Trung Quốc giảm bớt tham vọng tăng trưởng với mục tiêu thấp nhất trong nhiều thập kỷ. Đây là lý do tại sao

Trong bài viết này

• CAAS

Theo dõi cổ phiếu yêu thích của bạn TẠO TÀI KHOẢN MIỄN PHÍ

Một binh sĩ Quân Giải phóng Nhân dân Trung Quốc (PLA) đứng gác trước Bảo tàng Quốc gia Trung Quốc tại Bắc Kinh ngày 3 tháng 3 năm 2025, trước các cuộc họp lập pháp hàng năm của đất nước gọi là “Hai kỳ họp.”

Pedro Pardo | Afp | Getty Images

Trung Quốc đã đặt mục tiêu tăng trưởng thấp nhất trong nhiều thập kỷ, thừa nhận những thách thức nội địa và chỉ ra sự bất định toàn cầu, trong khi vẫn duy trì một số biện pháp kích thích để đối phó với khả năng gia tăng các cú sốc bên ngoài.

Bắc Kinh ngày thứ Năm công bố mục tiêu tăng trưởng GDP cho năm 2026 là từ 4,5% đến 5%, mức mục tiêu ít tham vọng nhất kể từ đầu những năm 1990.

Phạm vi mục tiêu thấp hơn này tạo điều kiện cho các nhà hoạch định chính sách “phản ứng với môi trường bên ngoài, vốn đã chứng kiến sự bất định gia tăng trong năm nay,” Danyang Shen, trưởng nhóm soạn thảo báo cáo đặt mục tiêu, nói với các phóng viên ngày thứ Năm, theo bản dịch của CNBC từ tiếng Trung.

“Các yếu tố không chắc chắn và khó dự đoán có thể trở nên nhiều hơn dự kiến,” ông nói, lưu ý rằng “mọi người đã thấy xu hướng toàn cầu mới nhất.”

Chỉ chưa đầy ba tháng sau năm 2026, Bắc Kinh đang đối mặt với rủi ro kinh tế gia tăng khi xung đột Mỹ-Israel với Iran, một nhà cung cấp dầu quan trọng cho Trung Quốc, có nguy cơ làm gián đoạn nguồn cung năng lượng của Bắc Kinh — điều này diễn ra trong bối cảnh Nicolás Maduro bị lật đổ ở Venezuela, một nhà cung cấp dầu lớn khác cho Trung Quốc.

Trung Quốc được cho là đã ra lệnh cho các nhà lọc dầu nhà nước lớn nhất tạm dừng xuất khẩu dầu diesel và xăng dầu trong bối cảnh lo ngại rằng xung đột Iran đang diễn ra có thể làm gián đoạn tiếp cận dễ dàng với năng lượng. Hành động quân sự của Mỹ ở Trung Đông cũng đã dẫn đến lo ngại liệu cuộc gặp giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và đối tác Trung Quốc Tập Cận Bình vào cuối tháng này có diễn ra như kế hoạch hay không.

xem ngay

VIDEO5:0905:09

Mục tiêu của Trung Quốc năm 2026: Quốc phòng, ổn định, an ninh

Kết nối Trung Quốc

Mục tiêu tăng trưởng GDP giảm cũng thừa nhận tính nghiêm trọng của các trở ngại nội địa kéo dài.

Thủ tướng Trung Quốc Lý Khắc Cường đã hiếm hoi thừa nhận tác động của thuế quan Mỹ trong bài phát biểu về các mục tiêu kinh tế của đất nước ngày thứ Năm. Ông cũng vẽ ra một bức tranh rõ nét về những khó khăn của doanh nghiệp, cùng với những khó khăn tài chính kéo dài của chính quyền địa phương đôi khi còn dẫn đến việc chậm trả lương cho nhân viên.

Báo cáo này “ngạc nhiên là thẳng thắn” khi cho rằng tiêu dùng yếu và đầu tư đã ảnh hưởng nặng nề đến đà tăng trưởng," Han Shen Lin, giám đốc Trung Quốc của The Asia Group, nói.

Nhưng cuối cùng, đó là “một vấn đề về niềm tin vào tương lai,” Lin nói. “Không có gì trong kế hoạch thực sự giải quyết mối lo này nên thị trường sẽ nghĩ rằng ‘xu hướng giảm phát còn lâu mới kết thúc.’” Giá tiêu dùng của Trung Quốc năm ngoái giữ ở mức ổn định, so với mục tiêu tăng trưởng khoảng 2%.

