Chỉ số Dow đang trải qua tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 10. Giá xăng dầu đang tăng vọt. Chào mừng đến với chiến tranh

Thị trường đã dành cả tuần để nhớ rằng địa chính trị ít mang tính trừu tượng hơn nhiều khi bắt đầu xuất hiện trên các biển báo đường cao tốc. Giá xăng đã ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong tuần kể từ tháng 3 năm 2022, dầu thô tăng vọt khi Eo biển Hormuz vẫn bị phong tỏa do chiến tranh ở Trung Đông, cổ phiếu hàng không bị ảnh hưởng nặng nề bởi giá nhiên liệu tăng, và báo cáo việc làm yếu vào thứ Sáu đã biến cuộc hoảng loạn dầu mỏ thành một nỗi sợ tồi tệ hơn: một cuộc hoảng loạn lạm phát đình trệ toàn diện với các số liệu mở cửa phiên.

Đến giờ mở cửa phiên thứ Sáu, chỉ số Dow giảm 2,1% trong tuần — dự kiến sẽ có tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 10 — rồi tiếp tục giảm thêm 320 điểm sau khi báo cáo việc làm tháng 2 cho thấy nền kinh tế Mỹ bất ngờ mất 92.000 việc làm. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq mở cửa giảm lần lượt 0,9% và 1,44%, chỉ vài ngày sau khi S&P 500 đã mất hết tất cả thành quả đạt được trong năm 2026.

Nội dung liên quan

Thị trường việc làm ngày càng tồi tệ hơn và các đợt sa thải nhân viên văn phòng ngày càng nhiều

Greg Abel bắt đầu thời kỳ tại Berkshire Hathaway bằng việc mua cổ phiếu Berkshire

Thị trường lo ngại về lạm phát và phát hiện ra một cuộc hoảng loạn tăng trưởng đang chờ đợi bên ngoài cửa.

Dầu mỏ là chủ đề chính. Vào thứ Sáu, dầu Brent lần đầu tiên kể từ tháng 4 năm 2024 chạm mức 90 USD một thùng và tăng 24% trong tuần, trong khi dầu West Texas Intermediate tăng gần 30% lên 87,46 USD — mức tăng lớn nhất trong tuần kể từ mùa xuân đầu tiên của đại dịch COVID-19 năm 2020.

Lý do đơn giản nhưng đầy rối rắm về địa chính trị: Eo biển Hormuz, thường vận chuyển khoảng một phần năm nguồn cung dầu toàn cầu, đã bị phong tỏa hiệu quả trong bảy ngày kể từ khi Mỹ-Israel tấn công Iran dẫn đến chiến tranh leo thang ở Trung Đông. Điều này khiến khoảng 140 triệu thùng dầu bị mắc kẹt và không thể tiếp cận thị trường.

Chuyển động này đã khiến giá xăng từ đường kỳ hạn đến trạm xăng tăng nhanh chóng. AAA cho biết ngày thứ Năm, mức trung bình quốc gia cho xăng thường đã tăng gần 27 cent trong một tuần lên 3,25 USD một gallon, mức tăng mạnh nhất kể từ tháng 3 năm 2022. Đến thứ Sáu, mức trung bình quốc gia đã đạt khoảng 3,32 USD. Phản ứng của Tổng thống Donald Trump là nói với Reuters: “nếu giá tăng, thì cứ tăng,” trong khi các quan chức Nhà Trắng đang gấp rút tìm các phương án để tránh tình trạng sốc giá trở thành một sự kiện chính trị.

Thiệt hại trên thị trường chứng khoán đã mang tính cụ thể, điều này giúp giải thích tại sao Dow trông ốm yếu hơn Nasdaq. Chỉ riêng thứ Năm, Dow giảm 784,67 điểm, tương đương 1,61%. Các ngành công nghiệp, vật liệu và chăm sóc sức khỏe đều giảm hơn 2%, nhóm hàng không dân dụng giảm 5,4%, và Southwest mất 6,9%. Các lĩnh vực tài chính — bao gồm JPMorgan và Goldman Sachs — cũng gây áp lực lên chỉ số blue-chip.

Công nghệ và năng lượng là hai lĩnh vực duy nhất mang lại sự hỗ trợ thực sự — Chevron tăng 3,9%, và Broadcom tăng 4,8% — đó là lý do tại sao Nasdaq vẫn giữ được mức tăng nhỏ trong tuần mặc dù phần còn lại của thị trường ngày càng trở nên say sóng.

Sau đó là vấn đề của Cục Dự trữ Liên bang. Trước báo cáo việc làm ngày thứ Sáu, các nhà giao dịch đã giảm khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 xuống còn 35% khi dầu mỏ làm sống lại nỗi lo lạm phát. Sau khi báo cáo thất nghiệp, khả năng đó đã tăng trở lại khoảng 49%. Và lợi suất trái phiếu 10 năm giảm hai điểm cơ bản vào thứ Sáu sau báo cáo việc làm yếu, xuống còn khoảng 4,125% (nhưng vẫn dự kiến tăng 16 điểm cơ bản trong tuần, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2025). Đó là toàn bộ tuần trong một phương trình xấu xí: năng lượng đắt đỏ hơn, tuyển dụng yếu hơn, và ngân hàng trung ương đột nhiên có nhiều “lửa” hơn để theo dõi.

Phố Wall có thể xem chiến tranh như tiếng ồn nền miễn là nó không xuất hiện trong các lĩnh vực nhàm chán… nhưng tuần này, chiến tranh đã xuất hiện trong giá xăng, cổ phiếu hàng không, và lợi suất trái phiếu 10 năm. Vì vậy: trong ví của người tiêu dùng, khẩu vị rủi ro của thị trường, và sự kiên nhẫn của thị trường trái phiếu. Chào mừng đến với chiến tranh, đúng vậy — giờ đây đã có mặt trong Dow và cuối cùng sẽ xuất hiện trong tất cả mọi thứ chạy bằng dầu diesel.