Du thuyền của các tỷ phú không làm Musk quan tâm: đây là nơi sẽ đầu tư 1,5 nghìn tỷ đô la từ IPO của SpaceX

Trong khi thế giới của những người siêu giàu tranh giành các tòa nhà và du thuyền mega lớn nhất thế giới với nội thất xa hoa, Elon Musk đang mở ra một con đường hoàn toàn khác. Vào tháng 3 năm 2026, Phố Wall rộn ràng với ý tưởng về một trong những thương vụ phi thường nhất lịch sử: lần niêm yết cổ phiếu sắp tới của SpaceX với định giá mục tiêu 1,5 nghìn tỷ đô la, dự kiến huy động hơn 30 tỷ đô la chỉ trong một phiên giao dịch. Nhưng khác với các tỷ phú khác, đối với Musk, đây không phải là một bữa tiệc của sự giàu có, mà là một nhiệm vụ tốn kém hướng tới hành tinh đỏ.

Từ giấc mơ không thể thành hiện thực đến IPO lịch sử: hành trình kỳ diệu của SpaceX

Câu chuyện bắt đầu cách đây 25 năm khi không ai tin rằng một lập trình viên có thể dám chế tạo tên lửa. Năm 2001, chàng trai trẻ Musk bỏ PayPal với hơn trăm triệu đô la trong túi, đúng lúc các bạn bè ở Silicon Valley khuyên anh hãy hưởng thụ cuộc sống. Thay vào đó, câu hỏi ám ảnh trong đầu anh là: “Tại sao chúng ta không thể tự chế tạo tên lửa của chính mình?”

Câu trả lời bắt đầu hình thành vào tháng 2 năm 2002 trong một kho hàng cũ kỹ ở El Segundo, Los Angeles. Với 100 triệu đô la, Musk thành lập SpaceX với một tầm nhìn gây sốc: biến ngành công nghiệp vũ trụ từ độc quyền của chính phủ và các tập đoàn quốc phòng như Boeing, Lockheed Martin thành một doanh nghiệp thương mại dễ tiếp cận hơn. Thật điên rồ như một chàng trai tuyên bố muốn xây dựng một phản ứng hạt nhân trong sân nhà vậy. Nhưng 23 năm sau, chúng ta đã ở đây, với SpaceX sẵn sàng thực hiện IPO lớn nhất trong lịch sử nhân loại.

Định giá hiện tại 800 tỷ đô la là một bước nhảy vọt ngoạn mục so với 1,3 tỷ năm 2012 và 400 tỷ vào tháng 7 năm 2024. Nhưng làm thế nào Phố Wall lại tin vào một định giá khổng lồ như vậy? Câu trả lời không nằm ở những tên lửa hoành tráng, mà ở một chòm sao gồm 7,65 triệu người đăng ký hoạt động mà Musk đã âm thầm xây dựng trên quỹ đạo.

Trong bóng tối năm 2008: khi Musk suýt mất tất cả

Trước khi đạt đỉnh cao, Musk đã chạm đáy. Năm 2008 là năm đen tối nhất trong đời anh, một địa ngục hoàn hảo nơi hội tụ khủng hoảng tài chính toàn cầu, sự sụp đổ của Tesla và đổ vỡ hôn nhân của anh. SpaceX, đứa con yêu quý nhất của anh, gần như tắt ngấm.

Trong giai đoạn 2006-2008, SpaceX đã thử phóng Falcon 1 tới 4 lần. Lần đầu tiên, tên lửa phát nổ chỉ sau 25 giây. Tiếng cười chế giễu và lời lăng mạ từ các ông lớn ngành: “Bạn nghĩ chế tạo tên lửa giống như viết mã? Có thể cập nhật phần mềm à?” Báo chí chĩa mũi dùi vào công ty bằng những bình luận châm biếm, các nhà cung cấp đòi thanh toán bằng tiền mặt, các kỹ sư không thể ngủ yên. Nhưng đòn chí tử nhất lại đến từ những người anh hùng thời thơ ấu của anh.

Armstrong và Cernan, những người đàn ông cuối cùng đặt chân lên Mặt Trăng, công khai tuyên bố không tin vào dự án của Musk. Khi Armstrong nói rõ ràng: “Bạn không hiểu những gì bạn chưa biết”, điều gì đó trong anh đã vỡ vụn. Trong một cuộc phỏng vấn sau đó, anh xúc động nhớ lại những lời chỉ trích đó, không phải vì các vụ nổ thất bại, mà vì lời phán xét của những người đã truyền cảm hứng cho anh. “Họ là những người hùng của tôi,” anh thổ lộ, “tôi thực sự mong họ thấy được những gì tôi đang cố gắng làm là khó khăn đến mức nào.”

Ngày 28 tháng 9 năm 2008, Falcon 1 cất cánh khỏi mặt đất với số tiền còn lại trong túi. Phòng điều khiển chìm trong im lặng trang nghiêm. Sau 9 phút, động cơ tắt đúng như kế hoạch và tải trọng đã vào quỹ đạo. Lần đầu tiên, một công ty tư nhân thành công trong việc phóng tên lửa vào quỹ đạo. SpaceX không chỉ sống sót, mà còn đi vào lịch sử.

