Volkswagen Group phát hành báo cáo tài chính 2025, lợi nhuận khu vực Trung Quốc đạt giới hạn trên của giá trị dự kiến

Vào ngày 10 tháng 3, Tập đoàn Volkswagen đã công bố báo cáo tài chính năm 2025, trong đó đã thể hiện rõ đặc điểm của giai đoạn chuyển đổi trung kỳ điển hình: trong bối cảnh doanh số bán hàng và doanh thu toàn tập đoàn trong năm giảm không quá 1%, lợi nhuận hoạt động giảm mạnh 54%, lợi nhuận sau thuế giảm 44%, tỷ suất lợi nhuận hoạt động từ 5,9% của năm trước còn 2,8%. Sự gia tăng tỷ trọng doanh số xe điện cùng với việc thị phần của Porsche, “con gà đẻ trứng vàng” về lợi nhuận, bị mất đi chính là nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm lợi nhuận.

Dù hoạt động của Tập đoàn Volkswagen tại Trung Quốc vẫn còn nhiều áp lực, nhưng kết quả lợi nhuận năm 2025 đã đạt mức tối đa dự kiến. Theo phương pháp vốn chủ sở hữu, lợi nhuận hoạt động của Tập đoàn Volkswagen tại Trung Quốc trong năm 2025 ước đạt khoảng 958 triệu euro. Trong báo cáo tài chính năm 2024, Volkswagen từng dự đoán lợi nhuận tại Trung Quốc năm 2025 sẽ tiếp tục giảm xuống còn khoảng 500 triệu đến 1 tỷ euro, giảm tới 40% – 70%. Giám đốc tài chính của Volkswagen Trung Quốc, ông He Baichuan, cho rằng lợi nhuận hoạt động của Volkswagen tại Trung Quốc đạt mức cao nhất trong phạm vi dự báo năm 2025, cho thấy Volkswagen Trung Quốc đã thực hiện quản lý chi phí chặt chẽ và ứng phó hiệu quả với áp lực thị trường.

Trong cuộc họp báo công bố báo cáo tài chính, Volkswagen cho biết, sau ba năm điều chỉnh, quá trình chuyển đổi của tập đoàn đã đạt được tiến bộ thực chất. Đồng thời, môi trường ngành cũng đã có những thay đổi căn bản. Do đó, Volkswagen “sẽ tiếp tục đi theo con đường đã định một cách kiên định”.

Năm 2026 là năm then chốt trong quá trình chuyển đổi điện khí hóa của Volkswagen, khi hiệu ứng “đẩy – kéo” giữa doanh số xe điện và lợi nhuận sẽ trở nên rõ ràng hơn. Giám đốc tài chính kiêm Giám đốc vận hành của Tập đoàn Volkswagen, ông Arno Antlitz, nhấn mạnh rằng việc tối ưu hóa chi phí và nâng cao khả năng sinh lời sẽ là trọng tâm công việc trong những tháng tới. Đặc biệt, việc ra mắt tới 20 mẫu xe điện thông minh thế hệ mới tại Trung Quốc sẽ là yếu tố then chốt ảnh hưởng đến kết quả tài chính của Volkswagen trong năm 2026.

Vào giai đoạn trung kỳ của quá trình chuyển đổi

Trong năm 2025, các vấn đề nội tại và ngoại tại của Volkswagen tiếp tục gia tăng. Các khoản thuế quan của Mỹ, căng thẳng địa chính trị, biến động tỷ giá, chi phí chuyển đổi sang điện khí hóa của các thương hiệu Audi và Porsche, tất cả đều đẩy tập đoàn ô tô này vào giai đoạn chuyển đổi đầy thử thách.

Năm 2025, doanh thu bán hàng của Volkswagen toàn cầu đạt 321,9 tỷ euro, gần như không thay đổi so với năm trước; lợi nhuận hoạt động đạt 8,9 tỷ euro, giảm mạnh 54% so với 19,1 tỷ euro của năm 2024; lợi nhuận sau thuế là 6,9 tỷ euro, giảm 44% so với 12,4 tỷ euro của cùng kỳ năm trước.

Về doanh số bán hàng cuối cùng, năm 2025 Volkswagen bán ra khoảng 9 triệu xe trên toàn cầu, gần như không thay đổi so với năm trước. Trong đó, thị trường châu Âu (+5%) và Nam Mỹ (+10%) ghi nhận tăng trưởng đáng kể. Từ góc độ đơn hàng, năm 2025, số lượng đơn hàng tại châu Âu của Volkswagen tăng khoảng 13% so với cùng kỳ, trong đó đơn hàng xe điện thuần tăng khoảng 55%, chiếm khoảng 22% trong số các đơn hàng chờ giao, trở thành động lực chính thúc đẩy tăng trưởng đơn hàng. Điều này trái ngược rõ rệt với tỷ lệ xe điện của Volkswagen tại Trung Quốc đã giảm xuống mức của bốn năm trước.

