Sự đầu hàng của các thợ mỏ đạt đến điểm cực kỳ quan trọng: tín hiệu chuyển đổi cho Bitcoin

Chỉ số Hash Ribbon chuẩn bị phát ra tín hiệu phục hồi sau ba tháng căng thẳng dữ dội trong môi trường khai thác. Khoảnh khắc này lịch sử thường trùng với các mức giá đáy cục bộ hoặc đáng kể. Sự tuyệt vọng của các thợ mỏ — một trong những chỉ số đáng tin cậy nhất về điểm xoay của thị trường, và hôm nay chúng ta đứng trước khả năng kết thúc của một trong những chu kỳ áp lực kéo dài nhất trong lịch sử Bitcoin.

Hash Ribbon: giai đoạn kỹ thuật phục hồi

Chỉ số Hash Ribbon so sánh các trung bình động của công suất tính toán trong 30 và 60 ngày. Khi trung bình 30 ngày cắt lên trên trung bình 60 ngày, điều này cho thấy mạng đang phục hồi công suất tính toán, và các thợ mỏ đang đưa thiết bị trở lại hoạt động. Hiện tại, điểm giao cắt này gần như nằm ngay cạnh, dự đoán sắp tới sẽ có điểm đảo chiều.

Trong quá khứ, những thời điểm phục hồi này thường trùng với các giai đoạn tích trữ tích cực. Từ cuối tháng 11 năm ngoái, khi chỉ số này lần đầu tiên đảo chiều, Bitcoin đã đi từ mức 90.000 đô la xuống đáy khoảng 60.000 rồi hiện tại là mức 67.44K đô la. Những điều chỉnh như vậy là bình thường trong các giai đoạn tải nặng của hoạt động khai thác.

Khi chi phí khai thác vượt xa giá trị

Bitcoin hiện đang giao dịch thấp hơn đáng kể so với chi phí trung bình ước tính là 66.000 đô la. Tỷ lệ này hiếm khi xảy ra và thường báo hiệu sự đánh giá thấp sâu sắc về tài sản. Lần cuối cùng tình huống này xảy ra là vào tháng 11 năm 2022, khi giá đạt đáy 15.500 đô la.

Áp lực đạt đến mức cực đoan khi lợi nhuận từ khai thác giảm xuống dưới chi phí điện năng và duy trì thiết bị. Các hoạt động kém hiệu quả buộc phải thanh lý dự trữ Bitcoin để trang trải nợ nần và chi phí hiện tại. Đợt bán tháo bắt buộc này tạo ra áp lực giảm thêm cho thị trường, sau đó sẽ cân bằng khi cầu tăng lên, khi sự tuyệt vọng đạt đỉnh điểm.

Quy luật lịch sử: tuyệt vọng và hình thành đáy

Trong 15 năm qua, đã có khoảng 20 đợt sóng tuyệt vọng của các thợ mỏ. Phần lớn trong số đó trùng với các mức giá đáy cục bộ hoặc đáng kể, bao gồm tháng 1 năm 2015, tháng 12 năm 2018 và tháng 12 năm 2022. Dữ liệu từ Glassnode xác nhận rằng công suất tính toán của mạng đã bắt đầu phục hồi, báo hiệu sự gia tăng niềm tin trong cộng đồng khai thác.

Quy luật này không phải là ngẫu nhiên. Khi các thợ mỏ ngừng tắt thiết bị và bắt đầu đầu tư mở rộng mạng lưới, điều này cho thấy họ nhìn thấy giá trị dài hạn của tài sản bất chấp điều kiện thị trường hiện tại. Việc phục hồi hash rate là chỉ số của sự tự tin nội bộ trong ngành.

Stablecoin và mở rộng thị trường tiền điện tử ngoài Mỹ

Song song với các tín hiệu kỹ thuật phục hồi, thị trường tiền điện tử ở Mỹ Latinh đang tăng trưởng mạnh mẽ. Khối lượng giao dịch đã tăng 60% và đạt 730 tỷ đô la vào năm 2025. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ vào ứng dụng thực tế của các tài sản kỹ thuật số — thanh toán, chuyển tiền giữa các quốc gia và tránh các hệ thống ngân hàng truyền thống.

Brazil và Argentina dẫn đầu xu hướng này. Brazil chiếm lĩnh về khối lượng tuyệt đối, trong khi Argentina thể hiện tốc độ thích ứng cao nhất, phần nào nhờ sử dụng stablecoin cho thanh toán quốc tế và rút tiền từ các nền tảng toàn cầu như PayPal. Stablecoin đóng vai trò then chốt trong việc kết nối hệ thống tài chính truyền thống và hạ tầng phi tập trung.

Những gì thị trường có thể chờ đợi trước khi kết thúc đợt tuyệt vọng

Kết thúc chu kỳ tuyệt vọng của các thợ mỏ thường đi trước sự phục hồi niềm tin và sự gia tăng nhu cầu về các nguồn lực mạng lưới. Các nhà đầu tư nên theo dõi điểm giao cắt của các đường Hash Ribbon như một tín hiệu tiềm năng để bước vào giai đoạn thị trường triển vọng.

Song song đó, sự mở rộng của thị trường tiền điện tử ở cấp khu vực sẽ mở rộng cơ sở tiêu thụ và tạo ra nhu cầu cấu trúc đối với các tài sản kỹ thuật số ngoài các hoạt động đầu cơ.