Nhà kinh tế hàng đầu nói rằng các công ty đang gần đến một ‘thời điểm Cortés’ về AI, ám chỉ nhà chinh phục đã đốt bỏ tàu của mình rồi xâm lược Mexico

Các công ty Mỹ đang tiến gần đến điều mà một nhà kinh tế hàng đầu gọi là “thời điểm Cortés” về trí tuệ nhân tạo—một điểm cam kết không thể đảo ngược có thể định hình lại thị trường lao động Mỹ theo những cách chưa thể thấy rõ trong dữ liệu, nhưng sẽ đến nhanh chóng.

Video đề xuất

Mark Zandi, nhà kinh tế trưởng của Moody’s Analytics, đã nhắc đến nhà chinh phục Tây Ban Nha Hernán Cortés—người đã đốt bỏ thuyền của mình khi đến Mexico năm 1519, loại bỏ mọi khả năng rút lui—để mô tả thái độ mà ông tin rằng các doanh nghiệp Mỹ đang âm thầm chuẩn bị đối với việc áp dụng AI. Các công ty đang đầu tư mạnh mẽ, đặt cược vào cấu trúc, và cắt bỏ các lối thoát của chính mình. Dù điều đó dẫn đến chinh phục hay thảm họa, Zandi gợi ý, có thể phụ thuộc vào thời điểm. Sự so sánh này trở nên rõ ràng đối với Zandi sau khi công ty fintech Block thông báo cắt giảm 40% lực lượng lao động.

“Các doanh nghiệp dường như đang tiến gần đến một thời điểm Cortés với trí tuệ nhân tạo,” Zandi viết trên LinkedIn. “Đó là nhận định của tôi sau bước đi của fintech Block cắt giảm 40% nhân sự. Mặc dù Block không nói rõ rằng các cắt giảm này liên quan đến AI, nhưng hầu như đã rõ ràng rồi.”

Zandi thừa nhận khả năng AI có thể chỉ là một cái cớ thuận tiện. “Tất nhiên, AI có thể chỉ là một màn che cho những lý do ít đẹp đẽ hơn để cắt giảm,” ông viết, “nhưng tôi nghi ngờ điều đó.” Và ngay cả khi đúng vậy, ông lập luận, tác động đến thị trường lao động rộng lớn hơn có thể vẫn giống nhau, dựa trên sự tăng vọt cổ phiếu của Block sau thông báo.

“Dù sao đi nữa, có thể không quan trọng đối với thị trường việc làm,” Zandi viết, “vì sự tăng giá cổ phiếu của Block báo hiệu cho các công ty khác rằng họ sẽ được thưởng nếu theo bước.”

Cơ chế này—khi một công ty thực hiện tái cấu trúc dựa trên AI và được Wall Street hoan nghênh, thúc đẩy các đối thủ bắt chước—chính xác là cơ chế mà Zandi lo ngại nhất. Đó không phải là một sự đứt gãy đột ngột, mà là một chuỗi các quyết định hợp lý của doanh nghiệp, từng bước đưa thị trường lao động đến gần hơn với điểm giới hạn.

“Chúng ta hiện không tạo ra công việc mới, và không có lợi ích năng suất từ AI,” Zandi nói tại một sự kiện trực tuyến gần đây về AI và kinh tế, có sự tham gia của các nhà kinh tế từ Goldman Sachs và Yale. “Điều gì xảy ra khi chúng ta bắt đầu có một số lợi ích năng suất? Chẳng phải điều đó đồng nghĩa với mất việc làm sao?”

Mối lo ngại của ông là một vấn đề quen thuộc nhưng mang tính cấp bách mới. Trong nhiều năm, các nhà kinh tế tranh luận về việc AI sẽ là người tạo ra hay phá hủy việc làm ròng—một cuộc tranh luận phần lớn diễn ra trong phòng họp và các bài nghiên cứu, trong khi dữ liệu vĩ mô vẫn giữ nguyên trạng. Nhưng Zandi lập luận rằng sự ổn định đó đang che giấu một quá trình biến đổi chậm chạp. Ảnh hưởng của AI bắt đầu “kích hoạt” trên toàn bộ nền kinh tế, ông nói với Bloomberg vào tháng 2, và đã rõ ràng nhất ở một lĩnh vực: tuyển dụng.