Trong ba nhóm thương hiệu chính, nhóm “cốt lõi” (Volkswagen Passenger Cars, Volkswagen Commercial Vehicles, Škoda, SEAT/CUPRA) duy trì ổn định, doanh số và doanh thu tăng nhẹ so với cùng kỳ, đóng góp 56% doanh số, 45% doanh thu và 77% lợi nhuận hoạt động của toàn tập đoàn; nhờ tỷ lệ xe điện thuần cao hơn, nhóm “tiến bộ” (Audi, Lamborghini, Bentley, Ducati) cũng ghi nhận tăng nhẹ về doanh thu so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động và tỷ suất lợi nhuận của hai nhóm thương hiệu này vẫn tiếp tục giảm.

Nhóm thương hiệu “thể thao sang trọng” Porsche tiếp tục giảm mạnh, trở thành biến số lớn nhất. Trong năm 2025, Porsche bán ra tổng cộng 270.000 xe, giảm 13% so với cùng kỳ. Lợi nhuận hoạt động từ 5,3 tỷ euro của năm 2024 đã giảm còn 9 triệu euro, giảm 84% so với cùng kỳ. Tỷ suất lợi nhuận hoạt động cũng giảm từ 14,5% xuống chỉ còn 0,3%.

Là thương hiệu sinh lợi nhất của Volkswagen, lợi nhuận của Porsche từng đứng đầu trong ba nhóm thương hiệu. Tuy nhiên, do chậm chuyển đổi sang điện khí hóa, thiếu sức cạnh tranh về công nghệ thông minh, tác động của cuộc đua cao cấp新能源 tại Trung Quốc, cộng thêm áp lực về chi phí và chính sách, Porsche đã đồng loạt giảm lợi nhuận tại các thị trường ngoài Bắc Mỹ, đặc biệt tại Trung Quốc, mức giảm trong năm 2025 lên tới 26%. Khi tổng kết nguyên nhân lợi nhuận của Porsche gần như về bằng 0, Volkswagen đặc biệt nhấn mạnh rằng “bị ảnh hưởng bởi những thay đổi căn bản của môi trường thị trường Trung Quốc”. Để thoát khỏi tình cảnh khó khăn, Porsche đã bắt đầu thực hiện tái cơ cấu toàn diện, và sự sụt giảm lợi nhuận năm 2025 còn liên quan đến chi phí tái cơ cấu cao. Theo thông tin từ Porsche, hãng này sẽ thực hiện chiến lược mới lấy “tinh giản” làm trung tâm, bao gồm đơn giản hóa đáng kể danh mục sản phẩm, giảm chi phí và tinh giản bộ máy quản lý.

Nhìn chung, năm 2025, hoạt động của Volkswagen thể hiện ba đặc điểm chính: thứ nhất, tổng doanh số và doanh thu gần như giữ nguyên so với năm 2024, nhưng cấu trúc doanh số đã có sự thay đổi căn bản; thứ hai, khi tỷ trọng xe điện tăng lên, lợi nhuận rõ ràng giảm sút; thứ ba, hoạt động phần mềm vẫn lỗ, việc giảm chi phí và nâng cao hiệu quả đã trở thành nhiệm vụ hàng đầu của Volkswagen.

Đáng chú ý, dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh ô tô đạt 6,4 tỷ euro, cũng gây tranh cãi. Con số này tăng 24,3% so với năm 2024, cho thấy dù kết quả kinh doanh tiếp tục giảm sút, nhưng mức lương thưởng và cổ tức hàng triệu euro của các lãnh đạo vẫn không bị ảnh hưởng. Tin từ Đức cho biết, công đoàn Volkswagen đã đặt câu hỏi về tính xác thực của số liệu tài chính này và đang đàm phán với ban quản lý của Volkswagen, mong muốn các nhân viên bình thường cũng được chia sẻ phần lớn dòng tiền mạnh mẽ này.

Ngoài ra, số liệu cụ thể về cắt giảm nhân sự của Volkswagen cũng đã được công bố trong báo cáo tài chính. Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, số lượng nhân viên của Volkswagen đã giảm xuống còn 662.000 người, giảm 17.000 người so với cùng kỳ năm 2024 là 679.000 người. Theo kế hoạch trước đó của Volkswagen, từ năm 2025, trong vòng năm năm, sẽ giảm tổng cộng 35.000 nhân viên. Dưới áp lực lợi nhuận, CEO Oliver Blume của Volkswagen đã tuyên bố tại buổi họp báo rằng quy mô cắt giảm nhân sự sẽ mở rộng lên tới 50.000 người, trong đó phần lớn sẽ liên quan đến các thương hiệu cao cấp như Audi, Porsche và công ty phần mềm Cariad.

