LONDON, 4 tháng 3 (Reuters Breakingviews) - Donald Trump đang nhận thức rõ hơn về hậu quả nghiêm trọng của việc cắt đứt tuyến đường vận chuyển dầu khí lớn nhất thế giới. Điều này thể hiện rõ qua nỗ lực của ông để khôi phục dòng chảy qua Eo biển Hormuz bằng cách cung cấp bảo hiểm, mở thêm các tuyến cho tàu chở dầu và cử đội hộ tống của Hải quân Mỹ. Ý tưởng này gợi nhớ đến “Chiến tranh Tàu chở dầu” cuối những năm 1980, khi Washington bảo vệ các chuyến hàng dầu trong chiến tranh Iran-Iraq. Nhưng lần này, một giải pháp nhanh chóng có vẻ khó khả thi.

Các thương nhân dựa vào tuyến hẹp ở cuối Vịnh Ả Rập để vận chuyển một phần năm dầu khí toàn cầu. Chỉ vài ngày sau một cuộc tấn công táo bạo vào Iran khiến dòng thương mại bị tạm ngưng, Trump đã vội vàng trấn an họ về sự giúp đỡ của Mỹ. Trước tiên, ông đề xuất bảo hiểm rủi ro chính trị mà các công ty bảo hiểm tư nhân không muốn đảm nhận nữa thông qua Tập đoàn Tài chính Phát triển Quốc tế Mỹ (DFC). Tổ chức này được phép cung cấp bảo hiểm rủi ro chính trị lên tới 1 tỷ USD cho mỗi tổ chức, cao hơn nhiều so với giá của một tàu chở dầu mới, có thể lên tới 120 triệu USD, theo các nhà phân tích Evercore. Hiện tại, tổ chức này có tổng trách nhiệm tối đa 205 tỷ USD.

Bản tin Iran Briefing của Reuters cập nhật các diễn biến mới nhất và phân tích về chiến tranh Iran. Đăng ký tại đây.

Trong lý thuyết, các khoản bảo hiểm như vậy có thể khuyến khích các chủ tàu chở dầu do dự quay trở lại Vịnh. Nhưng thực tế, khả năng cao là ngược lại. Giá cước cho các tàu chở dầu thô siêu lớn đã gần như tăng gấp đôi kể từ tháng 1, trong khi nhiều công ty bảo hiểm rủi ro chiến tranh đang rút lui hoàn toàn. Một cam kết của chính phủ có thể bù đắp thiệt hại tài chính, nhưng ít có tác dụng chống lại các mối đe dọa từ drone, mìn biển và lực lượng do Iran dẫn đầu. Một công ty con của COSCO Shipping, thuộc sở hữu nhà nước Trung Quốc, sau khi DFC công bố, đã tạm ngưng tất cả các dịch vụ đặt chỗ mới cho các tuyến liên quan.

Các trở ngại về hoạt động cũng đang chờ đợi. Các sản phẩm bảo hiểm của DFC có thể vẫn cần thời gian để phê duyệt, theo các nhà phân tích Evercore. Trong khi đó, các nhà vận hành tàu chở dầu phải quyết định xem liệu việc đối mặt với nguy hiểm có đáng giá hay không.

Và ngay cả khi các khoản bảo hiểm tài chính nhanh chóng được triển khai, việc bảo vệ quân sự còn phức tạp hơn nhiều. Trong chiến tranh Iran-Iraq những năm 1980, Mỹ dẫn đầu các hoạt động hộ tống nhưng có đội tàu lớn hơn và có thể tự giới thiệu mình như một người bảo vệ trung lập của các tuyến vận chuyển. Ngày nay, theo các nhà phân tích AXSMarine, Hải quân Mỹ có ít tàu hơn, trong khi Washington là một bên tham gia trực tiếp vào cuộc đối đầu. Điều này khiến các tàu chở dầu được hộ tống dễ trở thành mục tiêu hơn.

Bối cảnh chiến lược còn ít khả quan hơn. Các cuộc tấn công vào cơ sở hạ tầng xuất khẩu của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất đã cho thấy ngay cả các tuyến dự phòng cũng dễ bị tổn thương. Saudi Aramco đang tìm kiếm các phương án thay thế qua Biển Đỏ, nhưng tuyến đường này cũng đã gặp các mối đe dọa và quấy rối từ các chiến binh Houthi liên kết với Iran và đã bị đóng cửa gần như hoàn toàn kể từ năm 2024. Thực tế, rủi ro cao đến mức các chủ tàu container còn tránh xa kể cả sau khi Trump đạt thỏa thuận hòa bình với Houthi vào tháng 5 năm ngoái, và họ mới chỉ gần đây tuyên bố ý định quay trở lại.

Nếu điểm nghẽn này tiếp tục bị gián đoạn, giá dầu sẽ còn tăng cao hơn nữa. Một sự đóng cửa hoàn toàn mà không có các biện pháp bù đắp có thể loại bỏ khoảng 20 triệu thùng dầu mỗi ngày khỏi nguồn cung toàn cầu, các nhà phân tích Goldman Sachs ước tính. Áp dụng quy tắc ngón tay cái của Goldman rằng mỗi triệu thùng dầu mất đi mỗi ngày trong một năm sẽ làm giá dầu tăng thêm 8 USD, dựa trên dữ liệu từ năm 1998. Nếu sự gián đoạn tại Hormuz kéo dài ba tháng, công thức này cho thấy giá dầu thô có thể tăng thêm 40 USD mỗi thùng. Trong kịch bản đó, giá dầu 100 USD sẽ trở thành mức bình thường mới.

Theo dõi Yawen Chen trên Bluesky, mở tab mới và LinkedIn, mở tab mới.

Thông tin bối cảnh

• Tổng thống Donald Trump ngày 3 tháng 3 cho biết Hải quân Mỹ có thể bắt đầu hộ tống các tàu chở dầu qua Eo biển Hormuz nếu cần thiết, đồng thời ra lệnh cho DFC cung cấp bảo hiểm rủi ro chính trị và các đảm bảo tài chính cho thương mại hàng hải trong Vịnh.
• Ngày 3 tháng 3, DFC cho biết sẵn sàng huy động các sản phẩm Bảo hiểm Rủi ro Chính trị và Bảo đảm của mình để ổn định thương mại quốc tế và hỗ trợ các doanh nghiệp Mỹ và đồng minh hoạt động tại Trung Đông trong thời kỳ xung đột với chế độ Iran. Giá dầu Brent tăng 3,3% lên 84 USD mỗi thùng vào 06:59 GMT ngày 4 tháng 3, sau khi đóng cửa ngày 3 tháng 3 ở mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2025.

Để có thêm các phân tích như thế này, nhấn tại đây để thử Breakingviews miễn phí.

Chỉnh sửa bởi Aimee Donnellan; Sản xuất bởi Shrabani Chakraborty

• Chủ đề đề xuất:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews là nguồn cung cấp phân tích tài chính hàng đầu thế giới về các vấn đề quan trọng. Với tư cách là thương hiệu của Reuters về bình luận tài chính, chúng tôi phân tích các câu chuyện lớn về kinh doanh và kinh tế khi chúng xảy ra trên toàn thế giới mỗi ngày. Một đội ngũ gồm khoảng 30 phóng viên tại New York, London, Hong Kong và các thành phố lớn khác cung cấp phân tích chuyên sâu theo thời gian thực.

Đăng ký dùng thử miễn phí dịch vụ đầy đủ của chúng tôi tại và theo dõi chúng tôi trên X @Breakingviews và tại www.breakingviews.com. Tất cả ý kiến thể hiện đều của các tác giả.