Mặc dù Hướng dẫn Sản xuất, Lucid vẫn còn một chặng đường dài phía trước

Một trong những điều gây thất vọng khi đầu tư vào các công ty là ngay cả khi họ tiến bộ hướng tới mục tiêu của mình, kết quả có thể không đến nhanh đủ. Thật không may, tôi nghĩ đó chính là điều đang xảy ra với Lucid (LCID 4.04%) và mục tiêu tăng sản lượng xe lên từ 25.000 đến 27.000 chiếc trong năm nay.

Trong khi công ty đã ghi nhận những tiến bộ ấn tượng về sản xuất trong năm 2025, dự báo của năm nay cho thấy tốc độ tăng trưởng chậm lại. Và điều này xảy ra khi ngành xe điện (EV) đang gặp khó khăn.

Nguồn hình ảnh: Lucid.

Lucid đang tiến bộ trong sản xuất xe

Gần đây, Lucid đã báo cáo về sản lượng năm 2025, gần như gấp đôi so với năm trước, đạt 17.840 chiếc. Ban lãnh đạo đã làm việc nhiều năm để tăng cường sản xuất, điều này bị phức tạp bởi đại dịch COVID-19, thuế quan và hàng loạt thay đổi trong ban quản lý trong những năm gần đây. Lucid đã có CEO thứ hai kể từ khi niêm yết vào năm 2019.

Ban lãnh đạo dự kiến sẽ tăng đáng kể sản lượng trong năm nay, mặc dù không mạnh như năm ngoái, với dự kiến tăng từ 40% đến 51% và đạt tới 27.000 chiếc. CFO của Lucid, Taoufiq Boussaid, cho biết quý gần nhất đã chứng kiến “bước thay đổi trong sản lượng và kinh tế đơn vị,” và tiến bộ này sẽ giúp tạo ra một “nhịp vận hành lặp lại và ổn định hướng tới 2026.”

Lucid đang đi trên con đường gập ghềnh, và chưa rõ điều gì đang chờ đợi phía trước

Việc tăng sản lượng của công ty trong năm 2025 và dự báo sản lượng cho năm nay có thể khiến nhiều người nghĩ rằng họ đang đi đúng hướng. Nhưng tôi nghĩ các nhà đầu tư nên xem xét kỹ hơn những gì đang xảy ra với công ty.

Thứ nhất, trong khi Lucid dự kiến sẽ tăng sản lượng xe trong năm nay, mức tăng này thấp hơn nhiều so với năm ngoái. Năm 2025, Lucid gần như đã nhân đôi sản lượng, nhưng ước tính năm nay sẽ chỉ tăng thêm 51% so với năm trước. Điều này đặc biệt đáng chú ý vì năm ngoái Lucid sản xuất chưa đến 18.000 chiếc. Không phải là một con số ấn tượng và còn thấp hơn nhiều so với sản lượng 42.284 xe của đối thủ cùng ngành EV là Rivian.

Mở rộng

NASDAQ: LCID

Lucid Group

Thay đổi hôm nay

(-4.04%) $-0.41

Giá hiện tại

$9.86

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

3.4 tỷ USD

Phạm vi trong ngày

$9.56 - $10.25

Phạm vi 52 tuần

$9.12 - $33.70

Khối lượng giao dịch

347K

Khối lượng trung bình

7.6M

Biên lợi nhuận gộp

-9280.51%

Hơn nữa, dự báo sản lượng còn gây thất vọng hơn nữa khi xem xét rằng Lucid sẽ bắt đầu xây dựng một mẫu xe EV trung bình mới vào cuối năm nay. Mẫu xe mới này sẽ có giá khởi điểm chưa đến 50.000 USD và có thể đóng vai trò quan trọng trong việc giúp Lucid thu hút nhiều khách hàng có ngân sách hạn chế hơn. Giám đốc điều hành tạm thời của Lucid, Marc Winterhoff, đã nói trong cuộc họp báo cáo lợi nhuận quý IV rằng sẽ không có “sản xuất ý nghĩa” nào của mẫu xe trung bình này trong năm nay. Tôi nghĩ điều này khiến dự báo sản lượng của Lucid càng trở nên kém hấp dẫn hơn, khi công ty sẽ có ba mẫu xe trong sản xuất — so với hai hiện tại — nhưng tốc độ tăng trưởng sản lượng sẽ chậm lại so với năm ngoái.

Và cuối cùng, Lucid cùng các nhà sản xuất ô tô khác đang đối mặt với môi trường tiêu dùng khó khăn. Không chỉ các khoản tín dụng thuế cho xe điện đã hết hạn (mà Lucid đã hưởng lợi qua lỗ hổng cho thuê), mà nhu cầu của người tiêu dùng đối với xe điện cũng đang chậm lại. Một cuộc khảo sát của AAA năm 2025 cho thấy chỉ có 16% người mua xe Mỹ nói rằng họ “có khả năng” hoặc “rất có khả năng” mua xe điện, mức thấp nhất kể từ năm 2019.

Người Mỹ cũng không mấy hào hứng với nền kinh tế, với một cuộc khảo sát gần đây của Pew Research cho thấy 72% người Mỹ cho biết điều kiện kinh tế gần đây là “tương đối” hoặc “kém”. Lucid không thể tự mình giải quyết nhu cầu xe điện, và cũng không thể làm gì về sự bi quan của người Mỹ đối với nền kinh tế, nhưng đó vẫn là những vấn đề nghiêm trọng đối với nhà sản xuất xe điện hạng sang này, khi chiếc xe rẻ nhất của họ hiện bắt đầu khoảng 70.000 USD.

Khi cộng tất cả những điều trên lại, tôi nghĩ điều đó cho thấy một năm khó khăn phía trước cho Lucid. Các cổ đông hiện tại nên chuẩn bị cho sự biến động, và các nhà đầu tư tiềm năng có lẽ nên tạm thời hoãn việc mua cổ phiếu Lucid.