Làm thế nào để Guoquan kiếm được 450 triệu

Sau khi số lượng cửa hàng vượt mười nghìn, một doanh nghiệp bán lẻ nên đi theo hướng nào?锅圈 đã cung cấp một ý tưởng mới cho thị trường.

Doanh nghiệp này định vị là “bếp trung tâm cộng đồng”, đang hướng tới “sản xuất, phân phối và bán lẻ”, mục tiêu là sử dụng thương hiệu riêng và hiệu quả chuỗi cung ứng để đạt “dẫn đầu về tổng chi phí”. Hiện tại, tỷ lệ tự sản xuất của锅圈 đã đạt 20%, và toàn bộ sản phẩm đều là thương hiệu riêng.

Hướng đi này đến mức tối đa sẽ ra sao? Nhà sáng lập杨明超 đã đưa ra một ví dụ trong bài phát biểu chào năm mới 2026:锅圈 hy vọng trở thành phiên bản Trung Quốc của Sam’s Club, và là Kobe Bussan của Đông Á.

Vào tối ngày 12 tháng 3,锅圈（02517.HK） đã công bố báo cáo tài chính năm 2025: doanh thu 7,81 tỷ nhân dân tệ, tăng 20,7% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng 454 triệu nhân dân tệ, tăng 88,2%. Trong bối cảnh ngành công nghiệp đang chững lại, thành tích này vẫn rất nổi bật.

Không có cửa hàng offline, không có锅圈

Năm 2025, xu hướng bán lẻ Trung Quốc đã thay đổi.

Những công ty từng tuyên bố “phá vỡ offline” như Meituan, Hema, JD.com, đều bắt đầu chuyển hướng xây dựng mạng lưới bán lẻ cộng đồng.

Khi các ông lớn mới bắt đầu tham gia, một công ty ở Hà Nam đã hoạt động được chín năm rồi.

Năm 2015,锅圈 bắt đầu từ bán buôn thực phẩm đông lạnh, hai năm sau mở cửa hàng bán lẻ đầu tiên tại Trịnh Châu, nhắm vào các kịch bản ăn tại nhà như lẩu và BBQ – các hoạt động có tần suất cao.

Sau đó, nó luôn định vị là “bếp trung tâm cộng đồng”, mở cửa hàng tại khu dân cư và thị trấn, để người dân có thể mua nguyên liệu lẩu, xiên nướng, và các món chế biến sẵn dễ nấu, giúp tiết kiệm công đoạn mua, rửa, thái. Thậm chí còn cung cấp dịch vụ cho thuê miễn phí các dụng cụ nướng, nồi lẩu điện.

Nói đơn giản, mô hình kinh doanh của锅圈 là bán lẻ cộng đồng offline điển hình, chơi theo kiểu “kinh tế lười biếng”, tận dụng lợi thế vật lý “mua ngay dưới nhà”, phục vụ nhu cầu “ăn tại nhà”.

Vào ngày 12 tháng 3,锅圈 công bố báo cáo kết quả kinh doanh năm 2025: doanh thu cả năm đạt 7,81 tỷ nhân dân tệ, tăng 20,7%; lợi nhuận ròng 454 triệu nhân dân tệ, tăng 88,2%; lợi nhuận kinh doanh cốt lõi 461 triệu nhân dân tệ, tăng 48,2%.

Trong bối cảnh phân hóa tiêu dùng và cạnh tranh bán lẻ ngày càng gay gắt, tốc độ tăng trưởng như vậy là hiếm có, đặc biệt là lợi nhuận tăng nhanh hơn doanh thu gấp 2,3 lần.

Tốc độ tăng lợi nhuận bắt đầu rõ rệt vượt xa tốc độ doanh thu, phản ánh rõ hiệu ứng quy mô. Tính đến cuối năm 2025, tổng số cửa hàng của锅圈 đạt 11.566, tăng 1.416 cửa hàng trong năm; số thành viên đăng ký vượt 64,9 triệu, tăng 57,1%.

