Cổ phiếu Hồng Kông phục hồi trên toàn tuyến, chính sách lần đầu tiên triển khai có hệ thống "tăng cường vốn kiên nhẫn", ETF không phải ngân hàng qua kênh Hồng Kông duy nhất toàn thị trường (513750) tăng hơn 3% trong phiên, chỉ số cơ sở có định giá thấp và tỉ giá hàng hóa nổi bật.

Ngày 17 tháng 3 năm 2026, phiên sáng, các chỉ số chính của Hồng Kông đồng loạt mở cửa cao và duy trì xu hướng dao động tăng, thị trường rủi ro được cải thiện, các lĩnh vực công nghệ, dược phẩm sáng tạo, tài chính phi ngân hàng hoạt động sôi nổi, cổ phiếu thể hiện xu hướng tăng nhiều giảm ít. Về mặt quốc tế, vấn đề Trung Đông tiếp tục diễn biến ngoài dự kiến khiến Hồng Kông trở thành “nơi trú ẩn”, từ các phát ngôn gần đây của Trump trên mạng xã hội, việc hoãn chuyến thăm Trung Quốc, cho thấy vấn đề Trung Đông trong ngắn hạn chưa có dấu hiệu rõ ràng cải thiện.

Về chính sách, “Kế hoạch Năm Năm thứ 15” lần đầu tiên triển khai hệ thống “mở rộng vốn kiên nhẫn”, xác định hoàn thiện hệ thống chính sách hỗ trợ dòng vốn trung dài hạn tham gia thị trường, đồng thời thúc đẩy các quỹ bảo hiểm, quỹ lương hưu và các “vốn dài hạn” khác nhanh chóng tham gia thị trường. Đồng thời, Ủy ban Chứng khoán đã tổ chức cuộc họp mở rộng Ban chấp hành Đảng ngày 13 tháng 3, nghiên cứu thực hiện các biện pháp cụ thể về cải cách huy động vốn và đầu tư trong thị trường vốn, tập trung vào năng lực sản xuất mới, hợp nhất và tái cấu trúc, cũng như việc đưa dòng vốn trung dài hạn vào. Công ty chứng khoán Guosheng cho rằng, về mặt chính sách, thông qua các sắp xếp thể chế, đang liên tục củng cố chức năng trung tâm của thị trường vốn và khả năng phân bổ nguồn lực tài chính qua các chu kỳ.

Về hiệu quả hoạt động của công ty, ngày 16 tháng 3, Sunshine Insurance công bố báo cáo kết quả hoạt động cả năm tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025. Tổng doanh thu bảo hiểm của công ty đạt 150,72 tỷ nhân dân tệ, tăng 17,4% so với cùng kỳ; doanh thu dịch vụ bảo hiểm đạt 65,07 tỷ nhân dân tệ, tăng 1,7%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty đạt 6,31 tỷ nhân dân tệ, tăng 15,7%. Giá trị nội tại của công ty là 1207,8 tỷ nhân dân tệ, tăng 4,3% so với cuối năm trước. Tỷ suất lợi nhuận đầu tư tổng hợp là 6,1%. Một số phân tích thị trường cho rằng, doanh thu phí bảo hiểm gốc của Sunshine Property & Casualty Insurance duy trì ổn định, tăng trưởng 0,1% so với cùng kỳ. Nhìn chung, công ty đạt được sự tăng trưởng ổn định trong nhiều lĩnh vực kinh doanh, đặc biệt nổi bật trong giá trị kinh doanh mới.

Báo cáo nghiên cứu của CICC cho biết, gần đây, Tổng cục Quản lý Tài chính Quốc gia đã công bố dữ liệu các chỉ số giám sát chính của ngành bảo hiểm quý 4 năm 2025. Tổng tài sản của ngành bảo hiểm duy trì tăng trưởng trên 10% trong 3 năm liên tiếp, doanh thu phí bảo hiểm tăng 7,4% so với cùng kỳ, tốc độ tăng trưởng nhanh hơn so với năm 2024. Kết hợp tình hình chung của ngành và kết quả hoạt động của một số công ty bảo hiểm đã công bố trong 3 quý đầu năm 2025, dự kiến các công ty bảo hiểm hàng đầu của Hồng Kông sẽ tiếp tục duy trì tốc độ lợi nhuận cao.

