Lửa chiến tranh Trung Đông thổi bùng mồi lửa lạm phát! Kịch bản "Không cắt giảm lãi suất" của Cục Dự trữ Liên bang đã trở thành kịch bản hàng đầu trong năm nay?

Công ty Tin tức Tài chính 3 tháng 3 ngày 6 (Biên tập: Tiêu Tương) Những dấu hiệu mới nhất cho thấy các nhà giao dịch quyền chọn trái phiếu đang ngày càng đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ từ bỏ việc cắt giảm lãi suất trong năm nay, do xung đột ngày càng leo thang ở Trung Đông đã đẩy giá dầu tăng mạnh và có thể thúc đẩy lạm phát.

Dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta cho thấy, tính đến thứ Tư, các nhà giao dịch đã định giá xác suất Fed giữ nguyên lãi suất chuẩn đến cuối năm là 25%, cao hơn mức 17% trước ngày giao dịch cuối cùng của cuộc xung đột Mỹ-Iran (thứ Sáu tuần trước).

Điều đáng chú ý là, trong tất cả các kịch bản tiềm năng, xác suất giữ nguyên lãi suất hiện đã tăng lên mức cao nhất.

Dữ liệu của Fed Atlanta cho thấy, các kịch bản lãi suất khác bao gồm: giảm một lần trong năm (25 điểm cơ bản) với xác suất 24%, giảm hai lần với xác suất 12%. Các nhà giao dịch thậm chí còn cho rằng khả năng tăng lãi suất đã đạt 16%, cao hơn mức 8% của tuần trước.

Dữ liệu này dựa trên các hợp đồng quyền chọn tương lai của lãi suất vay qua đêm có bảo đảm (SOFR) liên kết với chính sách lãi suất của Fed.

“Khi giá dầu tăng vọt, chúng ta phải xem xét tác động của nó đến lạm phát,” Dan Carter, quản lý danh mục đầu tư cao cấp của Công ty Tư vấn Đầu tư Fort Washington, nói, “Điều này sẽ đẩy lạm phát lên cao, làm giảm khả năng Fed cắt giảm lãi suất.”

Tất nhiên, xét toàn bộ các kịch bản khả thi, dự đoán chung của thị trường vẫn nghiêng về việc giảm lãi suất. Tuy nhiên, sự thay đổi trong định giá cho thấy, khi giá dầu thô tăng gần 20% trong tuần này, các nhà giao dịch đã giảm đáng kể niềm tin vào khả năng Fed giảm chi phí vay mượn.

Trong vài ngày gần đây, dòng vốn quyền chọn liên tục cho thấy nhu cầu phòng hộ rủi ro giảm chính sách nới lỏng của Fed một cách vững chắc.

Thị trường hoán đổi lãi suất — một công cụ khác để đặt cược vào chính sách của Fed — cũng phản ánh kỳ vọng của thị trường rằng lập trường chính sách của Fed sẽ thắt chặt hơn. Các nhà giao dịch hiện định giá khả năng giảm lãi suất của Fed vào cuối năm khoảng 35 điểm cơ bản, thấp hơn nhiều so với dự đoán khoảng 60 điểm cơ bản vào cuối tuần trước.

Trong khi đó, kỳ vọng giảm lãi suất của Fed đã giảm nhiệt trong tuần này, đã gây ra làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ, khiến lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên mức cao trong nhiều tuần. Các dữ liệu thị trường cho thấy, lợi suất trái phiếu Mỹ các kỳ hạn lại tăng vào thứ Năm, trong đó lợi suất trái phiếu 2 năm tăng 3.72 điểm cơ bản lên 3.578%, lợi suất trái phiếu 5 năm tăng 5.05 điểm cơ bản lên 3.727%, lợi suất trái phiếu 10 năm tăng 4.04 điểm cơ bản lên 4.136%, và lợi suất trái phiếu 30 năm tăng 1.87 điểm cơ bản lên 4.754%.

Michael Green, chiến lược gia thị trường trưởng của Simplify Asset Management, cho biết, việc giá xăng tăng vọt do tình hình Trung Đông rõ ràng khiến những người dự đoán Fed sẽ có biện pháp ứng phó cảm thấy lo lắng. Điều thực sự quan trọng là, lo ngại về lạm phát đang làm giảm kỳ vọng của thị trường về việc Fed cắt giảm lãi suất, đó mới chính là lực lượng chính thúc đẩy sự biến động của đường lợi suất.