Hiệp hội Vàng Thế giới: Biến động giá vàng không làm thay đổi đà mạnh mẽ của nhu cầu đầu tư

Nguồn: Dữ liệu Jin10

Theo Hiệp hội Vàng Thế giới, mặc dù xu hướng giá vàng gần đây gây thất vọng, kim loại quý này không thể giữ vững các đơn hàng trú ẩn an toàn, nhưng do tình hình căng thẳng địa chính trị rộng lớn hơn và môi trường kinh tế vĩ mô liên tục biến đổi, nó vẫn thu hút sự quan tâm mạnh mẽ của các nhà đầu tư.

Theo báo cáo dòng chảy ETF mới nhất do Hiệp hội Vàng Thế giới công bố vào tuần trước, trong tháng 2, ETF vàng vật chất toàn cầu ghi nhận dòng chảy ròng 5,3 tỷ USD, đánh dấu tháng thứ chín liên tiếp có dòng chảy vào và mở ra khởi đầu mạnh nhất trong lịch sử. Tổng lượng nắm giữ toàn cầu tăng 26 tấn, đạt 4.171 tấn, trong khi giá vàng tăng thúc đẩy quy mô quản lý tài sản đạt mức kỷ lục 701 tỷ USD.

Phần lớn nhu cầu vẫn đến từ Bắc Mỹ, khu vực này đóng góp 4,7 tỷ USD dòng chảy trong tháng 2, duy trì đà nhu cầu đầu tư suốt chín tháng liên tiếp. Hiệp hội Vàng Thế giới chỉ ra rằng, theo lịch sử, dòng chảy liên tục này thường xảy ra trong các giai đoạn rủi ro hệ thống tăng cao, chẳng hạn như khủng hoảng tài chính toàn cầu và đại dịch COVID-19.

Nhu cầu của các nhà đầu tư ở các khu vực khác cũng duy trì sự bền bỉ. ETF vàng châu Á trong tháng 2 ghi nhận dòng chảy vào 2,3 tỷ USD, duy trì đà tích cực trong sáu tháng, chủ yếu do các nhà đầu tư Nhật Bản thúc đẩy trong bối cảnh bất ổn chính trị, đồng yên yếu và giá vàng tính theo đồng nội tệ thể hiện mạnh mẽ.

Châu Âu là khu vực duy nhất ghi nhận rút ròng quỹ, với 1,8 tỷ USD, chủ yếu do việc bán tháo kim loại quý vào cuối tháng 1 và việc rút vốn đầu tháng này. Tuy nhiên, dòng chảy sau đó trong tháng đã chuyển sang trạng thái vào, cho thấy việc rút vốn không phản ánh tâm lý đầu tư dài hạn.

Chuyên gia chiến lược thị trường cao cấp của Hiệp hội Vàng Thế giới, ông Joe Cavatoni, trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, cho biết căng thẳng địa chính trị vẫn là yếu tố quan trọng thúc đẩy nhà đầu tư tiếp tục quan tâm đến vàng. Tuy nhiên, ông bổ sung rằng, mặc dù các cú sốc địa chính trị có thể gây ra phản ứng tăng giá đột biến, hiệu suất dài hạn của vàng cuối cùng phụ thuộc vào các yếu tố cơ bản, chứ không phải phản ứng thị trường ngắn hạn.

“Sẽ có sự tăng giá, nhưng khi thị trường thấy kết quả của các sự kiện hệ thống, những đợt tăng này mới được hiểu rõ hơn,” ông nói. “Trong trường hợp này, điều kiện sẽ trở lại với xu hướng tăng liên tục của giá vàng, vì chúng ta không bỏ qua các yếu tố cơ bản vẫn đang thúc đẩy tài sản này.”

Dù giá vàng không thể giữ vững mức cao khi tháng mới bắt đầu, ông Cavatoni cho biết, thật khó hiểu khi xu hướng tăng dài hạn lại chấm dứt trong một thế giới đầy bất ổn như vậy. Ông bổ sung rằng, nhà đầu tư cần nhận thức rằng, mặc dù giá có thể dao động ở các mức này, nhưng đó vẫn là chức năng lành mạnh của thị trường. Ông giải thích rằng, độ biến động cao hơn phản ánh sự tham gia ngày càng tăng của nhà đầu tư vào kim loại này.

“Tôi nhìn nhận độ biến động từ ba góc độ. Thứ nhất là sự gia tăng quan tâm và mức độ chấp nhận vàng như một khoản đầu tư. Khi bạn thấy tốc độ chấp nhận này tăng lên, tự nhiên sẽ thấy độ biến động cao hơn đi kèm với hiệu suất giá mạnh hơn. Chúng tôi dự đoán xu hướng này sẽ tiếp tục. Vì vậy, đà tăng này đã nâng cao mức độ biến động tổng thể. Thứ hai là động lực, tôi gọi đó là sự thịnh vượng, các nhà giao dịch gọi là FOMO (sợ bỏ lỡ).”

Khi ông Cavatoni phát biểu, độ biến động hàng năm của thị trường vàng đã tăng lên khoảng 25-30%, trong khi dự báo dài hạn của ngành gần như là 15%. Tuy nhiên, ông chỉ ra rằng, biên độ dao động của giá vàng ngày càng phù hợp hơn với xu hướng của các loại tài sản khác.

“Chúng tôi thực sự đang đồng bộ với các tài sản rủi ro khác. Dòng vốn chảy nhanh hơn bao giờ hết, và số lượng nhà tham gia thị trường vàng và bạc nhiều hơn bất kỳ thời điểm nào trước đây.”

Ông bổ sung rằng, vàng cung cấp tính thanh khoản quan trọng trong danh mục đầu tư rộng lớn hơn, giúp nhà đầu tư vượt qua những bất ổn thị trường rộng lớn.

Tuy nhiên, ông Cavatoni cũng cảnh báo rằng, không phải tất cả các độ biến động đều có lợi. Các phá vỡ cấu trúc trong hệ thống tài chính — như tắc nghẽn vận chuyển, thuế quan hoặc vấn đề hạ tầng thị trường — có thể mang lại sự bất ổn thị trường khó dự đoán hơn.

“Đây là loại độ biến động mà tôi lo ngại,” ông nói. “Những thời điểm đó hoàn toàn không thể dự đoán, và thị trường sẽ khó chuẩn bị hơn.”

Dù có những biến động theo chu kỳ, dòng chảy ETF liên tục này cho thấy rằng, trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng và sự thay đổi trong bối cảnh kinh tế vĩ mô, nhà đầu tư vẫn tiếp tục xem vàng là một tài sản chiến lược quan trọng.

Ông Cavatoni cho biết, ngay cả trong môi trường biến động, ông dự đoán vàng vẫn sẽ là một công cụ đa dạng hóa quan trọng, vì nó đã không còn chỉ là một tài sản đơn chiều do các yếu tố cơ bản về lãi suất thúc đẩy.

Dù trong ba năm qua, lượng vàng do các ngân hàng trung ương mua vào đã chậm lại so với đỉnh cao, ông nói rằng, nhu cầu từ các cơ quan chính phủ vẫn sẽ là một lực lượng ổn định, tạo ra giá trị dài hạn cho vàng.