Thuế Quan Có Lẽ Sẽ Gây Ảnh Hưởng Nặng Nhất Đến Các Ngành Cổ Phiếu Mỹ Này

Với các thỏa thuận về thuế quan đang hình thành và có hiệu lực, người tiêu dùng và doanh nghiệp vẫn đang cố gắng hiểu thị trường sẽ đi về đâu tiếp theo.

Để cố gắng hiểu rõ rủi ro về thuế quan đối với các ngành của Mỹ, chúng tôi đã xem xét tác động tiềm năng của chúng qua ba kịch bản kinh tế do Preston Caldwell, nhà kinh tế trưởng của Morningstar tại Mỹ, xây dựng: trường hợp cơ sở, trường hợp lạc quan hơn (bull case), và trường hợp bi quan hơn (bear case).

Trong khi đã có nhiều bài viết về rủi ro thuế quan đối với các ngành công nghệ — bao gồm cả chúng tôi — chúng tôi nhận thấy ngành tiêu dùng chu kỳ và nguyên vật liệu cơ bản là những lĩnh vực bị ảnh hưởng nặng nề nhất trong kịch bản bi quan của chúng tôi.

Ngành tiêu dùng chu kỳ, gồm bán lẻ, thời trang, cùng với ô tô và phụ tùng, chịu tác động trực tiếp do chi phí tăng lên từ thuế quan, theo phân tích của chúng tôi. Trong khi đó, ngành nguyên vật liệu cơ bản, gồm các công ty khai thác nguyên liệu thô dùng trong các ngành như nông nghiệp và sản xuất công nghiệp, sẽ chậm lại do tăng trưởng kinh tế trì trệ.

Ở đây, chúng tôi giải thích cách chúng tôi tạo ra các kịch bản kinh tế này, và chúng cho chúng ta biết điều gì về tác động tiềm năng của thuế quan đối với các ngành và lĩnh vực.

Tại sao tác động của thuế quan lại quan trọng đối với các ngành cổ phiếu

Hiểu rõ cách thuế quan và ảnh hưởng của chúng đến điều kiện kinh tế có thể ảnh hưởng đến định giá là điều cần thiết cho các nhà đầu tư muốn biết cách khoản đầu tư của họ sẽ diễn biến trong các chế độ kinh tế và thuế quan khác nhau.

Phân tích của chúng tôi xem xét tác động giá trị hợp lý dự kiến, ở cấp ngành và nhóm ngành, qua ba kịch bản kinh tế — trường hợp cơ sở, lạc quan hơn, và bi quan hơn — so với điều kiện trước khi có thông báo về thuế quan.

Phân tích này ban đầu được thực hiện vào tháng 5. Kể từ đó, khả năng xảy ra các kết quả khác nhau đã thay đổi, với một số kịch bản trở nên khả thi hơn và những kịch bản khác ít khả thi hơn. Nhưng nhìn chung, ba kịch bản của chúng tôi vẫn bao phủ phạm vi các kết quả có khả năng xảy ra nhất.

Tác động của thuế quan khác nhau, nhưng nhiều ngành công nghiệp đối mặt với tác động tiêu cực hoặc rất tiêu cực

Phân tích của chúng tôi về các ngành của Mỹ cho thấy tác động của thuế quan khác nhau tùy theo kịch bản kinh tế và ngành. Trong khi nhiều ngành chỉ giảm nhẹ (dưới 8%) trong cả hai kịch bản lạc quan và bi quan, thì các mức giảm tiêu cực (từ -8% đến -20%) và rất tiêu cực (dưới -20%) trở nên phổ biến hơn trong trường hợp cơ sở, đặc biệt khi các mức thuế đề xuất trở nên nghiêm trọng nhất.

Các ngành và nhóm ngành bị ảnh hưởng nặng nề nhất thể hiện mức giảm giá trị hợp lý lớn nhất, chủ yếu ở mức tiêu cực hoặc rất tiêu cực.

Trong trường hợp bi quan và trường hợp cơ sở, chúng tôi nhận thấy các ngành và lĩnh vực sau bị ảnh hưởng nặng nhất:

Các ngành cổ phiếu bị ảnh hưởng nặng nhất

• Tiêu dùng chu kỳ
• Nguyên vật liệu cơ bản

Các ngành bị ảnh hưởng nhiều nhất

• Bán lẻ: Tiêu dùng chu kỳ
• Ô tô và phụ tùng: Tiêu dùng chu kỳ
• Quản lý tài sản: Dịch vụ tài chính
• Hóa chất: Nguyên vật liệu cơ bản
• Kim loại và khai thác mỏ: Nguyên vật liệu cơ bản
• Thời trang và phụ kiện: Tiêu dùng chu kỳ

Và trong khi các tác động có thể rất lớn ở một số lĩnh vực của thị trường, một số ngành và nhóm ngành liên tục cho thấy mức giảm giá trị hợp lý hạn chế trong tất cả các kịch bản.

Ngành phòng thủ tiêu dùng vẫn còn tương đối nguyên vẹn. Gồm các công ty nổi bật là trụ cột của các hộ gia đình, ngành này bao gồm các lĩnh vực có độ bền cao như sản xuất thực phẩm và đồ uống, sản phẩm cá nhân, và dịch vụ giáo dục.

Trong tất cả các kịch bản, các ngành và lĩnh vực sau có khả năng bị tổn thương ít nhất:

Các ngành cổ phiếu ít bị ảnh hưởng nhất

• Tiêu dùng phòng thủ
• Tiện ích
• Chăm sóc sức khỏe

Các ngành ít bị ảnh hưởng nhất

• Phần mềm: Công nghệ
• Bảo hiểm: Dịch vụ tài chính
• Nhà hàng: Tiêu dùng chu kỳ
• Dịch vụ truyền thông: Dịch vụ viễn thông
• Công nghiệp: Dịch vụ doanh nghiệp, Tập đoàn, Phân phối công nghiệp, và Sản phẩm công nghiệp
• Nguyên vật liệu cơ bản: Nông nghiệp

Trong khi thị trường đã có những bước nhích nhích từ các cuộc đàm phán thương mại hiệu quả, như với Liên minh châu Âu và Canada, các nhà đầu tư nên luôn chuẩn bị và cảnh giác rằng các tiến triển đầy hứa hẹn có thể thay đổi hướng hoặc đổ vỡ.

Và hiểu rõ cách thuế quan, cùng ảnh hưởng của chúng đến điều kiện kinh tế, có thể ảnh hưởng đến định giá là điều cần thiết cho các nhà đầu tư xem xét cách các khoản nắm giữ của họ diễn biến trong các chế độ kinh tế và thuế quan khác nhau.

Hãy tự tin vượt qua các biến động của thị trường với các công cụ và phân tích từ Morningstar Investor.