Thông báo công khai mới về quy định mới trong việc công bố thông tin quỹ mở, các chỉ số như "tỷ lệ lợi nhuận của nhà đầu tư quỹ" và tỷ lệ quay vòng cổ phiếu sẽ được công bố

Thông báo chính thức về quy định mới về công bố thông tin quỹ mở.

Ngày 13 tháng 3, Ủy ban Chứng khoán đã sửa đổi và ban hành “Tiêu chuẩn về nội dung và định dạng công bố thông tin của Quỹ đầu tư chứng khoán huy động công khai số 2—Nội dung và định dạng báo cáo định kỳ” (gọi tắt là “Tiêu chuẩn”), có hiệu lực từ ngày 1 tháng 5 năm 2026.

Lần sửa đổi này đã tích hợp hệ thống các quy định về công bố báo cáo thường niên, bán niên, quý đã lâu, điểm đáng chú ý nhất là lần đầu tiên “Tiêu chuẩn” bắt buộc các quản lý quỹ phải công bố “tỷ lệ lợi nhuận của nhà đầu tư” (thường gọi là “tỷ lệ lợi nhuận của nhà đầu tư quỹ”) và tỷ lệ chuyển đổi cổ phiếu, đồng thời kéo dài chu kỳ trình bày hiệu quả lên đến mười năm.

Giới thiệu “Tỷ lệ lợi nhuận của nhà đầu tư quỹ”

Để đối mặt với vấn đề ngành “quỹ kiếm tiền, nhà đầu tư không kiếm được”, “Tiêu chuẩn” rõ ràng đề xuất, đối với các sản phẩm quỹ chủ động quản lý cổ phiếu và hỗn hợp thành lập trên một năm, quản lý quỹ cần công bố trong báo cáo bán niên và hàng năm tỷ lệ nhà đầu tư có lợi nhuận trong năm qua, cùng với công thức tính rõ ràng: Tỷ lệ nhà đầu tư có lợi nhuận = Số lượng nhà đầu tư có lợi nhuận / Tổng số nhà đầu tư.

Trong đó, “nhà đầu tư” là các cá nhân đã nắm giữ cổ phần quỹ trong kỳ tính toán, “nhà đầu tư có lợi nhuận” là các nhà đầu tư có lợi nhuận ròng không nhỏ hơn 0 trong khoảng thời gian đó.

Lợi nhuận ròng của nhà đầu tư trong kỳ = lợi nhuận trong kỳ - phí giao dịch quỹ (phí mua vào, rút lui, chuyển đổi, v.v.). Trong đó, lợi nhuận trong kỳ = giá trị thị trường cuối kỳ - giá trị đầu kỳ + (rút lui + chuyển đi + chuyển nhượng ngoài giao dịch) - (mua vào + đăng ký + đầu tư định kỳ + chuyển vào + chuyển nhượng ngoài giao dịch) + cổ tức tiền mặt. Ngoài ra, khi tính toán, loại trừ các giao dịch có thời gian nắm giữ dưới 7 ngày.

Nói một cách đơn giản, “lợi nhuận ròng của nhà đầu tư trong kỳ” trong công thức là dựa trên biến động giá trị thị trường của tài sản truyền thống, sau đó trừ tất cả các chi phí giao dịch như phí mua vào, rút lui, chuyển đổi, và loại trừ các giao dịch ngắn hạn dưới 7 ngày, nhằm phản ánh chính xác lợi nhuận thực nhận của nhà đầu tư.

Chuyên gia phân tích cho rằng, việc đưa ra chỉ số này sẽ giúp tập trung sự chú ý của quản lý và thị trường từ “tỷ lệ tăng trưởng giá trị ròng” của quỹ sang “tỷ suất lợi nhuận thực của nhà đầu tư”. Nó sẽ liên kết khả năng sinh lời của công ty quỹ với lợi ích thực tế của nhà đầu tư, từ đó hướng dẫn các quản lý quỹ chú trọng hơn đến trải nghiệm lợi nhuận của sản phẩm và kỷ luật nắm giữ.

