Goldman Sachs: Mặc dù chiến tranh Iran gây ra cú sốc dầu mỏ, nhưng sẽ không gây ra khủng hoảng chuỗi cung ứng rộng rãi

Goldman Sachs mới nhất cho biết, chiến tranh do Mỹ và Israel phát động chống Iran đang gây ra một đợt sốc giá dầu, nhưng sẽ không biến thành một cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng toàn cầu như trong thời kỳ đại dịch COVID-19.

Kể từ cuối tháng 2, khi Mỹ và Israel bắt đầu tấn công, giá dầu quốc tế đã tăng mạnh, gây lo ngại trên thị trường về khả năng cuộc xung đột này đẩy lùi lạm phát và làm rối loạn thương mại toàn cầu.

Trong phiên giao dịch châu Âu thứ Hai, giá dầu WTI đã giảm xuống dưới 95 USD/thùng, giảm 4,41% trong ngày. Giá dầu Brent giảm hơn 1%, còn 101,85 USD/thùng. Từ đầu năm đến nay, hai chuẩn giá dầu này đã tăng khoảng 70%.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế của Goldman Sachs trong báo cáo của họ chỉ ra rằng, cú sốc hiện tại khác rõ rệt so với đợt tăng giá dầu từ năm 2021 đến 2022 đã thúc đẩy lạm phát toàn cầu tăng vọt.

Họ viết: “Cú sốc hiện tại chủ yếu tập trung vào lĩnh vực năng lượng, trong khi mức tăng giá năng lượng năm 2022 chỉ là một phần của cuộc khủng hoảng chuỗi cung ứng toàn cầu rộng lớn hơn và làn sóng lạm phát thời điểm đó.”

Goldman ước tính rằng, đợt tăng giá dầu có thể làm giảm GDP toàn cầu khoảng 0,3 điểm phần trăm trong vòng một năm tới, đồng thời đẩy lạm phát chung lên khoảng 0,5 đến 0,6 điểm phần trăm. Ngân hàng này hiện dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu là 2,6%, thấp hơn dự báo 2,9% trước khi chiến tranh bùng nổ; đồng thời dự kiến lạm phát chung quý IV sẽ là 2,9%.

Ngân hàng cho rằng, nếu cuộc xung đột kéo dài đến tháng 4, gây gián đoạn eo biển Hormuz trong hai tháng, GDP của Qatar và Kuwait năm nay có thể giảm lần lượt 14%, đây sẽ là cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng nhất của các quốc gia này kể từ đầu những năm 1990.

Goldman Sachs đề cập rằng, một trong những lý do không gây ra khủng hoảng chuỗi cung ứng rộng rãi là ngoài dầu mỏ và khí tự nhiên, mức độ phụ thuộc của nền kinh tế toàn cầu vào thương mại với khu vực Trung Đông tương đối thấp.

Các nhà kinh tế của Goldman Sachs chỉ ra rằng, thương mại phi năng lượng giữa toàn cầu và các quốc gia Vịnh chỉ chiếm khoảng 1% tổng thương mại toàn cầu, điều này hạn chế rủi ro xung đột lan rộng qua chuỗi cung ứng ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu.

Họ viết: “Ngược lại, các hoạt động thương mại của Đông Á sau đại dịch đã ảnh hưởng đến hơn 20% thương mại toàn cầu, điều này có nghĩa là tác động của chiến tranh Iran đối với chuỗi cung ứng sẽ nhỏ hơn nhiều so với đợt sau đại dịch.”

Ngay cả trong các ngành chủ đạo xuất khẩu của các quốc gia Vịnh — chẳng hạn như một số hóa chất và kim loại — tỷ trọng của các sản phẩm này trong nền kinh tế toàn cầu vẫn còn nhỏ.

Quan trọng hơn, các nguyên liệu này thường không phải là “điểm nghẽn” then chốt của ngành sản xuất toàn cầu. Ví dụ, lưu huỳnh, nitơ và amoniac được sử dụng rộng rãi trong sản xuất phân bón, giúp nâng cao năng suất nông nghiệp, nhưng không phải là nguyên liệu thiết yếu không thể thay thế. Nếu nguồn cung bị thắt chặt, các sản phẩm này có thể được điều chỉnh thông qua phân phối hạn chế hoặc thay thế.

Helium ban đầu được xem là rủi ro tiềm tàng vì nguồn tài nguyên này khó thay thế, được sử dụng phổ biến trong máy chụp cộng hưởng từ, sản xuất bán dẫn và hệ thống hàng không vũ trụ. Tuy nhiên, các nhà kinh tế của Goldman Sachs cho biết, các hợp đồng cung cấp dài hạn và tồn kho hiện có sẽ giúp giảm thiểu tác động của các gián đoạn nguồn cung có thể xảy ra.

Họ cho rằng, các sản phẩm dễ bị ảnh hưởng nhất trong lĩnh vực công nghiệp có thể là methanol. Methanol là một hóa chất dùng để sản xuất axit axetic, một nguyên liệu quan trọng trong sản xuất keo dán, dung môi và sơn. Iran chiếm gần một phần năm công suất sản xuất methanol toàn cầu, nếu nguồn cung này biến mất, có thể gây ra phản ứng dây chuyền trong các thị trường hạ nguồn.

Tuy nhiên, nhìn chung, dòng chảy thương mại toàn cầu vẫn duy trì ở mức cơ bản bình thường. Các số liệu vận tải cho thấy, kể từ khi chiến tranh bùng nổ, phí vận chuyển hàng không không phải dầu thực tế đã giảm nhẹ. Đồng thời, chi phí vận chuyển hàng không tăng không ảnh hưởng đáng kể đến lạm phát toàn cầu, dự kiến chỉ tăng chưa đến 0,05 điểm phần trăm.