Tuần này trong Breakingviews: Chuẩn bị cho tình huống tồi tệ nhất

LONDON, 15 tháng 3 (Reuters Breakingviews) - Chào mừng trở lại! Đó là một tuần nghiên cứu các tuyến đường vận chuyển và biểu đồ hàng hóa. Tuy nhiên, khác với một số người, chúng tôi chưa hoàn toàn bị phân tâm, mở tab mới bởi các sự kiện ở Iran. Nhóm Breakingviews cũng đã tìm hiểu về kế toán trí tuệ nhân tạo và những lo lắng về tín dụng tư nhân, cùng nhiều chủ đề khác. Hãy cho tôi biết, mở tab mới, điều gì bạn quan tâm. Nếu bản tin này được chuyển tiếp cho bạn, đăng ký ​tại đây để nhận nó trong hộp thư mỗi cuối tuần.

DÒNG MỞ ĐẦU

“Các trang như Polymarket và Kalshi, về lý thuyết, có thể tiết lộ sự thật về tương lai. Tuy nhiên, chúng có nguy cơ bị phá hoại bởi những người đã biết điều đó.”

Bản tin Reuters Iran Briefing giúp bạn cập nhật các diễn biến mới nhất và phân tích về chiến tranh Iran. Đăng ký tại đây.

Đọc thêm: Làm thế nào nỗi sợ giao dịch nội gián gây hại cho thị trường dự đoán.

NĂM ĐIỀU TÔI HỌC ĐƯỢC TỪ BREAKINGVIEWS TUẦN NÀY

1. Tính toán doanh thu “chạy theo tỷ lệ” của Anthropic phức tạp hơn nhiều so với vẻ ngoài. (Cẩn thận với kế toán AI.)

2. Các ngân hàng lớn của Mỹ đã tăng cho vay các công ty tín dụng tư nhân thêm 8% trong quý IV khi JPMorgan rút lui. (Jamie Dimon thực hiện lời hứa.)

3. Giá trị thị trường của cổ phiếu châu Á đã tăng 40% lên hơn 12 nghìn tỷ USD trong năm qua. (Có vẻ hơi quá đà.)

4. Mexico chỉ thu được 18% GDP từ thuế năm 2024, ít hơn El Salvador. (Cần còn nhiều việc phải làm.)

5. Các chuyến bay một chiều từ Hồng Kông đến London đắt hơn gấp ba lần giá bình thường. (Hãy thắt dây an toàn của bạn.)

BẮC CỰC BẮN ĐÁ

Sau hai tuần kể từ khi các cuộc tấn công vào Iran bắt đầu, vẫn còn rất xa để biết khi nào chúng sẽ kết thúc. Tổng thống Donald Trump khẳng định Hoa Kỳ đang “hoàn toàn phá hủy” chế độ này, trong khi các nhà đầu tư cổ phiếu, trái phiếu và hàng hóa vẫn định giá một giải pháp nhanh chóng. Tuy nhiên, khi lãnh đạo mới của Tehran thể hiện sự phản kháng, đã đến lúc xem xét nghiêm túc khả năng một cuộc xung đột kéo dài.

Dù Mỹ và Israel tiếp tục oanh tạc, Trump không thể tuyên bố chiến thắng một cách đáng tin cậy trong khi tên lửa, drone và mìn của Iran đang đe dọa các tàu trong eo biển Hormuz. Logic này buộc các nhà đầu tư phải xem xét lại từ viết tắt yêu thích của họ. “Thương vụ TACO” từng tượng trưng cho Trump Always Chickens Out. Một phiên bản cập nhật có thể là Tehran Aggressively Chokes Oil.

Thời gian cuộc đối đầu này kéo dài là điều khó đoán. Trong khi đó, các nền kinh tế lớn nhất thế giới ít có cách nào tốt để giảm áp lực lên thị trường năng lượng. Như Yawen Chen chỉ ra, việc giải phóng 400 triệu thùng dầu từ kho dự trữ chiến lược chỉ có lợi trong khoảng 29 ngày, trong khi cần thời gian để bơm dầu ra khỏi các hang dưới lòng đất nơi chứa nó. Việc nới lỏng các lệnh trừng phạt của Mỹ đối với Nga chỉ tác động nhỏ đến giá dầu Brent, vốn vẫn quanh mức 100 USD một thùng, trong khi trao cho Tổng thống Vladimir Putin thứ mà Pierre Briancon gọi là một phần thưởng an ủi.

Các tác động lan rộng trong nền kinh tế toàn cầu. Việc siết chặt nguồn cung dầu và khí tự nhiên hóa lỏng làm gián đoạn sản xuất nhựa và hóa chất công nghiệp, trong khi gián đoạn vận chuyển còn làm gián đoạn dòng chảy của urê và amoniac, các thành phần thiết yếu trong phân bón cần thiết để trồng trọt. Những ảnh hưởng này đã lan sang các ngành như hàng không, mặc dù Oliver Taslic cho thấy tác động không đồng đều.

Khi nguồn cung năng lượng bị siết chặt, các chính phủ nhanh chóng cảm nhận được áp lực. Ấn Độ, nhập khẩu 80% khí tự nhiên từ Trung Đông, đã cắt giảm nguồn cung cho các ngành công nghiệp và người tiêu dùng, Shritama Bose giải thích. Các nước phát triển đang bàn về việc giảm thuế liên quan đến năng lượng, trợ cấp cho người tiêu dùng hoặc giới hạn giá nhiên liệu – như nhiều quốc gia đã làm sau khi Nga xâm lược Ukraine năm 2022. Các chính phủ nợ nần không thể chi thêm tiền trợ cấp mới. Tuy nhiên, Jon Sindreu lập luận rằng không làm gì cũng sẽ dẫn đến lạm phát tăng, lãi suất cao hơn – và chi phí vay nợ quốc gia tăng.

