Macquarie cảnh báo chiến tranh Mỹ-Iran gây ra sự tăng vọt của giá dầu sẽ mang lại "cú sốc lạm phát"

Investing.com — Báo cáo mới nhất của Macquarie cho thấy chiến tranh Mỹ-Iran đã đẩy giá dầu tăng vọt và kích hoạt tâm lý phòng ngừa rủi ro quy mô lớn, khiến thị trường tài chính toàn cầu rơi vào tình trạng bất ổn. Các nhà phân tích cảnh báo rằng xung đột này đang tạo ra cú sốc cung tiêu cực lớn, trong phiên giao dịch sáng thứ Hai, giá dầu Brent tăng hơn 7%, vàng tăng 2,0%, và các nhà đầu tư đồng loạt bán tháo các tài sản tài chính rủi ro để chuyển sang “tài sản cứng”.

Hiểu rõ tác động của chiến tranh Iran đến thị trường toàn cầu - InvestingPro

Cú sốc này ngay lập tức ảnh hưởng đến các thị trường chứng khoán toàn cầu, các chỉ số chính của châu Âu trung bình giảm hơn -2,0%. Các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ cũng giảm hơn -1% trong phiên giao dịch sáng sớm, các nhà giao dịch tranh nhau đánh giá thời gian kéo dài của các hành động thù địch.

Các chiến lược gia của Macquarie, Thierry Wizman và Gareth Berry, chỉ ra rằng ngay cả khi không có thiệt hại thực tế về năng lực sản xuất, các hành vi tích trữ và chi phí bảo hiểm tăng vọt cũng đang thúc đẩy chu kỳ lạm phát mạnh mẽ, trong đó phí bảo hiểm qua Hormuz đã tăng từ 25% đến 100%.

Phân hóa tăng trưởng toàn cầu và các quốc gia nhập khẩu năng lượng

Báo cáo nhấn mạnh sự phân hóa rõ rệt về triển vọng kinh tế giữa các quốc gia nhập khẩu và xuất khẩu dầu mỏ. Theo lịch sử, các đợt tăng giá dầu do cung gây ra thường dẫn đến mất việc làm đột ngột và kéo dài, đặc biệt ở Nhật Bản, Trung Quốc và châu Âu, những quốc gia phụ thuộc nhiều vào nguồn cung từ Vịnh Ba Tư. Ấn Độ được đánh giá là “rất dễ bị tổn thương” vì 85% lượng dầu nhập khẩu của nước này phụ thuộc vào khu vực này.

Mỹ có thể sẽ trải qua suy giảm GDP nghiêm trọng nhưng ngắn hạn, trong khi các quốc gia có dự trữ và khả năng xuất khẩu lớn như Brazil, Canada và Na Uy, mặc dù đang đối mặt với lạm phát, vẫn có khả năng duy trì tăng trưởng mạnh mẽ.

Macquarie cảnh báo rằng ngay cả Mỹ cũng không thể tránh khỏi ảnh hưởng của sự chậm lại kéo dài. Các nhà phân tích so sánh tình hình hiện tại với chiến tranh Vịnh Ba Tư lần thứ nhất năm 1990-1991, chỉ ra rằng giá dầu cao có thể tương tác với các yếu tố “yếu tố tài chính dễ tổn thương” hiện có, như khoản vay cá nhân quá mức và tâm lý tiêu cực của các hộ gia đình, dẫn đến suy thoái kinh tế thực sự.

Chính sự “lạm phát do chiến tranh” này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) theo đuổi chính sách cứng rắn hơn dự kiến, mặc dù các yếu tố chính trị liên quan đến lãi suất chính sách vẫn còn nhạy cảm cao.

Rủi ro địa chính trị và triển vọng của đồng USD

Trong vòng năm năm tới, xu hướng của đồng USD (USD) sẽ phụ thuộc trực tiếp vào thành công hay thất bại của chiến dịch quân sự này. Theo lịch sử, khi Mỹ thể hiện rõ vai trò lãnh đạo, đồng USD thường hoạt động tốt, ví dụ như sau chiến tranh Vịnh Ba Tư lần thứ nhất, USD đã tăng giá thực trong suốt mười năm. Ngược lại, trong giai đoạn “Chiến tranh chống khủng bố” của thập niên 2000, đồng USD gặp khó khăn, do thiếu sự ủng hộ rộng rãi quốc tế, giá trị thực của tiền tệ này đã giảm dài hạn.

Mặc dù dự kiến trong nửa đầu năm 2026, đồng USD sẽ tạm thời mạnh lên nhờ đặc tính trú ẩn an toàn, nhưng Macquarie không lạc quan về triển vọng dài hạn của nó. Báo cáo chỉ ra rằng, ngay cả khi Iran thành công trong việc “thay đổi chế độ”, điều này có thể bị xem là phạm vào trật tự toàn cầu dựa trên quy tắc, khiến các nhà quản lý dự trữ tiếp tục giảm tỷ trọng nắm giữ USD. Mất niềm tin toàn cầu có thể thúc đẩy nhanh quá trình chuyển sang các phương tiện trao đổi thay thế, đặc biệt là nhân dân tệ (CNY), vì đồng USD đang đối mặt với rủi ro mất dần vị thế dự trữ tiền tệ toàn cầu.