lại lợi nhuận vượt thị trường 244% trong 5 năm qua (tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025).

Các cổ phiếu trong danh sách của chúng tôi bao gồm những tên quen thuộc như Nvidia (+1.326% từ tháng 6 năm 2020 đến tháng 6 năm 2025) cũng như các doanh nghiệp ít được biết đến như Tecnoglass (+1.754% lợi nhuận trong 5 năm). Tìm cổ phiếu chiến thắng tiếp theo của bạn với StockStory hôm nay.

Điều khoản và Chính sách quyền riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thông tin thêm