Chỉ số Hàng Hải dao động giảm, mất mốc hỗ trợ đường trung bình 60 ngày, A-shares ngắn hạn bao giờ mới ổn định?

Hỏi AI · Làm thế nào để rủi ro địa chính trị thúc đẩy tâm lý phòng hộ của cổ phiếu A?

Thứ Ba, ba chỉ số chính của thị trường chứng khoán A diễn biến rung lắc giảm điểm.

Tính đến phiên đóng cửa ngày 17 tháng 3, chỉ số tổng hợp Shanghai giảm 0,85%, còn 4049,91 điểm, mất mốc đường trung bình 60 ngày; chỉ số sáng tạo 50 giảm 2,23%, chỉ số thành phố Thâm Quyến giảm 1,87%, chỉ số doanh nghiệp khởi nghiệp giảm 2,29%. Nhìn từ bảng điện, chuỗi ngành phần cứng tính toán và khái niệm vật liệu siêu cứng giảm mạnh, các ngành thiết bị phát điện, hóa chất, nông nghiệp giảm mạnh nhất, trong khi cổ phiếu mới lên sàn và nhóm tài chính lớn lại đi ngược xu hướng, tăng mạnh.

Về xu hướng thị trường, sau giờ giao dịch, phóng viên đã phỏng vấn nhiều quỹ công mở, phần lớn cho rằng, việc gia tăng rủi ro địa chính trị dẫn đến tâm lý phòng hộ toàn cầu và áp lực chốt lời tích lũy từ các nhóm ngành nóng trước đó là nguyên nhân chính khiến thị trường giảm điểm vào thứ Ba. Trước khi bất ổn địa chính trị được giải tỏa, thị trường chứng khoán A trong ngắn hạn có thể duy trì trạng thái dao động.

“Một khi chỉ số Shanghai có thể nhanh chóng lấy lại mốc đường trung bình 60 ngày vào thứ Tư, và không giảm xuống dưới mức này khi đóng cửa, thì thứ Ba sẽ là một hành động dụ dỗ bán tháo, và khả năng ổn định quanh đường trung bình 60 ngày vẫn còn,” một nhà phân tích tổ chức nhận định. “Nếu chỉ số Shanghai chỉ phản ứng nhẹ vào thứ Tư mà không thể lấy lại mốc 60 ngày, thì cần đề phòng khả năng giảm sâu hơn để kiểm tra đường biên dưới của vùng tích lũy lớn.”

Tâm lý phòng hộ của dòng vốn gia tăng

Chuyên gia phân tích thị trường cấp cao của Quỹ Cinda Asia, Lưu Tùng, phân tích rằng gần đây tình hình Trung Đông tiếp tục căng thẳng, giá dầu quốc tế tăng vọt, gây lo ngại về lạm phát toàn cầu gia tăng và việc dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ bị trì hoãn, dẫn đến tâm lý phòng hộ của dòng vốn tăng cao, dòng tiền trong thị trường rút ra nhanh chóng. Đồng thời, các nhóm ngành đã tăng mạnh trước đó tích lũy lượng lớn lợi nhuận, dòng tiền rút khỏi các cổ phiếu có vốn hóa cao, chuyển hướng sang các ngành phòng thủ như ngân hàng.

“Trong bối cảnh bất ổn về tình hình địa chính trị, các tài sản rủi ro toàn cầu thể hiện đặc điểm biến động mạnh, căng thẳng địa chính trị vẫn là trung tâm của câu chuyện thị trường toàn cầu hiện nay, việc định giá tài sản phản ánh kỳ vọng trì hoãn tăng lãi suất do giá dầu tăng gây ra tình trạng đình trệ kinh tế và thắt chặt thanh khoản,” Lưu Tùng nói.

Quỹ Bosera cũng cho rằng, hiện tại thị trường đang dần định giá kéo dài thời gian xung đột Mỹ-Iran, giá dầu có thể duy trì ở mức cao, thúc đẩy chuỗi định giá vĩ mô “tác động cung – lạm phát tăng trở lại – thắt chặt điều kiện tài chính,” ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp, thanh khoản và khẩu vị rủi ro của thị trường chứng khoán, tất cả đều bị áp lực nhất định trong ngắn hạn. Cần thận trọng với biến động thị trường, cân đối phân bổ danh mục, chú ý đến các tài sản có tính phòng thủ như cổ phiếu trả cổ tức.

Ngoài năng lượng, Quỹ Shangyin còn nhấn mạnh rằng, việc tắc nghẽn liên tục tại eo biển Hormuz còn có thể gây ra các vấn đề khác như an ninh lương thực, khiến tác động đến các nhóm ngành trở nên phức tạp hơn.

