Upexi tăng thêm hàng tỷ đô la vào quỹ đầu tư trên Solana, cổ phiếu mất giá

Upexi, công ty niêm yết trên sàn Nasdaq, đã nộp đơn đăng ký shelf trị giá một tỷ đô la Mỹ cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào tháng 12 năm 2025. Động thái này nhằm huy động vốn, sẽ được sử dụng để tăng cổ phần trong Solana và phục vụ các nhu cầu kinh doanh chung. Quyết định này đã ngay lập tức gây phản ứng trên thị trường – giá cổ phiếu Upexi giảm hơn 7,5% xuống còn 1,84 USD, phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về việc pha loãng cổ phần và rủi ro liên quan đến việc tiếp xúc với thị trường tiền điện tử biến động.

Kế hoạch huy động vốn khổng lồ

Đơn đăng ký SEC cho phép phát hành cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, trái phiếu, quyền chọn mua và các đơn vị kinh tế trong vòng ba năm. Số tiền thu được từ hoạt động này sẽ được sử dụng cho vốn lưu động, nghiên cứu, trả nợ hiện tại và tích trữ token Solana.

Upexi đứng thứ tư trong số các công ty công khai sở hữu tài sản kỹ thuật số, với danh mục gồm 2,1 triệu token SOL. Sau lần cập nhật giá gần đây, giá trị của tài sản này hiện khoảng 187 triệu đô la Mỹ (với giá SOL ở mức 89,09 USD vào tháng 3 năm 2026). Giao dịch mua lớn cuối cùng trên bảng cân đối kế toán của công ty diễn ra vào ngày 23 tháng 7 năm 2025, khi Upexi mua 83.000 SOL, nâng tổng tài sản lên gần 2 triệu token.

Rung lắc thị trường và giảm giá trị tài sản

Quyết định đột phá của Upexi vào tháng 1 năm 2025 về việc chuyển đổi từ hoạt động thương mại điện tử sang chiến lược dựa trên tài sản kỹ thuật số, đặc biệt là Solana, đã thúc đẩy cổ phiếu tăng hơn 600% ngay sau khi công bố. Tuy nhiên, sự phấn khích này không kéo dài – giá SOL giảm từ mức hơn 293 USD đầu năm xuống còn 89,09 USD (tháng 3 năm 2026), gây ra khoản lỗ ghi sổ hơn 39% trên tài sản của Upexi.

Doanh thu hoạt động của công ty trong năm ngoái đạt 15,81 triệu đô la, giảm 39% so với cùng kỳ năm trước. Rõ ràng, kết quả tài chính của công ty phụ thuộc chặt chẽ vào xu hướng thị trường tài sản kỹ thuật số. Một hạn mức tín dụng trước đó trị giá 500 triệu đô la được thiết lập vào tháng 7 năm 2025 đã hỗ trợ các khoản mua ban đầu, giúp công ty có khả năng đẩy nhanh đầu tư vào blockchain nếu điều kiện thị trường cải thiện.

Trong giới đầu tư, sự hoài nghi ngày càng gia tăng – các đợt phát hành shelf trong quá khứ thường dẫn đến pha loãng cổ phần của các cổ đông hiện hữu, và điều kiện thị trường hiện tại càng làm tăng lo ngại về định giá và khả năng quản lý lợi nhuận của Upexi đối với các tài sản trị giá hàng tỷ đô la.

Công nghệ Solana xây dựng niềm tin

Dù thị trường tài chính có biến động, mạng lưới Solana vẫn thể hiện khả năng chống chịu đáng kể. Trong các thử nghiệm gần đây, blockchain Solana đã thành công chống lại cuộc tấn công DDoS quy mô lớn với băng thông 6 terabit mỗi giây, duy trì hoạt động ổn định hoàn toàn mà không gặp gián đoạn hay trì hoãn trong xử lý giao dịch.

Các cải tiến công nghệ như triển khai giao thức QUIC và hệ thống chất lượng dịch vụ dựa trên trọng số stake đã củng cố hạ tầng mạng. Những tiến bộ này mang lại lợi thế cạnh tranh so với các sự cố và vấn đề mạng trước đó của các blockchain đối thủ. Đối với các nhà đầu tư như Upexi, dựa vào Solana làm nền tảng chiến lược, tính ổn định công nghệ này đóng vai trò then chốt cho giá trị dài hạn của các khoản đầu tư hàng tỷ đô trong hệ sinh thái.