Thị trường Trung Quốc: Khởi động giai đoạn tính toán đầu tư

Tính đặc thù của thị trường Trung Quốc càng thể hiện rõ nét hơn trong năm 2025. Khác với việc tỷ lệ xe điện dần tăng tại châu Âu, Volkswagen tại Trung Quốc đã áp dụng chiến lược “bảo tồn nhiên liệu, thúc đẩy điện” – giữ nguyên tỷ lệ doanh số xe nhiên liệu truyền thống, trong khi doanh số xe năng lượng mới giảm 40% so với cùng kỳ, chỉ chiếm 4,5% tổng doanh số của Volkswagen Trung Quốc. Tỷ lệ xe chạy nhiên liệu truyền thống tăng lên mức cao nhất trong lịch sử, đạt 22%, chính là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận của Volkswagen tại Trung Quốc không giảm đến mức dự đoán thấp nhất. Tuy nhiên, so với mức 1,7 tỷ euro của năm 2024, lợi nhuận của Volkswagen tại Trung Quốc vẫn giảm 44%. Nhưng do lợi nhuận tổng thể của Volkswagen giảm khoảng một nửa, tỷ lệ lợi nhuận của Volkswagen Trung Quốc trong tổng lợi nhuận của tập đoàn đã tăng từ dưới 10% của năm 2024 lên 10,8%.

Nếu nói rằng “bảo lợi nhuận” của Volkswagen trong năm 2025 là ví dụ điển hình cho chiến lược “ở Trung Quốc vì Trung Quốc” của Volkswagen, thì năm 2026 sẽ là bước ngoặt lịch sử trong chiến lược địa phương hóa của hãng tại Trung Quốc, khi hơn 30 tỷ nhân dân tệ đầu tư vào chuyển đổi nội địa chính thức bước vào giai đoạn tính toán lợi nhuận đầu tư.

Năm 2026 sẽ là năm then chốt trong quá trình chuyển đổi điện khí hóa tại Trung Quốc của Volkswagen. Trong năm này, các mẫu xe thế hệ mới của Volkswagen sẽ cạnh tranh trực diện với các thương hiệu nội địa Trung Quốc. Hiện tại, các dòng xe điện thông minh mới của Volkswagen và Audi đã lần lượt được bàn giao tại Trung Quốc, theo kế hoạch, trong năm 2026, hơn 20 mẫu xe thuần điện, hybrid cắm sạc và xe chạy kéo dài quãng đường sẽ được ra mắt tại thị trường Trung Quốc.

Dự kiến, các mẫu xe mới này, phát triển dựa trên sự hợp tác chặt chẽ với các doanh nghiệp Trung Quốc, sẽ mang lại cho Volkswagen lượng tăng trưởng thị trường đáng kể, nhưng cũng đặt ra thử thách lớn về lợi nhuận tại Trung Quốc. Vì vậy, ông He Baichuan nhấn mạnh rằng “từ khi phát triển các mẫu xe năng lượng mới thế hệ mới, chi phí, lợi ích và tính bền vững thương mại đã được đưa vào kế hoạch từ đầu, đảm bảo mức chi phí cạnh tranh.” Volkswagen cũng đề cập trong báo cáo tài chính rằng, năm 2026, hãng sẽ ra mắt các sản phẩm điện khí hóa “có giá trị cao hơn”.

Trong báo cáo tài chính năm 2024, Volkswagen từng dự đoán rằng lợi nhuận hoạt động tại Trung Quốc của Volkswagen năm 2026 sẽ chạm đáy, dù chưa rõ con số cụ thể, nhưng dự kiến sẽ có bước ngoặt vào năm 2027. Ông He Baichuan mới đây cho biết, trong năm nay, Volkswagen sẽ ra mắt hơn 20 mẫu xe năng lượng mới, điều này đòi hỏi hoạt động kinh doanh đạt trình độ cao và cần có sự hỗ trợ tài chính phù hợp. Các dòng sản phẩm mới này sẽ là nền tảng để Volkswagen đạt được ổn định và phục hồi doanh thu vào năm 2027.

Volkswagen cũng đã đưa ra dự báo về kết quả kinh doanh năm 2026, dự kiến doanh thu sẽ tăng từ 0% đến 3% so với cùng kỳ, tỷ suất lợi nhuận hoạt động dự kiến sẽ nằm trong khoảng 4,0% – 5,5%. Trong lĩnh vực ô tô, Volkswagen dự kiến tỷ lệ đầu tư trong năm 2026 sẽ nằm trong khoảng 11% – 12%. Dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh ô tô dự kiến sẽ dao động từ 3 tỷ đến 6 tỷ euro, trong khi dòng tiền ròng sẽ đạt từ 32 tỷ đến 34 tỷ euro. Volkswagen tiếp tục duy trì chính sách tài chính và quản lý dòng tiền vững chắc.

Trong khi đó, Volkswagen dự kiến sẽ đối mặt với nhiều thách thức từ môi trường kinh tế vĩ mô, các hạn chế thương mại quốc tế không chắc chắn, căng thẳng địa chính trị ngày càng gia tăng, cạnh tranh thị trường ngày càng khốc liệt, biến động của hàng hóa, năng lượng, tỷ giá, cùng các quy định về khí thải ngày càng chặt chẽ hơn. Trọng tâm chuyển đổi của Volkswagen sẽ tập trung vào “điều chỉnh mô hình kinh doanh, bố trí hoạt động khu vực và quản lý chi phí”.