Ba cổ phiếu khách sạn sẵn sàng tăng trưởng bất chấp gió ngược ngành

Ngành khách sạn đang đối mặt với một loạt thách thức phức tạp, nhưng các nhà đầu tư thông thái đang nhận diện các cơ hội hấp dẫn trong cổ phiếu khách sạn. Khi chi phí lao động vẫn duy trì ở mức cao, chi phí năng lượng tăng và sức mạnh định giá giảm, các doanh nghiệp trong ngành đang cân bằng áp lực biên lợi nhuận thông qua mở rộng chiến lược, chuyển đổi bất động sản và nâng cao trải nghiệm khách hàng. Ba cổ phiếu khách sạn nổi bật—Marriott International [MAR], Hilton Worldwide Holdings [HLT] và Hyatt Hotels Corporation [H]—đang thể hiện sự bền bỉ và định hướng cho sự tăng trưởng bền vững trong năm 2026 và những năm tiếp theo.

Động thái Thị trường: Hiểu rõ các Xu hướng Hiện tại

Ngành khách sạn đang đối mặt với một thách thức đa diện: lạm phát dai dẳng đã đẩy chi phí vận hành lên cao, bao gồm lao động, tiện ích và bảo trì, trong khi nhu cầu bình thường hóa đã làm giảm khả năng điều chỉnh giá cả. Các bất động sản không dễ dàng tăng giá phòng để bù đắp các chi phí tăng này, dẫn đến áp lực giảm biên lợi nhuận đặc biệt nghiêm trọng đối với các hoạt động nhỏ và trung bình. Trong khi đó, bất ổn kinh tế rộng lớn hơn—đặc trưng bởi lạm phát kéo dài, lãi suất cao và tâm lý tiêu dùng thận trọng—đã làm giảm chi tiêu du lịch tự do. Ngân sách du lịch doanh nghiệp đã thắt chặt, ảnh hưởng đến các bất động sản ở trung tâm thành phố và hội nghị.

Dù gặp nhiều khó khăn, các doanh nghiệp trong ngành vẫn phản ứng bằng cách đổi mới sáng tạo thay vì rút lui. Các chiến lược tăng trưởng tập trung vào mở rộng danh mục, chuyển đổi chiến lược, hình thành quan hệ đối tác và nâng cao chương trình khách hàng thân thiết đang định hình lại các động thái cạnh tranh và tạo ra sự khác biệt giữa các cổ phiếu khách sạn hàng đầu.

Tại sao Marriott, Hilton và Hyatt nổi bật

Marriott International đang tận dụng đà doanh thu toàn cầu để thúc đẩy hiệu suất. Công ty đạt mức tăng trưởng RevPAR toàn cầu 1,9% so với cùng kỳ năm trước, trong đó các thị trường quốc tế vượt xa hoạt động nội địa. Các bất động sản cao cấp đặc biệt phát triển mạnh, hưởng lợi từ nhu cầu mạnh mẽ và cấu trúc giá thuận lợi. Ngoài hiệu suất hiện tại, chiến lược mở rộng đơn vị, chuyển đổi bất động sản và tăng tốc dự án phát triển của Marriott tạo nền tảng cho giá trị dài hạn. Xếp hạng Zacks #3 (Giữ) phản ánh sự lạc quan thận trọng, trong khi ước tính lợi nhuận đồng thuận dự báo tăng trưởng 16,4% lợi nhuận ròng vào năm 2026.

Hilton Worldwide Holdings nổi bật nhờ mô hình hoạt động ít vốn và chiến lược phân bổ vốn kỷ luật. Tăng trưởng đơn vị ròng vẫn ổn định, với sự mở rộng RevPAR so với cùng kỳ duy trì đà tăng trưởng. Niềm tin của ban quản lý vào các thị trường quốc tế chính—đặc biệt dự báo tăng RevPAR thấp một chữ số ở khu vực EMEA—cho thấy tiềm năng mở rộng bền vững. Với xếp hạng Zacks #3 và dự báo tăng EPS 12,5% vào năm 2026, cách tiếp cận cân bằng của Hilton về tăng trưởng và lợi ích cho cổ đông thu hút các nhà đầu tư kỷ luật.

Hyatt Hotels Corporation tận dụng nhu cầu du lịch giải trí mạnh mẽ và tăng RevPAR tập trung vào phân khúc cao cấp và tất cả bao gồm. Chiến lược của công ty tập trung vào mở rộng đơn vị, mua lại mục tiêu và mô hình ít tài sản đi kèm cải tiến vận hành dựa trên AI cùng với mở rộng chương trình khách hàng thân thiết World of Hyatt. Những sáng kiến này nâng cao vị thế cạnh tranh đồng thời nâng cao trải nghiệm khách hàng. Hyatt có xếp hạng Zacks #3, với ước tính đồng thuận dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng 47,5% vào năm 2026.

