Apollo, các giám đốc Blackstone trấn an khi bán tháo phần mềm cũng ảnh hưởng đến cổ phiếu của họ

Isla Binnie

Thứ Sáu, ngày 13 tháng 2 năm 2026 lúc 20:10 GMT+9 4 phút đọc

Bởi Isla Binnie

NEW YORK, ngày 13 tháng 2 (Reuters) - Các giám đốc điều hành tại Apollo, Ares, Blackstone, KKR và các công ty vốn tư nhân khác đang gặp khó khăn trong việc thuyết phục các nhà đầu tư thị trường chứng khoán rằng danh mục đầu tư của họ an toàn trước tác động của đợt bán tháo đang tấn công ngành phần mềm do lo ngại rằng trí tuệ nhân tạo sẽ làm cho ngành này trở nên không còn phù hợp.

Các nhà quản lý tài sản thay thế, chủ yếu đầu tư ngoài các thị trường cổ phiếu và trái phiếu truyền thống, đã không thể xua tan nỗi lo xuất hiện từ cuối năm ngoái về các rủi ro trong tín dụng tư nhân. Hiện tại, đợt bán tháo cổ phiếu phần mềm đã khiến cổ phiếu của các nhà quản lý tiền tệ này tiếp tục giảm, mặc dù có hàng tỷ đô la tiền của khách hàng mới và sự phục hồi trong các vụ sáp nhập và mua lại mà các nhà phân tích cho rằng sẽ chuyển thành doanh thu và lợi nhuận nhiều hơn.

Các giám đốc điều hành đã bảo vệ chất lượng danh mục đầu tư của họ khi báo cáo lợi nhuận trong hai tuần qua, điều này đã giúp phục hồi một số khoản lỗ trong những ngày gần đây, nhưng chưa đủ để đảo ngược đà giảm kéo dài hàng tháng.

RỦI RO GÂY GIÁN ĐOẠN

“AI có lẽ là rủi ro công nghệ gây gián đoạn lớn nhất mà chúng ta có thể tưởng tượng. Tôi không muốn làm quá lên,” Kort Schnabel, giám đốc điều hành của một quỹ nợ Ares lớn, nói trong cuộc gọi báo cáo lợi nhuận ngày 4 tháng 2. “Nhưng chúng tôi vẫn tin tưởng mạnh mẽ rằng chúng tôi đã xây dựng một danh mục đầu tư có khả năng chống chịu cao với rủi ro này.”

Khoảng 6% tổng tài sản của nhóm Ares nằm trong các công ty phần mềm, công ty đã thông báo cho các nhà đầu tư khi báo cáo lợi nhuận tuần trước. Giám đốc điều hành Michael Arougheti cho biết danh mục phần mềm của họ rất đa dạng và “một phần rất nhỏ” trong đó được xem là có nguy cơ cao bị gián đoạn bởi AI.

Cổ phiếu đã tăng nhẹ kể từ đó nhưng vẫn giảm khoảng 30% trong sáu tháng qua.

Giám đốc điều hành Apollo, Marc Rowan, nói với các nhà phân tích hôm thứ Hai rằng phần mềm chiếm chưa đến 2% tổng tài sản quản lý của họ. Ông đã tổng hợp mức tiếp xúc tối thiểu của công ty với ngành này theo nhóm: “Gần như bằng không” trong lĩnh vực cổ phần tư nhân, “gần như bằng không hơn là bằng một” trong các danh mục của đơn vị bảo hiểm Athene, ông nói.

Và trong công ty phát triển kinh doanh Apollo Debt Solutions, đầu tư vào các khoản vay tư nhân đã bị đặt câu hỏi trong những tháng gần đây, Rowan cho biết mức tiếp xúc với phần mềm của công ty này bằng một nửa so với các đối thủ lớn. Các tiết lộ của quỹ cho thấy phần mềm là ngành lớn nhất của họ, chiếm 13,2% tài sản.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã bán tháo công ty thị trường tư nhân này gần 6% trong tuần này và 11% trong sáu tháng qua.

Tại KKR, khoảng 7% danh mục của họ nằm trong phần mềm, nhưng cổ phiếu của họ giảm 29% trong sáu tháng qua. Công ty tập trung vào tín dụng Blue Owl cho biết 8% danh mục của họ nằm trong phần mềm; cổ phiếu của họ đã giảm hơn 36% cùng khoảng thời gian đó.

Continua a leggere  

Đại diện của Apollo, Ares, Blackstone, Blue Owl và KKR từ chối bình luận ngoài các phát biểu công khai.

‘SÁCH VỞ MẠNH’

“Sách vở mạnh. Chúng tôi không thấy mất mát đáng kể. Chúng tôi không thấy suy giảm hiệu suất,” đồng giám đốc điều hành của Blue Owl, Marc Lipschultz, nói khi công ty báo cáo lợi nhuận tuần trước.

Giám đốc điều hành đồng của KKR, Scott Nuttall, nói với các nhà đầu tư rằng họ nhìn thấy cơ hội trong sự biến động, trong khi Rowan của Apollo cho biết phần mềm là một ngành “tuyệt vời” mặc dù không ở mức định giá gần đây.

Nuttall ​nói rằng KKR “đã xem xét danh mục của mình trong hai năm qua” và xác định xem AI là “cơ hội, hay mối đe dọa, hay một dấu hỏi.” Công ty có 118 tỷ đô la tiền chưa sử dụng, là số tiền đã cam kết bởi các nhà đầu tư nhưng chưa phân bổ, ông nói, thêm rằng: “Nó gấp nhiều lần bất kỳ mức tiếp xúc nào mà chúng tôi có về lo lắng liên quan đến AI.”

Ngay cả nhà quản lý tài sản thay thế lớn nhất thế giới, Blackstone, cũng không miễn nhiễm với đợt bán tháo này. Giá cổ phiếu của họ giảm 24% trong sáu tháng qua. Phần mềm chiếm 7% tổng tài sản của họ và 10% trong các khoản nắm giữ tín dụng, Giám đốc Tài chính Michael Chae nói tại một hội nghị ở Florida vào thứ Ba.

Nhà phân tích Karim Laib của T. Rowe Price cho biết các nhà đầu tư đã lo lắng vào mùa hè năm ngoái rằng các nhà quản lý tài sản thay thế đang tài trợ quá nhiều cho việc xây dựng AI, và “họ sẽ là người thua cuộc khi nó bùng nổ.”

“Giờ đây, câu chuyện là các tài sản thay thế sẽ thua cuộc vì tác động biến đổi của AI. Câu chuyện đã đảo ngược nhưng kết quả vẫn như cũ,” Laib nói. “Điều đó có thể có nghĩa là ​câu chuyện không đúng.”

(Bản tin của Isla Binnie. Biên tập bởi Dawn Kopecki và David Gregorio)