Trang chính thức của锅圈 cho rằng thành tích này là nhờ “đầu tư dài hạn vào năng lực hệ thống”. Theo lời họ, năm 2025 đã đạt đột phá trong nhiều lĩnh vực như kênh phân phối, cửa hàng, cảnh quan, hình thái kinh doanh, chuyển từ “dựa vào tốc độ” sang “dựa vào hệ thống”.

“Không ai có thể rời xa offline, không có offline thì không có锅圈.” Nhà sáng lập杨明超 nhấn mạnh trong bài phát biểu chào năm mới 2026, rằng tương lai công ty vẫn sẽ duy trì offline, dựa trên quy mô vượt mười nghìn cửa hàng để tiến tới “sản xuất, phân phối và bán lẻ”.

Theo báo cáo năm 2025, thị trường nông thôn vẫn là trọng điểm bố trí của锅圈 offline, trong năm đã tăng thêm 1.004 cửa hàng, tổng số cửa hàng tại thị trường nông thôn đạt 3.010, đồng thời các cửa hàng mới này đều phù hợp hơn với thói quen tiêu dùng địa phương về cấu trúc sản phẩm và trưng bày.

Trong khi đó, tại các thành phố trung cao cấp,锅圈 đã hoàn thành hơn 3.000 cửa hàng bán lẻ được tự động hóa, không người, còn ra mắt mô hình cửa hàng bán lẻ không người 24 giờ, biến “mua ngay dưới nhà” thành “có thể mua bất cứ lúc nào”.

Tuy nhiên, do 99% cửa hàng của锅圈 theo mô hình nhượng quyền, việc mở rộng quy mô nhanh chóng cũng làm tăng rủi ro quản lý. Năm 2025, đã xảy ra nhiều vấn đề về an toàn thực phẩm, liên tục bị khách hàng phản ánh.

Sau mười nghìn cửa hàng, tái tạo ba “锅圈”

Quy mô mười nghìn cửa hàng ngày nay đã không còn hiếm trong ngành bán lẻ Trung Quốc. Nó đang từ “huyền thoại” của một số ông lớn trở thành “tiêu chuẩn” của các thương hiệu hàng đầu, như trà sữa蜜雪冰城, fast-food华莱士, snack鸣鸣很忙.

Theo dự báo ngành, trong 3-5 năm tới, số lượng chuỗi thương hiệu mười nghìn cửa hàng của Trung Quốc có thể vượt quá 100.

Ý định của杨明超 rõ ràng không chỉ dừng lại ở đó. Ông từng công khai mục tiêu: mở rộng 40.000 bếp trung tâm cộng đồng khắp cả nước, phủ sóng 48.000 thị trấn và 650.000 xã/phường. Nói cách khác, ông muốn dựa trên quy mô hiện tại để tạo ra thêm ba “锅圈”.

Nguồn tăng trưởng đến từ đâu? Từ các thị trường đang phát triển mạnh mẽ.

Dựa trên dữ liệu của Narrow Door Restaurant, hiện tại锅圈 có 10.912 cửa hàng hoạt động trên toàn quốc, trong đó hơn 77% nằm tại các thành phố cấp hai trở xuống.

Năm 2025,锅圈 còn mở thêm 1.004 cửa hàng tại thị trường nông thôn, các cửa hàng mới này khác biệt so với kiểu tiêu chuẩn trước đây, đã được điều chỉnh phù hợp hơn. Ví dụ, người tiêu dùng nông thôn không thiếu rau quả, mà thiếu protein, do đó cấu trúc sản phẩm chủ yếu là thịt và đồ uống có cồn; các cửa hàng áp dụng mô hình “BC tích hợp”, vừa bán cho gia đình, vừa cung cấp cho các quán ăn nhỏ địa phương, nhà hàng nông trại.

