Alphabet và Nvidia Có Thể Chính Là Những Cổ Phiếu AI Tối Ưu Nhất. Nhưng Cổ Phiếu Nào Sẽ Trở Thành Người Chiến Thắng Lớn Hơn Trong 10 Năm Tới?

Cả Alphabet (GOOGL 0.75%)(GOOG 0.87%) và Nvidia (NVDA 2.94%) đều đã khẳng định vị thế là những trụ cột nền tảng của cuộc cách mạng trí tuệ nhân tạo (AI). Nhưng khi nhìn về phía trước trong vòng 10 năm, câu hỏi không phải là liệu cả hai doanh nghiệp có thành công hay không — mà là cổ phiếu nào mang lại con đường rủi ro điều chỉnh tốt hơn cho các nhà đầu tư từ vạch xuất phát ngày hôm nay.

Trên bề mặt, đà tăng của Nvidia có vẻ không thể ngăn cản. Tập đoàn bán dẫn này vừa báo cáo một quý tăng trưởng ấn tượng nữa. Tuy nhiên, dưới các con số tiêu đề, so sánh không đơn giản như vậy. Cuối cùng, trong việc so sánh độ bền của doanh nghiệp và kỳ vọng định giá, một trong hai ông lớn công nghệ này sẽ nổi bật hơn.

Nguồn hình ảnh: The Motley Fool.

Alphabet: chất xúc tác cho điện toán đám mây

Gần đây, Alphabet đã báo cáo kết quả quý IV năm 2025, và các số liệu tiêu đề rất xuất sắc.

Doanh thu của tập đoàn công nghệ này trong kỳ tăng 18% so với cùng kỳ năm trước lên 113,8 tỷ USD. Và doanh thu cả năm của công ty lần đầu tiên vượt mốc 400 tỷ USD trong lịch sử.

Nhưng câu chuyện thực sự dành cho các nhà đầu tư dài hạn là những gì đang diễn ra bên trong Google Cloud, lĩnh vực điện toán đám mây của công ty.

Doanh thu của Google Cloud tăng 48% so với cùng kỳ năm trước lên 17,7 tỷ USD trong quý IV. Để thấy rõ quy mô của nó, phân khúc này hiện đang hoạt động với tốc độ hàng năm hơn 70 tỷ USD.

Mở rộng

NASDAQ: GOOG

Alphabet

Thay đổi hôm nay

(-0.87%) $-2.62

Giá hiện tại

$298.29

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$3.6T

Phạm vi trong ngày

$295.31 - $300.32

Phạm vi 52 tuần

$142.66 - $350.15

Khối lượng giao dịch

786K

Trung bình khối lượng

22M

Biên lợi nhuận gộp

59.68%

Lợi tức cổ tức

0.28%

Ngoài ra, phân khúc này cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng dự báo rõ ràng. Ban quản lý đã lưu ý trong cuộc họp báo kết quả kinh doanh rằng lượng backlog của Alphabet trong lĩnh vực đám mây đã tăng 55% so với quý trước, đạt mức khổng lồ 240 tỷ USD.

Backlog tăng vọt này được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ đối với các sản phẩm đám mây của họ, dẫn đầu là các dịch vụ AI doanh nghiệp, bao gồm Gemini, hiện đang xử lý hơn 10 tỷ token mỗi phút cho khách hàng qua API trực tiếp (một trung gian kết nối hai phần mềm để trao đổi thông tin và hợp tác).

Mức backlog cam kết này mang lại cho Alphabet một dòng doanh thu dự đoán cao, lặp lại. Hơn nữa, vì Alphabet kết hợp đà phát triển doanh nghiệp này với các tài sản tiêu dùng lớn và có lợi nhuận cao như Google Search và YouTube, toàn bộ hoạt động kinh doanh của họ đa dạng hơn và ít bị ảnh hưởng bởi các chu kỳ bùng nổ và sụt giảm như trong doanh số bán bán dẫn.