Một số quốc gia có khả năng chống chịu tốt hơn. Trung Quốc với cách tiếp cận thận trọng trong tích trữ và lạm phát thấp mang lại cho họ một lớp đệm đáng mơ ước, nói Ka Sing Chan. Ngược lại, Hugo Dixon liệt kê các lý do tại sao châu Âu có tình thế khó khăn, trong khi Antony Currie chỉ ra rằng cách chần chừ của Úc trong chuyển đổi năng lượng giờ đây còn tỏ ra ngu ngốc hơn. Đây là một lời nhắc nhở khác rằng chính phủ, doanh nghiệp và các tổ chức tài chính nên chuẩn bị cho những điều tồi tệ nhất, bất kể chuyện gì xảy ra tiếp theo ở Tehran.

BIỂU ĐỒ CỦA TUẦN

Một mô típ yêu thích của các tướng lĩnh bàn ghế là các cuộc chiến tương lai sẽ diễn ra vì nước chứ không phải dầu mỏ. Tuy nhiên, điều đó chưa xảy ra ở Trung Đông. Dù vậy, việc oanh tạc các cơ sở xử lý nước ở Iran và Bahrain là một lời nhắc nhở khắc nghiệt về sự mong manh của nguồn cung H2O trong khu vực. Các nhà máy khử muối đã làm cho các phần lớn của khu vực trở nên có thể sinh sống được. Như Aimee Donnellan giải thích, các quốc gia Vịnh đặc biệt dễ bị tổn thương.

TUẦN TRONG PODCAST

Thật khó tin, nhưng đã gần một năm kể từ khi thuế “Ngày Giải phóng” của Donald Trump gây ra rối loạn trong hệ thống thương mại toàn cầu. Vì vậy, trong The Big View, tuần này tôi đã mời Simon Evenett của Trường Kinh doanh IMD để phản ánh về một số điều bất ngờ trong 12 tháng qua. Ông giải thích tại sao các nền kinh tế lại phục hồi mạnh mẽ hơn nhiều dự kiến, và tại sao cú sốc thương mại lớn nhất của tổng thống Mỹ vẫn còn ở phía trước.

Trên Viewsroom, Aimee Donnellan và Jonathan Guilford đã tranh luận về hậu quả kinh tế và chính trị từ việc siết chặt năng lượng do Iran gây ra cùng Jon Sindreu và Gabriel Rubin. Tóm lại: một cú sốc năng lượng hiện là không thể tránh khỏi.

ẢNH CHÂN DUNG CUỐI

Thỉnh thoảng, các nhà bình luận của Breakingviews tham gia vào các thí nghiệm tư duy. Một ví dụ gần đây là: điều gì sẽ xảy ra nếu OpenAI thất bại? Có vẻ điên rồ khi bàn về sự sụp đổ của một startup trí tuệ nhân tạo mới huy động được 110 tỷ USD và tạo ra doanh thu hàng năm 25 tỷ USD. Tuy nhiên, CEO Sam Altman đang nhanh chóng tiêu tiền và đã cam kết tài chính trị giá hơn 1 nghìn tỷ USD. Như Karen Kwok viết, nhiều startup thất bại. Tại sao các công ty lớn như OpenAI và Anthropic lại là ngoại lệ?

Bạn có muốn nhận bản Tin Tuần trong Breakingviews mỗi thứ Bảy qua hộp thư? Đăng ký tại đây.

Theo dõi Peter Thal Larsen trên Bluesky, mở tab mới và LinkedIn, mở tab mới.

Để có thêm những phân tích như thế này, nhấn tại đây, mở tab mới để thử Breakingviews miễn phí.

Biên tập bởi George Hay; Sản xuất bởi Oliver Taslic

• Chủ đề đề xuất:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews là nguồn cung cấp thông tin tài chính hàng đầu thế giới về các xu hướng định hướng. Như một thương hiệu của Reuters dành cho bình luận tài chính, chúng tôi phân tích các câu chuyện lớn về kinh doanh và kinh tế khi chúng xảy ra hàng ngày trên toàn thế giới. Một đội ngũ gồm khoảng 30 phóng viên tại New York, London, Hồng Kông và các thành phố lớn khác cung cấp phân tích chuyên gia theo thời gian thực.

Đăng ký dùng thử miễn phí dịch vụ đầy đủ của chúng tôi tại và theo dõi chúng tôi trên X @Breakingviews và tại www.breakingviews.com. Tất cả ý kiến thể hiện là của tác giả.

Chia sẻ

• X

• Facebook

• Linkedin

• Email

• Liên kết

Mua quyền cấp phép

Peter Thal Larsen

Thomson Reuters

Peter là Tổng biên tập Toàn cầu của Reuters Breakingviews, đặt tại London. Trước đó, ông là biên tập viên khu vực EMEA, và trước đó nữa, đã dành bốn năm tại Hồng Kông với vai trò Biên tập viên Châu Á, nơi ông đã giám sát việc ra mắt ấn bản châu Á của Breakingviews. Trước khi gia nhập Reuters năm 2009, Peter đã làm việc 10 năm tại Financial Times, trong đó có năm năm làm biên tập viên ngân hàng, dẫn dắt các bài báo đoạt giải về khủng hoảng tín dụng. Từ năm 2000 đến 2004, Peter đã đưa tin cho FT từ New York, nơi ông đã đưa tin về nhiều câu chuyện, bao gồm vụ tấn công 11/9 và hậu quả của nó. Là người Hà Lan, Peter có bằng cấp từ Đại học Bristol và Trường Kinh tế London.

• Email