So với các doanh nghiệp bán lẻ khác,锅圈 có cách tiếp cận “nặng” hơn, tự xây nhà máy, tự xây logistics, tự mở cửa hàng, kiểm soát toàn bộ “sản xuất, cung ứng, tiêu thụ”, trong khi phần lớn các đối thủ chỉ làm hai việc sau (cung cấp và tiêu thụ).

Thực tế, ngay cả trước khi niêm yết,锅圈 đã là nhà cung cấp lẩu và BBQ gia dụng lớn nhất Trung Quốc. Hiện tại, họ đã xây dựng 7 nhà máy tự chủ, bao gồm các sản phẩm chính như thịt bò, viên thịt, các loại giò, nước dùng, hải sản, phủ sóng 19 trung tâm kho số hóa trên toàn quốc.

Trong báo cáo nghiên cứu, chứng khoán 开源 chỉ ra rằng, mô hình này không chỉ giúp锅圈 kiểm soát tốt sản xuất và chất lượng, mà còn phân bổ theo từng loại sản phẩm để bao phủ các khâu cung cấp chính của chuỗi ngành lẩu, giảm đáng kể sự phụ thuộc vào chuỗi cung ứng bên ngoài.

Nhưng nếu mở rộng tầm nhìn ra cấp công ty mẹ锅圈实业, bạn sẽ thấy nhiều người đánh giá thấp quy mô và chiến lược ngành nghề của họ.

Hiện tại, 华鼎冷链 thuộc sở hữu của锅圈实业, đứng trong top 3 ngành logistics lạnh trong nước, phục vụ hơn 400.000 điểm cuối. Trong ngành công nghiệp thực phẩm, dựa trên dữ liệu tiêu dùng phía trước,锅圈实业 “đặt sản xuất theo doanh số”, đã xây dựng một khu công nghiệp công nghệ thực phẩm Thanh Minh tại Lục Dương, Hà Nam, hiện đã có 22 doanh nghiệp thực phẩm đăng ký hoạt động.

Năm 2025,锅圈实业 còn làm một việc bất ngờ: tham gia tái cấu trúc宋河粮液 – thương hiệu rượu nổi tiếng duy nhất của Hà Nam, thuộc loại rượu nồng đậm của Trung Quốc.

Logic sản xuất rượu rất dễ hiểu,锅圈 luôn hướng tới “ăn tại nhà”, mà ăn uống không thể thiếu rượu, rượu trắng và bia vốn là các mặt hàng quan trọng trong cửa hàng. Năm ngoái, công ty còn thử nghiệm mô hình cửa hàng rượu tiện lợi.

Một thử nghiệm mới đáng chú ý khác là锅圈小炒. Nó cố gắng kết hợp chuỗi cung ứng tiêu chuẩn, thiết bị thông minh và cửa hàng cộng đồng, mở rộng hoạt động từ bán nguyên liệu sang bán đồ ăn chế biến sẵn. Theo thông tin, dựa trên trung tâm R&D tại Thành Đô,锅圈小炒 đã hoàn thành thử nghiệm 50 món ăn.

Tất cả các chiến lược này cuối cùng đều là mở rộng theo logic “sản xuất, cung ứng, tiêu thụ tích hợp”. Còn về khả năng phát triển tại các thị trường nông thôn, cần thêm thời gian để kiểm chứng.

Đối với các kịch bản tiêu dùng cao tần trong thị trường huyện như cửa hàng vợ chồng, chợ nông sản, các chuyên gia của 国金证券 cho rằng锅圈 có thể thông qua việc hoàn thiện mô hình cửa hàng tiêu chuẩn, tối ưu hóa danh mục và lựa chọn theo cảnh, nhằm chính xác đáp ứng nhu cầu tiêu dùng tức thì, đồng thời giảm thiểu rào cản sao chép mô hình từng cửa hàng. Đây có thể là một giải pháp khá thực tế.