Trong vòng mười hai tháng qua, ba cổ phiếu khách sạn này đã thể hiện sự tin tưởng của nhà đầu tư: MAR tăng 25,4%, HLT tăng 21%, và H tăng 20,8%.

Chuyển đổi số: Lợi thế cạnh tranh

Các nhà điều hành khách sạn đã ứng dụng các công cụ kỹ thuật số như một yếu tố khác biệt cạnh tranh cốt lõi. Các khả năng check-in qua điện thoại di động và web, công nghệ chìa khóa di động, cùng các dịch vụ kỹ thuật số theo thời gian thực đã nâng cao sự hài lòng của khách hàng đồng thời tối ưu hóa hoạt động. Các nền tảng tối ưu giá và hệ thống đặt phòng tự phục vụ giúp các khách sạn tối đa hóa doanh thu đồng thời chiếm lĩnh thị phần từ các đối thủ ít đầu tư công nghệ hơn. Sự tiến bộ công nghệ này đang định hình lại hiệu quả vận hành và sự gắn kết của khách hàng trên cả ba công ty.

Bức tranh Định giá và Triển vọng Thị trường

Dựa trên hệ số EV/EBITDA 12 tháng gần nhất, ngành khách sạn hiện giao dịch ở mức 16,81 lần so với mức 17,58 lần của S&P 500. Định giá này phù hợp với trung bình lịch sử, cho thấy giá trị hợp lý so với các đối thủ cùng ngành. Dữ liệu lịch sử 5 năm cho thấy ngành đã dao động từ 89,66 lần (đỉnh) đến 13,38 lần (đáy), với trung bình là 16,56 lần.

Trong tương lai, CoStar và Tourism Economics dự báo ngành sẽ ổn định bắt đầu từ năm 2026, với mức giá trung bình hàng ngày dự kiến tăng khoảng 1% mỗi năm. Trong khi tỷ lệ lấp đầy dự kiến giảm nhẹ xuống 62,1%, doanh thu trên mỗi phòng khả dụng dự kiến tăng 0,6% vào năm 2026—một bước tiến đáng kể sau khi giảm trong năm 2025, năm đầu tiên có sự suy giảm so với cùng kỳ kể từ năm 2020.

Cơ hội Đầu tư vào Cổ phiếu Khách sạn năm 2026 và sau đó

Ngành khách sạn theo xếp hạng của Zacks hiện đứng thứ 179 trong tổng số 243 ngành, nằm trong 26% thấp nhất. Tuy nhiên, xếp hạng này phản ánh các điều chỉnh lợi nhuận rộng hơn và sự thận trọng ngắn hạn chứ không phải yếu tố cơ bản yếu kém. Phân tích lịch sử cho thấy các ngành xếp hạng top 50% của Zacks vượt trội hơn gấp hơn hai lần so với nhóm xếp hạng bottom 50%—điều này cho thấy các nhà đầu tư có thể được thưởng nếu nhận diện đúng các điểm chuyển đổi.

Triển vọng sáng hơn vào năm 2027, khi các nhà phân tích dự kiến tăng trưởng sẽ tăng tốc nhờ mô hình du lịch ổn định hơn và chi tiêu tiêu dùng cải thiện. Đối với các nhà đầu tư sẵn sàng nắm giữ trong giai đoạn chuyển đổi khó khăn năm 2026, cổ phiếu khách sạn mang lại tiềm năng tăng trưởng không đối xứng.

Kết luận: Xây dựng vị thế trong cổ phiếu khách sạn

Marriott, Hilton và Hyatt là những lựa chọn có độ tin cậy cao nhất trong ngành khách sạn. Mỗi công ty đều có lợi thế cạnh tranh riêng—từ quy mô toàn cầu và vị trí cao cấp của Marriott, đến mô hình tiết kiệm vốn của Hilton và chiến lược cao cấp của Hyatt—đặt các cổ phiếu này vào vị trí để tận dụng sự phục hồi của ngành đồng thời vượt trội trong môi trường bình thường hóa. Dù các thách thức ngắn hạn vẫn còn, các yếu tố cơ bản của các cổ phiếu khách sạn hàng đầu cho thấy nhà đầu tư kiên nhẫn có thể có cơ hội thiết lập vị thế trước khi điều kiện thị trường cải thiện rõ rệt.