Thị trường đấu giá liên tục ảm đạm, cổ phần của các ngân hàng không niêm yết cần được định giá lại

Chuyên gia Tài chính Thời báo Chứng khoán: Xie Zhongxiang

Gần đây, nhiều cổ phần ngân hàng trị giá hàng tỷ đồng đã nhiều lần đấu giá giảm giá nhưng vẫn không có ai quan tâm.

Theo quan sát từ nền tảng đấu giá tư pháp Alibaba, nhiều cổ phần của các ngân hàng như Ngân hàng Hòa Hưng Quảng Đông trị giá trên tỷ đồng đã được đưa ra đấu giá lần nữa, nhưng do nhiều lần không thành công, cuối cùng chuyển sang giai đoạn bán đấu giá.

Trước tình hình ảm đạm của đấu giá cổ phần ngân hàng phi niêm yết, một số bên ủy thác đã thử dùng phương thức giảm giá để thu hút khách hàng, ví dụ như, nền tảng đấu giá tư pháp Alibaba đã đưa ra một cổ phần 10 vạn cổ phần của Ngân hàng Nông thương Bắc Kinh với giá khởi điểm chỉ 188 nhân dân tệ, trong khi giá trị tài sản ròng mới nhất của ngân hàng này lên tới 83,7 vạn nhân dân tệ.

Nhiều cổ phần đấu giá bị trượt

Gần đây, Công ty TNHH Thương mại Bảo Thân Giang (gọi tắt là “Bảo Thân Giang”) đã công khai đưa ra đấu giá 23,652 triệu cổ phần nội địa của Ngân hàng Cửu Giang, sau nhiều lần không thành công, đã chuyển sang giai đoạn bán đấu giá, với giá bán khoảng 1,93 tỷ nhân dân tệ, tương đương khoảng 8,18 nhân dân tệ/cổ phần, cao gấp khoảng 4 lần so với giá đóng cửa mới nhất của cổ phiếu H của ngân hàng này là 1,81 đô la Hồng Kông/cổ phần.

Vào tháng 10 năm ngoái, cổ phần của Bảo Thân Giang nắm giữ đã từng được đưa ra đấu giá công khai, mức giá khởi điểm là 241,8 triệu nhân dân tệ nhưng không có ai tham gia đấu; vòng hai giảm còn 193 triệu nhân dân tệ nhưng vẫn không tìm được người mua, cuối cùng bị trượt. Ngay từ tháng 7 đến tháng 8 năm 2021, một số cổ phần của Bảo Thân Giang nắm giữ tại Ngân hàng Cửu Giang (với tổng giá khởi điểm hơn 100 triệu nhân dân tệ) đã bị tòa án cưỡng chế đấu giá nhưng không thành công, sau đó đã rút khỏi đấu giá sau lần thứ hai.

Ngoài Ngân hàng Cửu Giang, còn có các cổ phần của Ngân hàng Quảng Đông Hưng Long do Tập đoàn Đầu tư Thượng Hải Thăng Long nắm giữ cũng đã trải qua nhiều lần đấu giá. Trong đó, tháng 2 năm nay, một cổ phần 90 triệu cổ phần cũng đã kết thúc mà không có ai trả giá, cho đến gần đây mới được đưa ra đấu giá lại.

Thực tế, trong đấu giá cổ phần các ngân hàng nhỏ và vừa qua các vụ cưỡng chế, tình trạng trượt đấu giá vẫn thường xuyên xảy ra. Ví dụ, vào tháng 1 năm nay, cổ phần của Ngân hàng Sơn Tây do Tập đoàn Trung Tín Tân Đại nắm giữ, khoảng 416 triệu cổ phần, với giá khởi điểm 417 triệu nhân dân tệ, cũng bị trượt; tháng 2, cổ phần của Ngân hàng Langfang do Công ty TNHH Nhựa Rùn Thăng Tinh (Tianjin Runsheng Plastic Products Co., Ltd.) nắm giữ, 30,6 triệu cổ phần, giảm giá còn 74,63 triệu nhân dân tệ, vẫn không thể giao dịch thành công trong giai đoạn đấu giá thứ hai.

“188 nhân dân tệ cho 10 vạn cổ phần”

Cũng là đấu giá cổ phần ngân hàng, do thị trường chung có khối lượng giao dịch thấp, một số bên ủy thác đã thử dùng phương thức “giảm giá để thu hút”.

Chuyên gia Thời báo Chứng khoán đã thấy trên nền tảng đấu giá tài sản Alibaba có nhiều cổ phần của Ngân hàng Nông thương Bắc Kinh đang hoặc sắp được đấu giá, trong đó một cổ phần 10 vạn cổ phần có giá khởi điểm chỉ 188 nhân dân tệ. Tuy nhiên, tiền đặt cọc cho cổ phần này là 2 vạn nhân dân tệ, mức tăng giá tối thiểu là 2000 nhân dân tệ. Người phụ trách của bên ủy thác giải thích với truyền thông rằng, việc đặt giá khởi điểm 188 nhân dân tệ là để thu hút khách hàng tham gia, cuối cùng giá giao dịch chắc chắn sẽ cao hơn nhiều.