Các vị trí công việc trong lĩnh vực công nghệ đang giảm. Tỷ lệ tuyển dụng chung yếu. Và các đợt sa thải gần đây trong nền kinh tế đã đạt mức cao nhất kể từ 2009—mặc dù Zandi phân biệt rằng tác động của AI đến thị trường lao động “là do tuyển dụng yếu hơn, chứ không phải do sa thải nhiều hơn.” Trong khi đó, Viện Nghiên cứu Kinh tế Quốc gia (NBER) báo cáo rằng hơn 80% các công ty trong các khảo sát gần đây cho biết không có tác động nào của AI đến việc làm hoặc năng suất trong ba năm qua—nhưng chính các công ty này dự báo AI sẽ tăng năng suất 1,4% trong ba năm tới. Sự khác biệt giữa số lượng tuyển dụng giảm và năng suất tăng chính là điều khiến Zandi lo lắng và xem đây là một thời điểm Cortés mang tính bước ngoặt.

Khi lợi ích năng suất bắt đầu xuất hiện, các công ty sẽ không từ từ thích nghi. Họ sẽ hành động quy mô lớn—như Block, cắt giảm nhân sự, hợp nhất quy trình làm việc, và triển khai các agent AI trên các chức năng từng yêu cầu cả đội nhóm. Trong cách diễn đạt của Zandi, đó chính là thời điểm Cortés: không phải khi các công ty bắt đầu đầu tư vào AI, mà khi họ cam kết đến mức không thể quay lại mô hình cũ nữa.

Cơ sở hạ tầng tài chính cho cam kết đó đã sẵn sàng. 10 công ty AI lớn nhất dự kiến phát hành hơn 120 tỷ USD trái phiếu—mức cao kỷ lục mà nhiều người so sánh với khoản nợ mà Big Tech vay trong thời kỳ bùng nổ dotcom cuối những năm 1990. Khác với thời kỳ đó, khi bong bóng Y2K sụp đổ phần lớn được các nhà đầu tư cổ phiếu gánh chịu, thì ngày nay, việc xây dựng AI đang được tài trợ bằng nợ, nghĩa là một sự điều chỉnh thị trường sẽ lan rộng ra ngoài danh mục cổ phiếu.

Trong một báo cáo của Moody’s, Zandi đã đề ra bốn khả năng tương lai cho nền kinh tế AI vào năm 2026: một sự mở rộng trơn tru dựa trên năng suất do AI thúc đẩy (40% khả năng), một cuộc biến động việc làm trong đó việc áp dụng vượt quá khả năng thích ứng của thị trường lao động (20%), một kịch bản AI thất bại và gây ra sự điều chỉnh (25%), và một đợt bùng nổ năng suất kiểu thập niên 1990 (15%). Ông tin rằng kết quả khả thi nhất là có thể điều hướng, nhưng không có kết quả nào là miễn phí.

Thị trường lao động, hiện tại, còn một “lưới an toàn” duy nhất: chăm sóc sức khỏe, vốn là động lực chính tạo ra việc làm của nền kinh tế. “Nếu không có chăm sóc sức khỏe,” Zandi nói với Business Insider, “nền kinh tế sẽ mất rất nhiều việc làm.”

Cortés đã thắng cược của mình. Quân đội của ông, không còn tàu để trở về, buộc phải tiến lên phía trước. Zandi ngụ ý rằng, sớm hay muộn, các công ty Mỹ cũng có thể rơi vào tình thế tương tự—không phải do lệnh ban hành, mà bởi sức nặng của đầu tư, nợ và áp lực cạnh tranh. Nói cách khác, những chiếc thuyền đã bắt đầu bốc cháy âm ỉ.

**Tham gia cùng chúng tôi tại Hội nghị Đổi mới Nơi làm việc Fortune **19–20 tháng 5, 2026, tại Atlanta. Kỷ nguyên mới của đổi mới nơi làm việc đã bắt đầu—và sách lược cũ đang được viết lại. Tại sự kiện độc quyền, năng lượng cao này, những nhà lãnh đạo sáng tạo nhất thế giới sẽ tụ họp để khám phá cách AI, nhân loại và chiến lược hội tụ để định hình lại, một lần nữa, tương lai của công việc. Đăng ký ngay.