Gã khổng lồ lưu trữ Hàn Quốc tuyên bố tình trạng thiếu hụt có thể tiếp tục đến năm 2030 Leadtek Technology và GigaDevice đều tăng hơn 7%

Tài Liên Xã 18 tháng 3: (Biên tập Hu Gia Rồng) Cổ phiếu liên quan đến lưu trữ của Hồng Kông lại một lần nữa trở thành tâm điểm thị trường. Tính đến thời điểm phát hành, Lạn Khởi Khoa học (06809.HK) tăng 7.09%, Triệu Dật Sáng Tạo (03986.HK) tăng 7.08%.

Trong khi đó, ETF đòn bẩy theo dõi ngành lưu trữ hàng đầu của Hàn Quốc cũng tăng mạnh, hai ETF nhân đôi mua vào Samsung Electronics (07747.HK) và Hàn Quốc nhân đôi mua vào SK Hynix (07709.HK) đều tăng trên 8%, những biểu hiện này phản ánh tâm lý lạc quan của nhà đầu tư đối với lĩnh vực lưu trữ.

Nhu cầu bùng nổ do AI thúc đẩy, năng lực sản xuất của Samsung Electronics đã đầy

Hiện tại, ngành chip lưu trữ chính thức bước vào “chu kỳ vàng”. Là doanh nghiệp hàng đầu trong lĩnh vực lưu trữ toàn cầu, Samsung Electronics đang hưởng lợi đầy đủ từ nhu cầu sôi động do chip AI gây ra.

Theo báo cáo đầu tư mới nhất của nhà phân tích Jeff Kim từ KB Securities, khi các nhà sản xuất chip AI liên tục tăng nhu cầu về thành phần lưu trữ, Samsung Electronics có khả năng đạt tăng trưởng lợi nhuận toàn diện trong kỳ này. Kim dự đoán, thị trường DRAM và NAND flash sẽ duy trì tình trạng cung ứng căng thẳng trong vài năm tới. Ông đặc biệt nhấn mạnh rằng, các đơn hàng của Samsung hiện đã kín đến năm 2027, toàn bộ sản lượng dự kiến đã bán hết.

Đối mặt với tình trạng cung không đủ cầu, khách hàng phía dưới muốn đảm bảo an toàn chuỗi cung ứng đã tìm cách ký hợp đồng mua dài hạn, một số doanh nghiệp thậm chí đề xuất ký hợp đồng dài đến năm 2030. Tuy nhiên, Samsung Electronics lại thiên về ký hợp đồng ngắn hạn hơn. Động thái này nhằm giữ linh hoạt về giá cả, để trong môi trường thị trường giá chip liên tục tăng, có thể thông qua gia hạn ngắn hạn để khóa lợi nhuận cao hơn, từ đó tìm kiếm sự cân bằng tối ưu giữa cung cấp lâu dài và chiến lược giá cao.

Khoảng trống wafer vượt 20%, tình trạng thiếu hụt có thể kéo dài đến 2030

Về triển vọng cung ứng chip nhớ toàn cầu, Chủ tịch Tập đoàn SK của Hàn Quốc, Choi Tae-yoon, đã đưa ra cảnh báo dài hạn hơn. Trong hội nghị GTC của Nvidia, ông tiết lộ rằng, do hạn chế cấu trúc lâu dài trong sản xuất bán dẫn, tình trạng thiếu hụt chip nhớ toàn cầu có thể kéo dài 4 đến 5 năm.

Choi Tae-yoon chỉ ra rằng, mặc dù các doanh nghiệp hàng đầu như SK Hynix đang tích cực mở rộng sản xuất, nhưng do nguồn cung wafer cơ bản bị thiếu hụt nghiêm trọng, toàn ngành dự kiến đến khoảng năm 2030 mới có thể đáp ứng đầy đủ nhu cầu thị trường. Dữ liệu cho thấy, hiện tại, lượng wafer cơ bản dùng để sản xuất chip thiếu hụt hơn 20% so với nhu cầu. Tình trạng thiếu hụt mang tính cấu trúc này không chỉ bắt đầu ảnh hưởng đến lợi nhuận các doanh nghiệp, làm rối loạn kế hoạch phát triển của các nhà sản xuất lớn, mà còn trực tiếp đẩy giá các sản phẩm cuối như laptop, điện thoại thông minh, ô tô, trung tâm dữ liệu lên cao.

Thị trường chung nhận định rằng, trước khi tình trạng cung cầu thực sự cải thiện, tình trạng thiếu hụt sẽ còn tiếp tục gia tăng. Về vấn đề này, phía SK Hynix cho biết đang chuẩn bị công bố các biện pháp giữ giá ổn định, nhưng chưa tiết lộ chi tiết cụ thể.

Quan điểm tổ chức: Không gian phục hồi định giá lớn, giá HBM và DRAM cùng tăng

Trong báo cáo tháng 1 năm 2026, Morgan Stanley chỉ ra rằng, mục tiêu giá của SK Hynix đã được nâng từ 730.000 won lên 840.000 won, duy trì xếp hạng “nâng cao”.

Họ cũng chỉ ra rằng, giá của DRAM, NAND và bộ nhớ băng thông cao (HBM) sẽ tăng vượt dự kiến. Đặc biệt, HBM, như là nút thắt chính của khả năng tính toán AI, vẫn chưa được thể hiện đầy đủ trong giá cổ phiếu.

UBS trong báo cáo gần đây đã khẳng định rõ ràng, “Nhà cung cấp DRAM rõ ràng đang nắm thế thượng phong”. Dựa trên triển vọng giá mạnh mẽ, UBS đã nâng dự báo doanh thu và lợi nhuận của Samsung Electronics và SK Hynix cho năm 2026 và 2027. Khảo sát của họ cho thấy, đàm phán giá hợp đồng DDR đang diễn ra tích cực, dự kiến mức tăng so với tháng trước sẽ đạt 21% hoặc cao hơn.

Lạn Khởi Khoa học và Triệu Dật Sáng Tạo đều tăng trên 7%

Về việc Lạn Khởi Khoa học và Triệu Dật Sáng Tạo tăng mạnh, có ý kiến phân tích cho rằng đây là kết quả tất yếu của quá trình tái cấu trúc hệ thống định giá toàn cầu:

Hiệu ứng cổ phiếu bóng tối: Lạn Khởi Khoa học và Triệu Dật Sáng Tạo nằm cùng chuỗi ngành với các tập đoàn lớn của Hàn Quốc. Khi các doanh nghiệp hàng đầu toàn cầu được định giá lại dựa trên logic “thiếu hàng + tăng giá”, các mục tiêu cổ phiếu Hồng Kông như “cổ phiếu bóng tối” hoặc “cổ phiếu đối chiếu” chắc chắn sẽ được dòng vốn săn đón, thúc đẩy tăng giá và phục hồi định giá.

Rào cản kỹ thuật thực thi: Khi tỷ lệ thâm nhập DDR5 tăng và các máy chủ AI mở rộng, nhu cầu về chip giao diện của Lạn Khởi Khoa học tăng vọt; trong khi đó, hiệu ứng đẩy ra sản lượng của bộ nhớ chính lại có lợi cho thị trường lưu trữ đặc thù của Triệu Dật Sáng Tạo, thúc đẩy sản phẩm của họ tăng về số lượng và giá trị.