Nvidia: tăng trưởng ấn tượng

Tất nhiên, Nvidia còn tăng trưởng nhanh hơn nữa.

Doanh thu trung tâm dữ liệu trong quý IV năm tài chính 2026 của nhà sản xuất chip này tăng vọt 75% so với cùng kỳ năm trước, đạt kỷ lục 62,3 tỷ USD, chiếm phần lớn doanh thu của họ. Điều này giúp doanh thu cả năm tăng 65% so với cùng kỳ, đạt 215,9 tỷ USD.

Và doanh nghiệp này cực kỳ có lợi nhuận. Lợi nhuận ròng trong năm đạt mức đáng kinh ngạc 120 tỷ USD.

Tuy nhiên, nhu cầu về phần cứng có thể rất chu kỳ.

Hiện tại, các công ty công nghệ lớn — bao gồm cả Alphabet — đang chạy đua xây dựng hạ tầng AI cần thiết cho thập kỷ tới. Tỷ lệ lợi nhuận gộp của Nvidia, ở mức cao 75% trong quý IV, phản ánh sức mạnh định giá phi thường. Tuy nhiên, trong vòng 10 năm tới, không chắc chắn về hồ sơ nhu cầu và cấu trúc biên lợi nhuận của Nvidia sẽ ra sao khi quá trình xây dựng hạ tầng ban đầu, đầy nhiệt huyết, trở nên bình thường hóa và các đối thủ cạnh tranh ngày càng triển khai silicon tùy chỉnh của riêng họ.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Thay đổi hôm nay

(-2.94%) $-5.39

Giá hiện tại

$177.95

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.5T

Phạm vi trong ngày

$176.83 - $182.75

Phạm vi 52 tuần

$86.62 - $212.19

Khối lượng giao dịch

5.9M

Trung bình khối lượng

176M

Biên lợi nhuận gộp

71.07%

Lợi tức cổ tức

0.02%

Và mặc dù có hồ sơ rủi ro cao hơn này, cổ phiếu vẫn giao dịch với mức chiết khấu đáng kể so với Alphabet. Tại thời điểm viết bài, Nvidia giao dịch với khoảng 37 lần lợi nhuận, so với tỷ lệ P/E của Alphabet là 28.

Để Nvidia có thể mang lại lợi nhuận vượt trội thị trường cho các nhà đầu tư từ đây, nó cần tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng trong khi bảo vệ biên lợi nhuận của mình. Điều này nghe có vẻ dễ dàng trên bề mặt, nhưng các nhà đầu tư nên nhớ rằng Nvidia ngày nay là kết quả của một cơn sốt AI lớn với đặc điểm không thể đoán trước.

** Cổ phiếu AI nào là lựa chọn tốt hơn?**

Tôi tin rằng sự kết hợp của Alphabet giữa tăng trưởng đám mây mạnh mẽ, rõ ràng, hệ sinh thái tiêu dùng sâu rộng và định giá linh hoạt hơn có thể khiến nó trở thành khoản đầu tư dài hạn tốt hơn.

Tất nhiên, vẫn có những rủi ro. Cụ thể, việc xây dựng đám mây của Alphabet rất tốn kém. Công ty dự kiến sẽ chi từ 175 tỷ đến 185 tỷ USD cho chi phí vốn trong năm nay, phần lớn trong đó dành cho năng lực tính toán AI. Nếu những khoản đầu tư này không mang lại lợi nhuận đủ cao, cổ phiếu có thể hoạt động kém hơn kỳ vọng. Ngược lại, nếu lợi nhuận đạt được tốt, cổ phiếu có thể tăng vọt trong 10 năm tới.

Cuối cùng, nếu bạn chỉ chọn một trong hai nhà lãnh đạo AI này để giữ trong 10 năm tới, hoạt động kinh doanh đa dạng của Alphabet và backlog 240 tỷ USD tăng vọt khiến nó trở thành ứng cử viên tiềm năng lớn hơn.