Mặc dù Bắc Kinh đã giảm phạm vi mục tiêu tăng trưởng GDP chính, nhưng các mục tiêu khác như lạm phát tiêu dùng và chi tiêu ngân sách vẫn gần như giữ nguyên so với năm ngoái, khi mục tiêu tăng trưởng kinh tế là khoảng 5%.

“Tôi nghĩ mọi người đã cảm thấy nền kinh tế không còn tăng trưởng ở mức 5% nữa,” Liqian Ren, giám đốc của Mordern Alpha tại quỹ đầu tư WisdomTree có trụ sở tại Mỹ, nói. Việc giảm mục tiêu tăng trưởng GDP “có lẽ đưa nó gần hơn với cảm nhận của người dân thực tế.”

“Người bình thường, họ quan tâm nhất đến tình hình thất nghiệp,” cô nói. Tỷ lệ thất nghiệp của thanh niên Trung Quốc vẫn ở mức cao, đạt 16,3% vào tháng 1, trong khi tỷ lệ thất nghiệp toàn quốc trung bình là 5,2% năm ngoái. Để so sánh, tỷ lệ thất nghiệp của thanh niên ở Mỹ là 9% vào tháng 1.

Chính phủ Trung Quốc ngày thứ Năm cam kết tạo ra 12 triệu việc làm đô thị với tỷ lệ thất nghiệp đô thị khoảng 5,5%. Tuy nhiên, họ không chia sẻ kế hoạch cụ thể để đạt được điều này.

Công nghệ, không phải bất động sản

Dù thị trường bất động sản vẫn tiếp tục suy giảm, các kế hoạch của Bắc Kinh nhằm chấm dứt đà giảm của ngành này vẫn giống như năm ngoái — và báo cáo công việc ngày thứ Năm còn gọi những nỗ lực đó là “hiệu quả.”

Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách tiếp tục đẩy mạnh tự chủ công nghệ. Trong năm năm tới, Bắc Kinh cho biết sẽ tăng cường đầu tư vào nghiên cứu khoa học và cải thiện môi trường để thúc đẩy đổi mới sáng tạo.

Cho đến nay, việc đẩy mạnh vào các ngành công nghiệp công nghệ cao vẫn chưa thể bù đắp được các tác động kéo giảm tăng trưởng. Các ngành mới như AI, robot và ô tô điện chỉ đóng góp thêm 0,8 điểm phần trăm vào GDP từ năm 2023 đến 2025, theo nghiên cứu của Rhodium Group. Trong khi đó, các ngành truyền thống như bất động sản đã giảm tổng cộng 6 điểm phần trăm trong cùng kỳ.

Mức tối thiểu cho tăng trưởng

Tăng trưởng xuất khẩu vẫn là “yếu tố chính ảnh hưởng,” Larry Hu, trưởng bộ phận kinh tế Trung Quốc tại Macquarie, nói. “Nếu xuất khẩu duy trì mạnh, các nhà hoạch định chính sách có thể tiếp tục chấp nhận tiêu dùng nội địa yếu. Ngược lại, nếu xuất khẩu gặp khó khăn, họ sẽ tăng cường kích thích nội địa để bảo vệ mục tiêu GDP.”

Trung Quốc dự kiến phát hành 1,3 nghìn tỷ nhân dân tệ (188,5 tỷ USD) trái phiếu đặc biệt dài hạn trong năm 2026, bằng với năm ngoái, và phân bổ 250 tỷ nhân dân tệ để hỗ trợ chương trình đổi mới hàng tiêu dùng — giảm từ 300 tỷ nhân dân tệ của năm ngoái.

“Điều này báo hiệu sự chuyển dịch rõ ràng của Bắc Kinh từ kích thích ứng phó khủng hoảng sang duy trì không gian chính sách cho giai đoạn 2027-2030,” Jeremy Stevens, nhà kinh tế châu Á tại Standard Bank, nói.

Tuy nhiên, mục tiêu tăng trưởng khiêm tốn này vẫn sẽ giúp nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đạt được mục tiêu nhân đôi quy mô vào năm 2035 so với mức năm 2020, theo các mục tiêu dài hạn của Bắc Kinh. Shen ước tính rằng nền kinh tế Trung Quốc chỉ cần tăng trung bình 4,17% mỗi năm trong thập kỷ tới để đạt được mục tiêu 2035.

Các nhà lãnh đạo Trung Quốc “thà đạt được một con số khiêm tốn còn hơn bỏ lỡ một con số táo bạo,” Lin của The Asia Group nói.