Chỉ bốn ngày sau, NASA gọi điện. Một hợp đồng trị giá 1,6 tỷ đô la cho 12 chuyến vận chuyển hàng hóa tới Trạm Vũ trụ Quốc tế đã thay đổi tất cả. “Tôi yêu NASA,” Musk thốt lên, thậm chí còn đổi mật khẩu máy tính thành “ilovenasa”.

Nguyên lý đầu tiên và đổi mới: cách SpaceX thách thức ngành công nghiệp truyền thống

Thiên tài thực sự của Musk không nằm ở tầm nhìn lớn lao, mà ở phương pháp luận lạnh lùng và chính xác bằng toán học mà anh thực hiện. Năm 2001, trước khi thành lập SpaceX, anh đã phân tích cẩn thận chi phí của một tên lửa trong một bảng Excel. Phát hiện khiến anh sốc: các ông lớn truyền thống đã làm phình to chi phí gấp mười, hai mươi, thậm chí trăm lần giá nguyên liệu. Một chiếc vít chỉ giá trăm đô la, trong khi nhôm tại London Metal Exchange chỉ vài xu.

“Nếu chi phí bị thổi phồng nhân tạo,” Musk suy nghĩ, “thì cũng có thể bị giảm nhân tạo.”

Dưới nguyên tắc nguyên lý đầu tiên—quay trở lại các quy luật vật lý cơ bản thay vì chấp nhận giả định đã được ngành công nghiệp chấp nhận—SpaceX bắt đầu một hành trình cách mạng. Mỗi lần phóng thất bại không phải là thất bại, mà là dữ liệu quý giá. Phân tích, khám phá, thất bại lần nữa, thử nghiệm các giải pháp thay thế. Chu trình đổi mới qua thất bại này trở thành DNA của SpaceX.

Tên lửa tái sử dụng và thép không gỉ: những cuộc cách mạng thầm lặng của SpaceX

Nếu phần lớn các nhà lãnh đạo ngành công nghiệp chấp nhận giới hạn của các quy ước, Musk đã thách thức chính các nguyên tắc của kỹ thuật tên lửa. Bài học quan trọng đầu tiên đến khi anh kiên quyết: tên lửa phải có thể tái sử dụng. Hầu hết các kỹ sư nội bộ phản đối. Không phải vì kỹ thuật bất khả thi, mà vì về mặt kinh tế là phi lý. “Chẳng ai tái chế ly giấy dùng một lần,” họ phản biện.

Nhưng Musk đáp lại bằng một sự đơn giản gây sốc: “Nếu một chiếc máy bay bị vứt đi sau mỗi chuyến bay, ai có thể đủ tiền để bay? Nếu tên lửa không thể tái sử dụng, không gian sẽ mãi mãi chỉ là trò chơi của thiểu số.”

Logic này dẫn đến kỳ tích ngày 21 tháng 12 năm 2015, khi tầng đầu tiên của Falcon 9 hạ cánh thẳng đứng tại Florida như trong một bộ phim viễn tưởng. Những quy tắc cũ của ngành vũ trụ bị phá vỡ trong đêm đông đó.

Nhưng chưa dừng lại ở đó. Khi SpaceX bắt đầu phát triển Starship, dự án để định cư trên sao Hỏa, ngành công nghiệp vẫn khăng khăng sử dụng vật liệu composite đắt đỏ—sợi carbon 135 đô la mỗi kilogram. Musk trở lại bảng tính của mình và phát hiện điều kỳ diệu: thép không gỉ 304, cùng loại vật liệu dùng trong nồi chảo, chỉ có 3 đô la mỗi kilogram.

“Nhưng quá nặng!” các kỹ sư phản đối.

Musk trả lời bằng một nhận xét vật lý mà ai cũng bỏ qua: điểm nóng chảy. Sợi carbon kém chịu nhiệt và cần lớp phủ cách nhiệt nặng nề. Thép không gỉ 304 nóng chảy ở 1.400 độ và còn tăng cường độ bền khi tiếp xúc với nhiệt độ cực lạnh của oxy lỏng. Xem xét trọng lượng của toàn bộ hệ thống bảo vệ nhiệt, một tên lửa làm bằng thép không gỉ “nặng” chỉ bằng một tên làm bằng sợi carbon, nhưng giá lại gấp 40 lần.

Quyết định này giúp SpaceX thoát khỏi giới hạn của sản xuất chính xác. Không cần phòng sạch sạch sẽ, chỉ cần một chiếc lều trong sa mạc Texas để hàn các tên lửa như xây dựng bể chứa nước. Nếu chúng nổ, không sao—chỉ cần thu dọn mảnh vỡ và bắt đầu lại ngày hôm sau. “Xây dựng kỹ thuật cao cấp với vật liệu giá rẻ” trở thành lợi thế cạnh tranh thực sự của SpaceX, một bài học thách thức toàn ngành.

