Xung đột Mỹ-Iran làm mờ đi con đường của Fed về lãi suất

Những điểm chính

• Cuộc tấn công của Mỹ vào Iran đã đẩy giá năng lượng tăng cao và có thể gây trở ngại cho cuộc chiến chống lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang.
• Các quan chức Fed cho biết tác động của chiến tranh sẽ phụ thuộc vào thời gian kéo dài của nó.
• Một cuộc chiến kéo dài có thể làm lệch dự đoán về việc Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Cuộc tấn công của Mỹ vào Iran đã làm phức tạp nhiệm vụ vốn đã đầy thử thách của Cục Dự trữ Liên bang trong việc kiểm soát lạm phát và duy trì tỷ lệ việc làm cao.

Các quan chức của Fed đang cùng chung một chiếc thuyền với các dự báo khác: chờ đợi xem cuộc xung đột ở Trung Đông diễn biến ra sao, kéo dài bao lâu và ảnh hưởng nghiêm trọng đến nền kinh tế Mỹ như thế nào.

Chiến tranh đã khiến giá năng lượng tăng mạnh, với dầu thô WTI tăng 8% kể từ khi bắt đầu xung đột tính đến chiều thứ Ba, và một gallon xăng thường tăng 10 cent lên 3,11 USD theo dữ liệu của AAA.

Sự tăng đột biến của giá năng lượng có những tác động ngay lập tức đến nỗ lực của Fed trong việc giảm lạm phát xuống mức 2% hàng năm, đặc biệt nếu chiến tranh lan rộng hoặc kéo dài lâu. Chiến tranh đã làm gián đoạn xuất khẩu dầu từ Trung Đông, và ảnh hưởng nghiêm trọng hơn đến giá năng lượng của Mỹ càng lâu xung đột tiếp diễn. Vào thứ Tư, hai quan chức Fed cho biết họ đang theo dõi tình hình.

Ý nghĩa đối với nền kinh tế

Việc Fed phản ứng như thế nào trước sự tăng đột biến giá năng lượng liên quan đến chiến tranh có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến chi phí vay mượn và tăng trưởng kinh tế.

Neel Kashkari, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis, cho biết chiến tranh có thể ít ảnh hưởng đến lạm phát như trong xung đột Israel-Hamas năm 2023, hoặc ảnh hưởng nghiêm trọng hơn như trong cuộc xâm lược Ukraine của Nga năm 2022.

“Điều đó sẽ ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ,” Kashkari nói tại một sự kiện của Bloomberg. “Tôi nghĩ không ai nghĩ rằng khi Nga xâm lược Ukraine và gây ra lạm phát, Fed nên bỏ qua điều đó… Còn quá sớm để biết tác động của chiến tranh này đến lạm phát và trong bao lâu.”

John C. Williams, chủ tịch Fed New York, cho biết tác động đến thị trường tài chính là “tương đối hạn chế,” trong một sự kiện riêng vào thứ Ba. Williams không đề cập đến chiến tranh trong bài phát biểu chuẩn bị, nhưng đã nói chuyện với các phóng viên sau đó.

“Chúng ta sẽ phải xem chiến tranh này kéo dài bao lâu,” Williams nói về tác động của chiến tranh đến lạm phát, theo báo Bloomberg.

Giáo dục liên quan

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC): Là gì và hoạt động như thế nào

Dầu thô: Định nghĩa, tầm quan trọng đối với nhà đầu tư và tác động thị trường

Sự bất ổn mới của chiến tranh đến thời điểm này diễn ra khi các quan chức Fed đang chia rẽ về việc lạm phát hay yếu tố thị trường lao động mới là mối đe dọa lớn nhất đối với nhiệm vụ kép của ngân hàng trung ương.

Giá cả đã tăng 3% trong năm, theo chỉ số giá tiêu dùng ưa thích của Fed, duy trì trên mức 2% mục tiêu kể từ năm 2021. Trong khi đó, thị trường việc làm tránh được sa thải hàng loạt nhưng vẫn tạo thêm một số việc làm ngoài lĩnh vực y tế.

“Lạm phát đã vượt quá mục tiêu của Fed gần năm năm nay. Tôi không nghĩ chúng ta còn nhiều không gian để chủ quan,” Jeffrey Schmid, chủ tịch Fed Kansas City, nói tại một sự kiện ở Denver.

Schmid không đề cập đến tác động có thể của chiến tranh Iran trong bài phát biểu chuẩn bị của mình.

Trong khi đó, Williams lại lạc quan hơn mặc dù nhận thấy rằng các mức thuế đã đẩy giá tiêu dùng lên cao, khiến lạm phát vẫn còn dai dẳng.

“Tôi dự đoán lạm phát sẽ bắt đầu giảm trở lại vào cuối năm nay khi tác động đỉnh của thuế quan đối với tỷ lệ lạm phát qua đi,” ông nói theo bài phát biểu chuẩn bị.

Fed dự kiến sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay khi lạm phát giảm, nhưng chiến tranh có thể làm lệch những dự đoán đó.

Vào thứ Ba, các nhà giao dịch đã giảm kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất: có 56% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất đến tháng Sáu, tăng so với 50% một tuần trước, theo công cụ FedWatch của CME Group, dựa trên dữ liệu giao dịch hợp đồng tương lai của lãi suất liên bang.