Tính đến ngày 8 tháng 3, đã có 21 người đăng ký tham gia đấu giá cổ phần này, gần 750 người đã đặt nhắc nhở, và hơn 4700 lượt theo dõi. Ngày 5 tháng 3, một cổ phần 10 vạn cổ phần của Ngân hàng Nông thương Bắc Kinh có giá khởi điểm 1888 nhân dân tệ đã qua 70 lần tăng giá, cuối cùng được giao dịch với giá 38,88 vạn nhân dân tệ.

Thông báo đấu giá cho biết, tính đến cuối tháng 9 năm 2025, giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phần của Ngân hàng Nông thương Bắc Kinh là 8,37 nhân dân tệ. So với năm 2024, giá trị cổ phần của ngân hàng này đã tăng lên, cuối năm 2024, giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phần là 7,49 nhân dân tệ. Ngoài ra, theo dữ liệu về cổ tức năm 2024 của ngân hàng này, mỗi cổ phần trả cổ tức bằng tiền mặt 0,14 nhân dân tệ (đã gồm thuế), tính theo 10 vạn cổ phần, năm ngoái chỉ riêng cổ tức đã mang lại thu nhập trước thuế 1,4 vạn nhân dân tệ.

Thanh khoản cổ phần ngân hàng phi niêm yết gặp khó

Nhìn chung, các ngân hàng nhỏ và vừa thường xuyên bị đưa ra đấu giá, đặc biệt là các ngân hàng phi niêm yết, thị trường đấu giá của họ rõ ràng rất kém, khó có thể giao dịch thành công qua đấu giá.

Lấy nền tảng đấu giá Alibaba làm ví dụ, theo thống kê chưa đầy đủ của Thời báo Chứng khoán, tính đến cuối năm 2025, đã có 2700 lượt đấu giá cổ phần ngân hàng, trong đó 650 lượt thành công, còn lại 2050 lượt đều bị trượt vì không có ai trả giá.

Nói cách khác, trong năm 2025, hơn 75% số cổ phần ngân hàng được niêm yết trên nền tảng này khó có thể hoàn tất giao dịch, tỷ lệ này đã rõ ràng tăng so với các năm trước. Xét theo khu vực, tình hình giao dịch có sự chênh lệch rõ rệt giữa các vùng – các khu vực phát triển kinh tế như Quảng Châu, Thượng Hải có kết quả tốt hơn so với các khu vực trung tâm, phía tây, phía bắc và đông bắc.

Theo dữ liệu do Tổng cục Quản lý Tài chính Quốc gia công bố, tính đến cuối năm 2025, chênh lệch lợi nhuận ròng của các ngân hàng thương mại Trung Quốc đã thu hẹp còn 1,42%, giảm 10 điểm cơ bản so với quý IV năm 2024, đồng thời tỷ lệ nợ xấu giữ nguyên ở mức 1,50%. Xét theo loại hình tổ chức, tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng thương mại thành phố tăng cao hơn, tăng 0,06 điểm phần trăm.

Nhà phân tích Sun Binbin của Tài chính Thông Tấn cho biết, các ngân hàng nhỏ và vừa trước tiên phải đối mặt với rủi ro về kiểm soát nội bộ, tuân thủ và hoạt động vi phạm, cũng có thể tồn tại rủi ro về cổ đông và người kiểm soát thực tế trong cấu trúc cổ phần. Thêm vào đó, trong quá trình phục hồi kinh tế, chuyển đổi động lực cũ mới, rủi ro hoạt động của các ngân hàng nhỏ và vừa gia tăng; đồng thời, trong môi trường lãi suất thấp, thu hẹp chênh lệch lãi suất làm giảm khả năng sinh lời, ảnh hưởng đến tỷ lệ vốn tự có và khả năng thanh toán của các ngân hàng này.

“Trong ngắn hạn, thị trường đấu giá cổ phần các ngân hàng nhỏ và vừa sẽ tiếp tục ảm đạm, có thể xuất hiện đặc điểm ‘giảm giá sâu hơn, giao dịch thu hẹp’.” Phó Chủ tịch Liên minh Vốn doanh nghiệp Trung Quốc, Bai Wenxi, nhận định, theo quy luật phát triển ngành, mùa đông của đấu giá cổ phần ngân hàng nhỏ và vừa là kết quả của việc tích tụ rủi ro do mô hình phát triển thô sơ trong quá khứ, việc phá vỡ bế tắc không nằm ở chờ đợi thị trường ấm lên mà ở việc thực hiện loại bỏ rủi ro, tái cấu trúc quản trị và đổi mới cơ chế, để khôi phục giá trị đầu tư vào cổ phần ngân hàng nhỏ và vừa.