Starlink: cỗ máy kiếm tiền thực sự hỗ trợ định giá phi thường

Đây là bí mật mà Phố Wall không tiết lộ rõ ràng: Starlink chính là động lực của định giá SpaceX.

Với công chúng, SpaceX vẫn là công ty kỳ diệu gây nổ hoặc hạ cánh tên lửa trên các bản tin. Nhưng Starlink đã thay đổi tất cả. Hàng nghìn vệ tinh trong quỹ đạo thấp đã trở thành nhà cung cấp dịch vụ Internet lớn nhất thế giới, biến không gian từ sân khấu thành hạ tầng cơ bản như nước và điện. Trên một chiếc tàu du lịch giữa Thái Bình Dương hoặc giữa các tàn tích của chiến trường, chỉ cần một bộ thu nhỏ như hộp pizza là tín hiệu từ quỹ đạo cách đó hàng trăm km.

Tính đến nay, Starlink có 7,65 triệu người đăng ký hoạt động toàn cầu, với hơn 24,5 triệu người dùng thực tế. Thị trường Bắc Mỹ chiếm 43% số thuê bao, trong khi Hàn Quốc, Đông Nam Á và các thị trường mới nổi đóng góp 40% người dùng mới, cho thấy sự đa dạng hóa địa lý ấn tượng.

Các số liệu tài chính kể câu chuyện thực sự. Dự báo của SpaceX ước tính doanh thu 15 tỷ đô la năm 2025, với mức tăng dự kiến lên 22-24 tỷ vào năm 2026. Hơn 80% doanh thu này đến từ Starlink, không phải từ các chuyến phóng thương mại. Đây chính là điều Phố Wall nhìn thấy: một công ty đã chuyển đổi ngoạn mục từ nhà thầu vũ trụ phụ thuộc hợp đồng chính phủ thành một tập đoàn viễn thông toàn cầu với lợi thế độc quyền.

Chân trời tiếp theo: cách dùng 1,5 nghìn tỷ đô la để định cư trên sao Hỏa

Nếu IPO huy động được 30 tỷ đô la như dự kiến, sẽ vượt qua kỷ lục của Saudi Aramco năm 2019 (29 tỷ), trở thành IPO lớn nhất lịch sử. Theo các ngân hàng đầu tư, định giá cuối cùng có thể đạt tới thậm chí 1,5 nghìn tỷ đô la, thách thức kỷ lục 1,7 nghìn tỷ của Saudi Aramco và đưa SpaceX trực tiếp vào top 20 công ty niêm yết toàn cầu về vốn hóa.

Những người đầu tiên ăn mừng sẽ là các kỹ sư đã ngủ trên sàn nhà của nhà máy Boca Chica và Hawthorne cùng Musk, sống sót qua các chu kỳ đổi mới điên cuồng. Nhiều người sẽ trở thành triệu phú hoặc tỷ phú. Họ có thể mua những du thuyền lớn nhất thế giới với nội thất xa hoa, nếu muốn.

Nhưng Musk thì không. Ông đã rõ ràng trong một cuộc họp báo của SpaceX năm 2022: “Việc niêm yết là hoàn toàn mời gọi đau đớn.” Trong ba năm, ông đã chống chọi với áp lực. Điều gì khiến ông thay đổi ý? Chỉ đơn giản là tham vọng vũ trụ đã mở rộng đến mức cần vốn vũ trụ.

Theo lộ trình của Musk, trong hai năm tới, chiếc Starship đầu tiên sẽ hạ cánh không người lái xuống Mars. Trong vòng bốn năm, con người sẽ để lại dấu chân trên bề mặt đỏ. Tầm nhìn cuối cùng—xây dựng một thành phố tự cung tự cấp trên sao Hỏa trong vòng 20 năm bằng 1.000 chiếc Starship—đòi hỏi một khoản tài trợ khổng lồ mà ngay cả số tiền tỷ của Musk cũng không thể tự mình trang trải.

Trong nhiều cuộc phỏng vấn, ông đã thẳng thắn nói rằng mục đích duy nhất của việc tích lũy của cải là để biến loài người thành một “loài đa hành tinh.” Từ góc độ này, hơn 30 tỷ đô la huy động qua IPO không phải là lợi nhuận cá nhân, mà là “vé tàu vũ trụ” gửi đến cư dân Trái Đất.

Trong khi các tỷ phú bàn luận về siêu du thuyền và bất động sản xa hoa nội thất lộng lẫy, Musk chỉ đơn giản viết: nhiên liệu, thép, oxy. Số phận của IPO lớn nhất trong lịch sử nhân loại sẽ không phải là du thuyền hay biệt thự, mà là bước đầu tiên hướng tới một nền văn minh bỏ lại hành tinh này để định cư trên hành tinh khác. Và tất cả bắt đầu từ sa mạc Texas, nơi Musk sẽ tiếp tục xây dựng tương lai, chính xác như 24 năm qua anh đã làm.