Thị trường không tin eo biển Hormuz có thể phục hồi bình thường! Goldman Sachs: Nếu phong tỏa kéo dài năm tuần, giá dầu có thể tăng vọt lên 100 USD

Thông tin từ APP Tài chính Zhitong cho biết, mặc dù chính phủ Mỹ gần đây đã công khai cam kết triển khai lực lượng hải quân để hộ tống và cố gắng sử dụng các biện pháp chính sách để hỗ trợ bảo hiểm cho các tàu chở dầu bị cản trở, nhưng trong báo cáo nghiên cứu năng lượng mới nhất, Goldman Sachs chỉ ra rằng thị trường dầu mỏ vẫn còn thiếu sự tin tưởng rõ ràng về khả năng các biện pháp can thiệp này có thể khôi phục trật tự tuyến đường hàng hải một cách hiệu quả. Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho rằng, vấn đề then chốt hiện nay là tính bền vững của vận tải thương mại chứ không chỉ đơn thuần là hộ tống quân sự.

Phó giám đốc nghiên cứu hàng hóa toàn cầu của Goldman Sachs, Samantha Dart, phân tích thêm: “Xét về số lượng tàu chở dầu lớn như vậy, việc triển khai hộ tống hải quân đã đặt ra câu hỏi về tính khả thi.” Bà cũng nhấn mạnh rằng, thị trường còn lo ngại khả năng của các tàu hộ tống chống lại các cuộc tấn công bằng drone có đủ hiệu quả hay không.

Theo thông tin, Tổng thống Donald Trump của Mỹ đã đề xuất nhiều phương án, bao gồm việc Mỹ cung cấp bảo hiểm và dịch vụ hộ tống quân sự nhằm thúc đẩy các tàu chở dầu và khí tự nhiên qua eo biển Hormuz an toàn. Kể từ khi chiến tranh Trung Đông bùng nổ cuối tuần qua, tuyến đường vận chuyển năng lượng quan trọng toàn cầu này gần như đã bị phong tỏa, một số quốc gia sản xuất dầu ở Vịnh Ba Tư buộc phải tạm dừng sản xuất dầu.

Dựa trên khảo sát thị trường của Goldman Sachs, dù sự can thiệp của Hải quân Mỹ về lý thuyết có thể tạo ra sức mạnh răn đe, nhưng tâm lý phòng ngừa rủi ro trong ngành vận tải vẫn chưa tan biến. Do eo biển Hormuz hẹp và rủi ro xung đột địa chính trị khó dự đoán, nhiều chủ tàu và nhà bảo hiểm quốc tế vẫn thận trọng trong việc đánh giá rủi ro và chưa vội vàng gửi tàu vào khu vực này.

Tâm lý phòng ngừa này khiến cho dù tuyến đường hàng hải chưa bị phong tỏa hoàn toàn về mặt vật lý, dòng thương mại thực tế gần như đã đình trệ. Goldman Sachs nhấn mạnh rằng, nếu không có các khoản bồi thường bảo hiểm thực chất và các biện pháp bảo vệ an toàn dài hạn thuyết phục hơn, niềm tin của thị trường vào khả năng phục hồi nguồn cung trong ngắn hạn sẽ rất khó được xây dựng lại.

Ảnh hưởng của khủng hoảng niềm tin này khiến giá dầu quốc tế biến động mạnh. Goldman Sachs đã nâng dự báo giá dầu Brent trung bình quý II năm 2026 lên 76 USD/thùng, cao hơn đáng kể so với dự báo trước đó là 66 USD, nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với mức giá giao dịch hiện tại của Brent là 85 USD/thùng, trong khi dự báo WTI cũng được điều chỉnh tăng lên 71 USD.

Phó giám đốc nghiên cứu hàng hóa toàn cầu của Goldman Sachs, Samantha Dart, giải thích rằng ước tính này dựa trên giả định rằng lưu lượng dầu qua eo biển Hormuz sẽ duy trì ở mức cực thấp trong khoảng năm ngày, sau đó bước vào giai đoạn phục hồi dần kéo dài một tháng. Bà cũng nhấn mạnh rằng, nếu thời gian gián đoạn kéo dài đến năm tuần, giá dầu Brent có thể tăng lên trên 100 USD/thùng.

Từ góc nhìn vĩ mô sâu hơn, Goldman Sachs cho rằng thị trường đang chuyển trọng tâm từ “liệu có hộ tống hay không” sang “hộ tống có hiệu quả hay không”. Ngay cả khi có sự bảo đảm quân sự, các mối lo ngại về an toàn của thủy thủ, phí bảo hiểm chiến tranh đắt đỏ và khả năng các cơ sở sản xuất dầu bị tấn công lần thứ hai vẫn là những yếu tố chắc chắn đẩy giá dầu lên cao. Ngược lại, để giá dầu giảm về mức 60 USD/thùng, điều kiện tiên quyết là các biện pháp hộ tống và bảo hiểm của Mỹ phải mang lại hiệu quả rõ rệt, giúp các tàu chở dầu thương mại có thể tự do lưu thông như trước chiến tranh.