Thêm các chỉ số hiệu suất trung dài hạn trong 7 và 10 năm

Theo yêu cầu của quy định mới, các công ty quỹ cần định kỳ công bố các chỉ số như tỷ lệ tăng trưởng cổ phần quỹ, độ lệch chuẩn lợi nhuận so với chuẩn so sánh trong 3 tháng, 6 tháng, 1 năm, 3 năm, 5 năm, 7 năm, 10 năm và kể từ khi hợp đồng quỹ có hiệu lực đến nay. Trong đó, các chỉ số về hiệu suất trong “7 năm qua” và “10 năm qua” là các nội dung mới được bổ sung.

Chuyên gia nhận định, điều này có nghĩa là, một quỹ thành lập đã hơn mười năm, trong việc trình bày thành tích sẽ không chỉ tập trung vào các mốc “3 năm”, “5 năm” như trước nữa, mà còn kéo dài chu kỳ đánh giá năng lực đầu tư đến một chu kỳ kinh tế hoàn chỉnh.

Chỉ số “Tỷ lệ chuyển đổi cổ phiếu” cũng được bổ sung để công bố

Để giải quyết các vấn đề như giao dịch thường xuyên, thay đổi phong cách đầu tư của một số quỹ, “Tiêu chuẩn” bổ sung yêu cầu bắt buộc công bố “tỷ lệ chuyển đổi cổ phiếu”. Trong tương lai, các quỹ cổ phiếu và hỗn hợp quản lý chủ động cần công bố rõ ràng tỷ lệ chuyển đổi cổ phiếu trong báo cáo hàng năm.

“Chuyển đổi cổ phiếu với tỷ lệ cao thường đồng nghĩa với chi phí giao dịch cao hơn và khả năng chiến lược đầu tư không ổn định.” Chuyên gia cho biết, việc công khai dữ liệu này sẽ cung cấp cho nhà đầu tư một “thước đo” để đánh giá tính nhất quán trong hành vi của quản lý quỹ. Nếu một quỹ tuyên bố theo đuổi đầu tư giá trị dài hạn nhưng tỷ lệ chuyển đổi cổ phiếu lại luôn cao, nhà đầu tư có thể dựa vào đó để nghi ngờ tính ổn định của chiến lược. Mục đích của biện pháp này là tăng cường công khai thông tin về hành vi đầu tư của quỹ, thúc đẩy quản lý quỹ tuân thủ nguyên tắc đầu tư dài hạn, hợp lý, hạn chế xu hướng đầu tư ngắn hạn, quá đà.

Đề xuất yêu cầu công bố thông tin mang tính cá nhân, có mục tiêu rõ ràng

Ngoài ba điểm chính nêu trên, “Tiêu chuẩn” còn tiến hành tối ưu hóa hệ thống công bố thông tin hiện có. Tiêu chuẩn gồm 3 chương, 36 điều, chủ yếu sửa đổi các nội dung sau: Thứ nhất, tích hợp nội dung công bố trong các báo cáo định kỳ. Tập hợp các nội dung cần công bố trong báo cáo hàng năm, bán niên, quý có nội dung trùng hoặc gần giống nhau, xây dựng hệ thống công bố định kỳ thống nhất, rõ ràng, nhấn mạnh trọng tâm.

Thứ hai, xác định rõ trọng điểm công bố của các loại báo cáo khác nhau. Dựa trên chức năng của báo cáo hàng năm, bán niên và quý, đề xuất yêu cầu công bố thông tin mang tính cá nhân, mục tiêu rõ ràng.

Thứ ba, điều chỉnh phù hợp theo các quy định pháp luật cấp trên và thực tiễn ngành. Dựa trên các quy định pháp luật cấp trên và kinh nghiệm thị trường nước ngoài, đơn giản hóa, điều chỉnh một số yêu cầu công bố thông tin.

Thứ tư, làm rõ yêu cầu tự quản lý trong công bố thông tin. Hiệp hội Quỹ đầu tư chứng khoán xây dựng mẫu ngôn ngữ báo cáo thương mại mở rộng (XBRL), yêu cầu các quản lý quỹ chuẩn bị và công bố báo cáo định kỳ theo mẫu này.