Quỹ Jinxin do quản lý bởi Tán Trí Mịch phân tích thêm rằng, sự kiện GTC của Nvidia – được mệnh danh là “đại hội xuân của AI” – khai mạc vào ngày 16 tháng 3, với việc ra mắt chip AI thế hệ mới “Feynman” dự kiến sẽ chính thức ra mắt vào năm 2028, cùng với đó là sự tiến bộ của công nghệ truyền dẫn quang sẽ tạo ra lợi ích dài hạn. Tuy nhiên, tín hiệu tích cực này đã bị che mờ bởi các lo ngại vĩ mô của thị trường. “Do xung đột địa chính trị Mỹ-Iran và lo ngại lạm phát, tâm lý rủi ro của thị trường giảm rõ rệt, dòng tiền chuyển sang trạng thái cực kỳ thực dụng; cộng thêm chỉ số module quang tăng trưởng tích lũy lớn kể từ đầu năm, gây áp lực chốt lời tạm thời, nhiều yếu tố kết hợp khiến các nhóm ngành liên quan giảm mạnh trong ngày,” ông nói.

Nắm bắt tính chắc chắn của ngành trong bối cảnh bất ổn vĩ mô

Nhìn về phía trước, đa số quỹ công mở cho rằng, trước khi bất ổn về địa chính trị được giải tỏa, thị trường chứng khoán A trong ngắn hạn có thể duy trì trạng thái dao động.

Về ngắn hạn, Lưu Tùng cho rằng, do tâm lý rủi ro toàn cầu chịu áp lực và tình hình căng thẳng địa chính trị vẫn còn nhiều bất định, thị trường chứng khoán A có thể duy trì trạng thái dao động. Trung hạn, trong bối cảnh chính sách bắt đầu khởi động tích cực từ “Năm thứ 15 của kế hoạch 5 năm,” và định hướng “ổn định, nâng cao chất lượng, tăng hiệu quả” đến năm 2026, kinh tế tiếp tục phục hồi, cùng với mùa cao điểm hoạt động kinh tế truyền thống, môi trường giá cả cải thiện vẫn đáng chú ý vì ảnh hưởng đến phục hồi lợi nhuận của cổ phiếu A. Thêm vào đó, khi kỳ công bố báo cáo thường niên và báo cáo quý I của các công ty niêm yết đến gần, yếu tố hiệu suất có thể tác động lớn hơn đến thị trường, các nhóm ngành chủ chốt có hiệu quả tốt cũng đáng chú ý.

Về chiến lược phân bổ, quan điểm của các quỹ công mở cũng có xu hướng hướng tới sự chắc chắn.

Tán Trí Mịch cho rằng, thị trường sẽ trở về với các yếu tố cơ bản về hiệu suất, tính chắc chắn của lợi nhuận và khả năng thực hiện lợi nhuận sẽ trở thành trục chính. Khuyến nghị nhà đầu tư có thể mua vào các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng khi giá giảm, nắm bắt cơ hội dài hạn từ quá trình nâng cấp ngành.

Quỹ Shangyin đề xuất chú trọng nắm bắt tính chắc chắn của ngành trong bối cảnh bất ổn vĩ mô, tập trung phân bổ vào các nhóm ngành ít liên quan trực tiếp đến xung đột chiến tranh hiện tại, như tăng giá năng lượng, chiến lược an ninh nguồn năng lượng, tiêu dùng nội địa, dược phẩm sáng tạo và bán dẫn tự chủ.

Quỹ Nuoxin khuyên nên tập trung vào các ngành bảo hiểm, chứng khoán và điện lực. Trong khung cảnh ngắn hạn, các tín hiệu khả quan về chu kỳ vẫn là trọng tâm trong Quý I, xung đột Israel – Iran và việc phong tỏa eo biển Hormuz có thể tạm thời đẩy giá dầu lên cao, làm tăng chi phí của nhiều mặt hàng chu kỳ, tạo ra nhiều cơ hội cấu trúc phong phú, đặc biệt trong các nhóm ngành hóa chất, dầu khí, vật liệu.

Quỹ Pengyang cho biết, trong ngắn hạn, tâm lý rủi ro của thị trường giảm, chiến lược là tránh các nhóm ngành quá nóng, có bong bóng định giá, tập trung vào các cổ phiếu chất lượng ở mức thấp và các xu hướng ngành nghề có tính chắc chắn. Hiện tại, môi trường vĩ mô chưa có cơ hội lớn để sinh lợi theo quy mô lớn, cần chờ các chính sách mới hoặc chính sách hiện có phát huy tác dụng; sau đợt biến động này, công nghệ vẫn là hướng đầu tư dài hạn cốt lõi, các cổ phiếu AI giảm giá mang lại cơ hội mua vào giá thấp, sau khi thị trường dần định giá lại các yếu tố chiến tranh và giá dầu cao, nên tránh xa các cổ phiếu chủ đề tăng vọt do xung đột địa chính trị kích hoạt.