Về cơ bản, ngành bảo hiểm thể hiện xu hướng tích cực liên tục, kênh bảo hiểm ngân hàng và bảo hiểm nhân dân phát huy rõ rệt, nhu cầu bảo hiểm sinh lợi trong bối cảnh người dân chuyển tiền tiết kiệm tăng mạnh, dự kiến sẽ thúc đẩy giá trị kinh doanh mới và doanh thu phí cùng tăng; lãi suất dài hạn duy trì quanh mức 1.8% trong thời gian dài, các cơ hội chủ đề trong thị trường cổ phiếu diễn biến nhiều vòng, lợi nhuận đầu tư dự kiến sẽ tích cực hơn, áp lực chênh lệch lãi suất giảm dần. Chứng khoán Huachuang cho biết, định giá của ngành vẫn còn ở mức thấp, điều chỉnh ngắn hạn chủ yếu do tâm lý thị trường và sở thích phân bổ vốn bị ảnh hưởng, cấu trúc phối hợp giữa ngành và nợ chưa thay đổi, PEV dự kiến sẽ dần trở lại phạm vi hợp lý trong thời gian tới.

Chứng khoán Zhongtai cho rằng, kể từ tháng 12 năm ngoái, ngành bảo hiểm đã trải qua chu kỳ “dự kiến mở cửa tốt hơn – lãi suất dài hạn tăng – chỉ số tăng mạnh để tăng đệm lợi nhuận”, theo logic chu kỳ ngắn hạn, dòng vốn giảm áp lực, trung hạn, việc chuyển đổi tiền gửi và sự duy trì của thị trường tăng chậm sẽ tiếp tục thúc đẩy giá trị và tốc độ lợi nhuận, dài hạn, xu hướng chu kỳ thuận lợi sẽ giúp loại bỏ mối lo ngại về chênh lệch lãi suất, đường phục hồi PEV trở nên rõ ràng hơn.

Về ETF trong thị trường, tính đến 10:17 ngày 17 tháng 3 năm 2026, Chỉ số chủ đề tài chính phi ngân hàng của Chứng khoán Trung tâm Hồng Kông (931024) tăng mạnh 2.90%, ETF phi ngân hàng của Hồng Kông (513750) tăng 2.90%, cao nhất trong phiên tăng hơn 3%. Các cổ phiếu thành phần như Hongye Futures tăng 6.48%, GF Securities tăng 5.94%. Top 10 cổ phiếu trọng số chiếm 83.24%, trong đó cổ phiếu trọng số của CITIC Securities tăng 6.39%, New China Insurance tăng 5.52%, các cổ phiếu như China Taiping, China Life cũng tăng theo.

Về mặt định giá, ETF phi ngân hàng của Hồng Kông theo dõi Chỉ số chủ đề tài chính phi ngân hàng của Chứng khoán Trung tâm Hồng Kông có tỷ lệ P/E (PE-TTM) mới nhất chỉ 7.93 lần, nằm trong phần trăm 19.43% của 2 năm gần nhất, tức là định giá thấp hơn hơn 80.57% thời gian trong 2 năm qua, ở mức thấp lịch sử.

ETF phi ngân hàng của Hồng Kông (513750): là ETF duy nhất theo dõi chỉ số ngành phi ngân hàng của Hồng Kông, không bị hạn chế bởi hạn mức QDII; trong đó, tỷ lệ cổ phiếu bảo hiểm trong thị trường tăng giá là cao nhất, chiếm gần 70%! là loại có tỷ lệ bảo hiểm cao nhất toàn thị trường. Tỷ trọng các tài chính đa dạng là 17.89%, tỷ lệ ngành chứng khoán là 11.97%. Lấy các công ty niêm yết phù hợp với chủ đề tài chính phi ngân hàng trong phạm vi chứng khoán của Hồng Kông, không quá 50 công ty làm mẫu để phản ánh hiệu suất chung của các công ty ngành phi ngân hàng trong phạm vi Hồng Kông. Liên kết ngoài thị trường (Loại A: 020500; Loại C: 020501).