Thị trường ETF "nóng lạnh không đều" ETF chủ đề Hồng Kông được ưa chuộng

Từ đầu năm đến nay, thị trường ETF thể hiện tình trạng “nóng lạnh không đều”. Trong bối cảnh dòng vốn rút khỏi ETF dựa trên chỉ số rộng, ETF chủ đề Hồng Kông đã nổi bật vượt qua xu hướng, trở thành hướng đi quan trọng trong phân bổ vốn. Các loại ETF phân ngành như ETF Công nghệ Hang Seng, ETF Internet qua Cổ phiếu Hồng Kông, ETF Thuốc sáng tạo qua Cổ phiếu Hồng Kông đều nhận được dòng vốn ròng chảy vào, thể hiện sự ưa chuộng của thị trường đối với tài sản Hồng Kông, cũng phản ánh logic phân bổ cấu trúc hiện tại của thị trường.

Cụ thể, trong năm, tình hình phân hóa của thị trường ETF rõ rệt hơn, các ETF dựa trên chỉ số rộng như ETF Shanghai-Shenzhen 300, ETF Trung Chính 500, ETF Trung Chính A 500, ETF Shanghai 50 đều có dòng vốn rút ra ở mức độ khác nhau. Trong khi đó, sự nhiệt tình trong phân bổ vốn vào ETF chủ đề Hồng Kông tăng lên, đặc biệt là các lĩnh vực công nghệ, internet, thuốc sáng tạo, trở thành mục tiêu phân bổ chính của dòng vốn.

Dữ liệu của Wind cho thấy, tính đến ngày 24 tháng 2, dòng vốn ròng chảy vào ETF Công nghệ Hang Seng trong năm đạt 29.6 tỷ nhân dân tệ, ETF Internet qua Cổ phiếu Hồng Kông rút vào 11.3 tỷ nhân dân tệ, ETF Thuốc sáng tạo qua Cổ phiếu Hồng Kông rút vào 3.015 tỷ nhân dân tệ, ETF Công nghệ qua Cổ phiếu Hồng Kông rút vào 2.625 tỷ nhân dân tệ.

Dòng chảy vốn phản ánh sự quan tâm cao độ của nhà đầu tư đối với cơ hội đầu tư trên thị trường Hồng Kông và xu hướng phân bổ. Quản lý quỹ Hồng Kông Qianhai, Xing Cheng, nói với phóng viên của “Báo Chứng khoán” rằng: “Hiện tại, mức định giá của thị trường Hồng Kông đang dần thể hiện sức hấp dẫn, trung hạn thị trường có thể đi lên trong sóng gió, các chính sách ổn định tăng trưởng trong nước và đường đi của chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cần được theo dõi thêm. Các yếu tố ảnh hưởng đến định giá của thị trường Hồng Kông (lợi nhuận doanh nghiệp) và các yếu tố bên ngoài (tính thanh khoản) đều có khả năng được cải thiện về mặt biên. Mức định giá thấp không chỉ giúp thị trường Hồng Kông chống đỡ các biến động bên ngoài mà còn làm cho nó nhạy cảm hơn với các tín hiệu tăng trưởng tiềm năng và chính sách, từ đó phát huy khả năng linh hoạt lớn hơn.”

Theo quan điểm của Zeng Fangfang, nhân viên vận hành sản phẩm quỹ của Công ty TNHH Quản lý Quỹ Quanh Mạng Qianhai, dòng vốn chảy vào cũng phản ánh ba ý tưởng chính của nhà đầu tư hiện tại trong phân bổ cổ phiếu Hồng Kông: đó là phân bổ ở mức thấp, tập trung vào các lĩnh vực chiến lược, và dựa trên động lực thanh khoản. “Dòng vốn đã đi ngược xu hướng khi vào vùng định giá thấp lịch sử của cổ phiếu Hồng Kông, tập trung phân bổ vào các tài sản cốt lõi như công nghệ, thuốc sáng tạo, nền tảng internet để kiếm lợi nhuận vượt trội. Đồng thời, trong bối cảnh kỳ vọng về chính sách nới lỏng thanh khoản toàn cầu và dòng vốn chảy vào phía Nam liên tục, nhà đầu tư tích cực sử dụng công cụ ETF để nhanh chóng nắm bắt cơ hội thị trường, phản ánh chiến lược đầu tư tìm kiếm cơ hội cấu trúc trong rủi ro.”

Gần đây, thị trường Hồng Kông có xu hướng dao động, nhưng các người phỏng vấn vẫn lạc quan về cơ hội đầu tư có tính cấu trúc. Xing Cheng nói: “Nhìn về năm 2026, trong bối cảnh duy trì môi trường thanh khoản dồi dào như kỳ vọng, chúng tôi duy trì nhận định chính về ‘xu hướng cấu trúc’ của thị trường Hồng Kông. Để thị trường vượt qua ngưỡng kháng cự đi lên, điều then chốt là sự phục hồi thực chất của lợi nhuận doanh nghiệp, chứ không chỉ dựa vào mở rộng định giá hoặc thu hẹp rủi ro theo tuyến tính. Đợt sóng công nghệ AI (trí tuệ nhân tạo) này chưa đạt đỉnh, về mặt phân bổ, chúng tôi vẫn kiên định lạc quan với xu hướng tăng trưởng công nghệ. Đồng thời, ngành kim loại màu có cân bằng cung cầu chặt chẽ và định giá quốc tế cũng đáng chú ý, vì các tài sản này có khả năng hưởng lợi từ chi tiêu của các ngành công nghiệp mới nổi toàn cầu và nhu cầu kích thích tài chính ở nước ngoài, trong khi các hạn chế về cung cấp sẽ càng làm tăng tính bền vững của giá cả.”

“Đối với nhà đầu tư phổ thông, khi phân bổ qua ETF vào thị trường Hồng Kông, cần nhận thức đầy đủ và ứng phó hợp lý để tham gia một cách ổn định hơn,” Zeng Fangfang nhấn mạnh. Ví dụ, nhà đầu tư cần chú ý đến rủi ro tỷ giá, rủi ro chênh lệch giá, rủi ro biến động, rủi ro thanh khoản. Cụ thể, biến động tỷ giá có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận đầu tư; ETF xuyên biên giới có thể gặp rủi ro giảm giá do chênh lệch giá cao; đồng thời, thị trường Hồng Kông thực hiện giao dịch T+0, dòng vốn hoạt động mạnh và biến động lớn, một số ngành có thể bị ảnh hưởng rõ rệt bởi kết quả hoạt động. Nhà đầu tư nên ưu tiên chọn các ETF quy mô lớn, thanh khoản tốt, phí thấp, đồng thời kiểm soát tỷ lệ nắm giữ và phân tán danh mục để giảm thiểu rủi ro.