Giá cổ phiếu của 3 ông lớn dầu khí này đã tăng khoảng 30% trong năm 2026. Nhưng liệu chúng có phải là lựa chọn mua?

Giá dầu thô đã tăng vọt trong năm nay. WTI, chuẩn giá dầu chính của Mỹ, đã tăng 70%, từ dưới 60 đô la đầu năm lên khoảng 95 đô la mỗi thùng. Trong khi đó, Brent, chuẩn giá dầu toàn cầu, cũng tăng khoảng 70% trong năm nay, từ 60 đô la lên hơn 100 đô la.

Sự tăng giá của dầu đã đẩy giá hầu hết các cổ phiếu dầu khí lên cao. Cổ phiếu của các tập đoàn dầu khí lớn ExxonMobil (XOM +1.55%), Chevron (CVX +1.76%) và ConocoPhillips (COP +1.55%) đều tăng khoảng 30% trong năm. Dưới đây là xem xét liệu bạn có nên mua các cổ phiếu dầu khí hàng đầu này hay không.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Triển vọng hiện tại về giá dầu

Trong khi cổ phiếu của Exxon, Chevron và ConocoPhillips đã tăng mạnh trong năm nay, chúng chưa tăng nhiều bằng giá dầu thô. Điều này do thị trường tin rằng mức giá dầu cao hiện tại sẽ không kéo dài lâu. Yếu tố chính thúc đẩy giá dầu tăng là chiến tranh với Iran, đã làm gián đoạn đáng kể dòng chảy dầu ra khỏi Vịnh Ba Tư do Iran tấn công các tàu chở dầu cố gắng đi qua Eo biển Hormuz.

Tuy nhiên, thị trường dầu tin rằng sự gián đoạn nguồn cung sẽ chỉ là tạm thời. Hoặc chiến tranh sẽ kết thúc, hoặc Mỹ và các đồng minh sẽ củng cố Eo biển để đảm bảo tàu chở dầu đi qua an toàn. Chúng ta thấy quan điểm này phản ánh trong thị trường hợp đồng tương lai dầu. Trong khi Brent hiện giao dịch trên 100 đô la mỗi thùng cho giao hàng tháng 5, các hợp đồng tương lai cho các kỳ hạn sau này trong năm có giá thấp hơn, khoảng 80 đô la. Do đó, cổ phiếu dầu khí đang giao dịch như thể dầu sẽ sớm ở mức 80 đô la, chứ không duy trì ở mức ba chữ số.

Được xây dựng để phát triển mạnh khi giá dầu thấp

Exxon, Chevron và ConocoPhillips đã dành vài năm qua để định hình lại danh mục đầu tư của họ nhằm mang lại lợi nhuận cao hơn khi giá dầu thấp hơn. Họ đã bán các tài sản có biên lợi nhuận thấp và đầu tư hàng tỷ đô la vào việc mua lại và phát triển các tài sản dầu có biên lợi nhuận cao hơn. Kết quả là, họ có thể tạo ra dòng tiền tự do đáng kể ngay cả khi giá dầu thấp.

Mở rộng

NYSE: XOM

ExxonMobil

Thay đổi hôm nay

(1.55%) $2.44

Giá hiện tại

$159.67

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$655B

Phạm vi trong ngày

$156.77 - $160.44

Phạm vi 52 tuần

$97.80 - $160.44

Khối lượng

376K

Khối lượng trung bình

20M

Biên lợi nhuận gộp

21.56%

Lợi suất cổ tức

2.57%

Chevron dự kiến sẽ đạt điểm ngoặt trong chiến lược của mình trong năm nay. Năm ngoái, họ đã hoàn thành một số dự án vốn tăng trưởng lớn, hiện đang tăng tốc. Họ cũng đã hoàn tất thương vụ mua lại Hess mang tính bước ngoặt. Các yếu tố thúc đẩy tăng trưởng này, cùng với các sáng kiến tiết kiệm chi phí của công ty, giúp Chevron dự kiến tạo ra thêm 12,5 tỷ đô la dòng tiền tự do hàng năm trong năm nay với giá dầu Brent ở mức 70 đô la. Với giá dầu có khả năng duy trì ở mức ít nhất 80 đô la trong một thời gian, họ sẽ tạo ra dòng tiền tự do còn lớn hơn nữa. Trong khi đó, danh mục các dự án tăng trưởng hiện tại của họ giúp họ dự kiến tăng dòng tiền tự do hơn 10% mỗi năm đến năm 2030 với giá dầu 70 đô la.

ConocoPhillips đã giảm mức hòa vốn của danh mục đầu tư để chỉ cần WTI ở mức trung bình giữa 40 đô la để tạo đủ tiền mặt cho kế hoạch chi tiêu vốn. Do đó, họ có thể tạo ra dòng tiền tự do đáng kể ở mức giá dầu trung bình (năm ngoái, họ đã tạo ra 7,3 tỷ đô la dòng tiền tự do khi Brent trung bình 69 đô la và WTI khoảng 65 đô la). Công ty dự kiến sẽ thêm 1 tỷ đô la dòng tiền tự do trong năm nay chỉ từ các sáng kiến tiết kiệm chi phí. Trong khi đó, họ dự kiến các dự án tăng trưởng dài hạn sẽ bổ sung 1 tỷ đô la vào dòng tiền tự do hàng năm vào năm 2027 và 2028 trước khi đạt điểm ngoặt 4 tỷ đô la vào năm 2029, giả định WTI ở mức 70 đô la. ConocoPhillips có thể tạo ra dòng tiền tự do lớn hơn nhiều nếu giá dầu vượt mức đó.

Mở rộng

NYSE: COP

ConocoPhillips

Thay đổi hôm nay

(1.55%) $1.88

Giá hiện tại

$123.20

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$148B

Phạm vi trong ngày

$121.25 - $123.95

Phạm vi 52 tuần

$79.88 - $123.95

Khối lượng

121K

Khối lượng trung bình

9M

Biên lợi nhuận gộp

24.63%

Lợi suất cổ tức

2.67%

ExxonMobil đã nâng kế hoạch đến năm 2030 vào cuối năm ngoái. Tập đoàn dầu khí này dự kiến sẽ mang lại tăng trưởng lợi nhuận 25 tỷ đô la và tăng trưởng dòng tiền 35 tỷ đô la vào năm 2030, so với cùng mức giá dầu và biên lợi nhuận như năm 2024. Đó là tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm hai chữ số, nhờ tiết kiệm chi phí và các dự án mở rộng. Điều này giúp công ty dự kiến sẽ tạo ra 145 tỷ đô la dư thừa dòng tiền tích lũy vào năm 2030 với giá Brent trung bình 65 đô la mỗi thùng. Họ có thể tạo ra dòng tiền tự do lớn hơn nhiều nếu Brent vượt mức đó.

Nguồn nhiên liệu dồi dào để tiếp tục tăng

Cổ phiếu của Chevron, ConocoPhillips và ExxonMobil đã tăng mạnh trong năm nay. Tuy nhiên, chúng chưa tăng đột biến như giá dầu, phản ánh kỳ vọng rằng dầu thô cuối cùng sẽ hạ nhiệt. Ngay cả khi điều đó xảy ra, họ vẫn có thể phát triển mạnh, vì họ có thể tạo ra dòng tiền tự do đáng kể ở mức 70 đô la dầu trong suốt thập kỷ này. Điều này khiến các cổ phiếu dầu khí này vẫn là những khoản đầu tư dài hạn hấp dẫn ngay cả sau đợt tăng gần đây.