Những lo ngại về chiến tranh làm mất $240 tỷ USD giá trị thị trường Ấn Độ

Thị trường chứng khoán Ấn Độ đã chịu một đợt giảm mạnh do căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông, xóa sổ gần 240 tỷ USD tài sản của nhà đầu tư trong vòng một tuần và khiến cơ quan quản lý thị trường nước này kêu gọi nhà đầu tư thận trọng khi biến động đang chi phối hệ thống tài chính toàn cầu.

Chỉ số tham chiếu tiếp tục đà giảm trong tuần thứ ba liên tiếp khi các nhà đầu tư toàn cầu rút tiền khỏi các tài sản rủi ro sau khi xảy ra xung đột Mỹ-Iran và lo ngại về sự gián đoạn lớn hơn trong nguồn cung năng lượng.

Được đề xuất cho bạn

Chỉ số BSE Sensex giảm 1.471 điểm, tương đương 1,93%, vào thứ Sáu, đóng cửa ở mức 74.563,92 điểm, trong khi Nifty 50 giảm 488 điểm, tương đương 2,06%, kết thúc phiên ở mức 23.151,10 điểm.

Trong phạm vi rộng hơn, đợt bán tháo còn mạnh hơn. Chỉ số BSE Midcap giảm 2,61% và chỉ số Small-cap giảm 2,67%, phản ánh tâm lý thận trọng lan rộng trong giới đầu tư.

Trong cả tuần, chỉ số Sensex mất 4.355 điểm, tương đương 5,5%, còn Nifty giảm 5,3%. Giá trị thị trường của các công ty niêm yết trên Sàn Giao dịch Bombay đã thu hẹp còn khoảng 430 nghìn tỷ rupee (5,2 nghìn tỷ USD) so với khoảng 450 nghìn tỷ rupee (5,4 nghìn tỷ USD) một tuần trước đó, tương đương mất đi khoảng 20 nghìn tỷ rupee - gần 240 tỷ USD - trong tài sản của nhà đầu tư.

Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ (SEBI) Tuhin Kanta Pandey cho biết thị trường vốn của nước này đã bị ảnh hưởng “nghiêm trọng” bởi cuộc khủng hoảng địa chính trị hiện tại, nhưng nhấn mạnh rằng các đợt biến động cực đoan thường chỉ diễn ra trong thời gian ngắn.

“Thử thách thực sự cho thị trường là liệu hệ thống có tiếp tục hoạt động trơn tru và hiệu quả khi có biến động hay không,” Pandey nói, lưu ý rằng các nhà quản lý và chính sách trên toàn thế giới đang theo dõi chặt chẽ các diễn biến để duy trì ổn định tài chính.

Pandey nhấn mạnh rằng thị trường tài chính Ấn Độ đã mở rộng đáng kể trong thập kỷ qua và hiện nay đã liên kết chặt chẽ hơn với dòng vốn toàn cầu so với trước đây, khiến chúng ngày càng nhạy cảm hơn với các cú sốc quốc tế.

“Khi thị trường phát triển, chúng trở nên kết nối hơn với các diễn biến toàn cầu,” ông nói. “Tin tức và ý kiến lan truyền rất nhanh và thị trường phản ứng ngay lập tức.”

Ông kêu gọi các nhà đầu tư - đặc biệt là các nhà đầu tư cá nhân - hãy kiên nhẫn trong giai đoạn bất ổn hiện tại và tránh đưa ra các quyết định bốc đồng dựa trên biến động ngắn hạn của thị trường.

Đợt điều chỉnh gần đây của thị trường diễn ra sau một thời gian dài lợi nhuận của cổ phiếu Ấn Độ khá trầm lặng. Các chỉ số tham chiếu gần như đi ngang suốt gần 18 tháng, khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân giữ nguyên danh mục trong khi nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ.

Các nhà tham gia thị trường cho biết đợt bán tháo mới nhất phản ánh sự kết hợp của lo ngại về địa chính trị, giá dầu tăng và dòng vốn toàn cầu rút khỏi các thị trường mới nổi.

Theo một báo cáo dự báo gần đây của BMI, căng thẳng địa chính trị phát sinh từ xung đột Trung Đông có thể làm giảm tâm lý nhà đầu tư và làm chậm dòng vốn chảy vào Ấn Độ, có thể làm mất một phần lợi ích dự kiến từ các hiệp định thương mại sắp tới với Hoa Kỳ và Liên minh châu Âu.

Ấn Độ vẫn là một trong những nền kinh tế lớn tăng trưởng nhanh nhất thế giới, với BMI duy trì dự báo tăng trưởng GDP khoảng 7% cho năm tài chính 2026-27. Tuy nhiên, công ty nghiên cứu cảnh báo rằng các rủi ro đối với triển vọng này đang gia tăng, đặc biệt nếu xung đột làm gián đoạn các tuyến cung ứng năng lượng toàn cầu.

Một trong những điểm yếu lớn nhất của Ấn Độ là phụ thuộc nặng vào nhập khẩu dầu thô. Nước này nhập khẩu gần 88% nhu cầu dầu thô, khiến nó dễ bị ảnh hưởng bởi biến động giá năng lượng toàn cầu.

Một mối lo ngại lớn đối với các nhà hoạch định chính sách là khả năng gián đoạn vận chuyển qua eo biển Hormuz, một trong những tuyến vận chuyển dầu quan trọng nhất thế giới. Iran đã cảnh báo các tàu qua lại trong khu vực này, làm dấy lên lo ngại rằng bất kỳ gián đoạn kéo dài nào cũng có thể đẩy giá dầu tăng vọt.

BMI ước tính rằng mức tăng 10% giá dầu có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế của Ấn Độ từ 0,3 đến 0,6 điểm phần trăm, đồng thời làm tăng thâm hụt thương mại của nước này, đẩy lạm phát lên và làm giảm chi tiêu của người tiêu dùng.

Dù biến động ngắn hạn vẫn còn, Ấn Độ vẫn tiếp tục theo đuổi các cải cách cấu trúc nhằm củng cố thị trường vốn và thu hút đầu tư nước ngoài.

Pandey đề cập đến những thay đổi gần đây trong quy định niêm yết theo khung pháp lý của Chứng khoán (Securities Contracts (Regulation)), trong đó giới thiệu cách tiếp cận theo cấp độ đối với tỷ lệ sở hữu công khai tối thiểu cho các công ty lớn dự định niêm yết.

Các cải cách này nhằm làm cho việc tiếp cận thị trường vốn hiệu quả hơn và mở rộng cơ hội đầu tư cho cả nhà đầu tư trong nước lẫn quốc tế.

Cùng lúc đó, chính phủ Ấn Độ đã phê duyệt sửa đổi chính sách đầu tư trực tiếp nước ngoài nhằm thúc đẩy dòng vốn vào các startup và công ty công nghệ cao.

Theo khung sửa đổi, các khoản đầu tư lên tới 10% cổ phần không kiểm soát từ các nhà đầu tư đến từ các quốc gia có chung đường biên giới đất liền với Ấn Độ sẽ được phép qua hình thức tự động, kèm theo các nghĩa vụ công bố theo quy định.

Chính sách này dự kiến sẽ thúc đẩy hoạt động huy động vốn cho các startup Ấn Độ, nhiều trong số đó đã gặp phải trì hoãn sau khi các hạn chế được ban hành vào năm 2020 yêu cầu chính phủ phê duyệt cho các khoản đầu tư như vậy.

Các nhà phân tích cho biết sự thay đổi chính sách này phản ánh nỗ lực rộng hơn nhằm cân bằng giữa các lo ngại về an ninh quốc gia và nhu cầu duy trì dòng vốn vào hệ sinh thái công nghệ đang phát triển nhanh của Ấn Độ.

Đối với các nhà đầu tư đang điều hướng thị trường biến động, các nhà quản lý và quỹ đầu tư đều gửi đi thông điệp nhất quán: biến động là điều không thể tránh khỏi, nhưng các nền tảng kinh tế dài hạn của Ấn Độ vẫn vững chắc.

Như Pandey nói, thị trường hiệu quả không thể chỉ dựa vào quy định. “Thị trường hiệu quả là trách nhiệm chung,” ông nhấn mạnh vai trò của nhà đầu tư, các tổ chức và chính sách trong việc duy trì niềm tin vào hệ thống tài chính.