Hầu hết các tổ chức bảo hiểm dự kiến sẽ tăng nhẹ tỷ lệ phân bổ cổ phiếu A trong năm nay

Phóng viên đặc biệt Lãnh Thúy Hoa

Hiệp hội Quản lý Tài sản Ngân hàng và Bảo hiểm Trung Quốc (gọi tắt là “Hiệp hội Quản lý Tài sản Ngân hàng và Bảo hiểm”) gần đây đã công bố Kết quả Khảo sát Triển vọng Phân bổ Tài sản của Các Tổ chức Bảo hiểm năm 2026, cho thấy các tổ chức bảo hiểm năm nay nhìn chung lạc quan về các tài sản đầu tư trong nước là cổ phiếu và quỹ đầu tư chứng khoán. Trong đó, đa số các tổ chức bảo hiểm có thái độ tích cực đối với thị trường A-share năm 2026 và dự định tăng nhẹ tỷ lệ phân bổ vào A-shares. Đồng thời, các loại hình đầu tư nước ngoài được các tổ chức bảo hiểm đánh giá cao nhất là cổ phiếu Hồng Kông, vàng và cổ phiếu Mỹ cũng nhận được sự quan tâm lớn từ các tổ chức này.

Ngoài ra, Chỉ số Tín nhiệm Đầu tư của ngành Quản lý Tài sản Ngân hàng và Bảo hiểm do Hiệp hội công bố cho thấy, Chỉ số Tín nhiệm Đầu tư vào Cổ phần đã tăng rõ rệt.

Đầu tư nước ngoài ưa thích cổ phiếu Hồng Kông

Hiệp hội Quản lý Tài sản Ngân hàng và Bảo hiểm cho biết, cuộc khảo sát lần này nhấn mạnh hơn vào hướng “phân bổ tài sản”. Có 127 tổ chức bảo hiểm tham gia phản hồi, bao gồm 36 tổ chức quản lý tài sản bảo hiểm và 91 công ty bảo hiểm.

Kết quả khảo sát cho thấy, xét về phân bổ tài sản chính, cổ phiếu và quỹ đầu tư chứng khoán là các tài sản đầu tư trong nước được các tổ chức bảo hiểm đánh giá cao năm 2026. Đa số các tổ chức bảo hiểm dự kiến tỷ lệ phân bổ vào tiền gửi ngân hàng, trái phiếu, quỹ đầu tư chứng khoán và các tài sản tài chính khác sẽ giữ nguyên so với năm 2025, một số tổ chức có ý định tăng nhẹ hoặc điều chỉnh tăng tỷ lệ đầu tư vào cổ phiếu.

Cụ thể, 64,86% các tổ chức quản lý tài sản bảo hiểm chọn tăng nhẹ hoặc tăng vừa phải tỷ lệ phân bổ vào cổ phiếu, trong khi 62,63% các công ty bảo hiểm cũng có lựa chọn tương tự.

Về phân bổ trái phiếu, đa số các tổ chức bảo hiểm giữ thái độ trung lập đối với thị trường trái phiếu năm 2026. Trong lĩnh vực trái phiếu lãi suất, các tổ chức dự đoán lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm sẽ nằm trong khoảng 1,8%—1,9% (bao gồm), lợi suất trái phiếu chính phủ 30 năm sẽ tập trung trong khoảng 2,2%—2,4% (bao gồm). Về trái phiếu tín dụng, hơn một nửa số tổ chức dự đoán trung tâm lợi suất trái phiếu tín dụng cao cấp sẽ nằm trong khoảng 2,0%—2,5% (bao gồm), chênh lệch tín dụng sẽ có xu hướng dao động. Năm 2026, các tổ chức bảo hiểm đánh giá cao hơn các trái phiếu doanh nghiệp cấp cao, trái phiếu vĩnh viễn của ngân hàng và trái phiếu vốn cấp hai, cũng như trái phiếu chuyển đổi. Về lựa chọn kỳ hạn, các loại trái phiếu từ 10 năm (bao gồm) đến 30 năm là hướng phân bổ chính, chiến lược về thời gian đáo hạn chủ yếu giữ nguyên như hiện tại.

Về đầu tư nước ngoài, năm 2026, các tổ chức bảo hiểm đánh giá cao nhất các loại hình đầu tư là cổ phiếu Hồng Kông. Đồng thời, vàng và cổ phiếu Mỹ cũng nhận được sự quan tâm lớn. Trong xu hướng hoạt động, một nửa các tổ chức quản lý tài sản bảo hiểm dự định tăng nhẹ phân bổ vào cổ phiếu Hồng Kông, trong khi 40% các công ty bảo hiểm dự định duy trì tỷ lệ phân bổ hiện tại vào cổ phiếu Hồng Kông.

Hai tuyến chính trong đầu tư A-shares

Về đầu tư vào A-shares, kết quả khảo sát cho thấy đa số các tổ chức bảo hiểm có thái độ lạc quan đối với thị trường A-share năm 2026 và dự định tăng nhẹ phân bổ vào A-shares. Đồng thời, các tổ chức bảo hiểm cho rằng năm nay sẽ tập trung phân bổ vào hai tuyến chính là năng lực sản xuất mới và phục hồi chu kỳ kinh tế.

Cụ thể, về lĩnh vực ngành, các tổ chức bảo hiểm ưu tiên các cổ phiếu trong các nhóm như Khoa học và Công nghệ sáng tạo 50, Shanghai-Shenzhen 300, Chỉ số A 500 và thị trường chứng khoán khởi nghiệp; về ngành nghề, ưu tiên các lĩnh vực điện tử, kim loại màu, thiết bị điện, máy tính, viễn thông, dược phẩm sinh học và hóa chất cơ bản; về chủ đề đầu tư, chú trọng vào chip bán dẫn, quốc phòng quân sự, trí tuệ nhân tạo, robot, kim loại năng lượng, hàng không thương mại, cổ tức cao, dược phẩm sinh học và thuốc sáng tạo. Các tổ chức bảo hiểm đồng thuận cho rằng, phục hồi lợi nhuận doanh nghiệp và môi trường thanh khoản là các yếu tố chính ảnh hưởng đến thị trường A-share năm nay.

Về đầu tư quỹ, năm 2026, gần một nửa số tổ chức bảo hiểm dự định tăng nhẹ phân bổ vào quỹ mở. Trong đó, các tổ chức quản lý tài sản bảo hiểm ưa thích phân bổ vào quỹ cổ phiếu, quỹ trái phiếu cấp hai, quỹ hỗn hợp thiên về cổ phiếu, quỹ theo chỉ số và ETF; các công ty bảo hiểm ưu tiên phân bổ vào quỹ trái phiếu cấp hai, quỹ cổ phiếu, quỹ hỗn hợp, quỹ tăng trưởng và ETF.

“Chúng tôi chủ yếu theo hai tuyến chính là năng lực sản xuất mới và phục hồi chu kỳ, trong quá trình luân chuyển để nắm bắt sự chắc chắn,” đại diện của Công ty Cổ phần Quản lý Tài sản Everbright Yongming (gọi tắt là “Everbright Yongming Assets”) cho biết với Báo Chứng khoán. Trong đó, tuyến năng lực sản xuất mới là trọng tâm chính của công ty, tập trung vào các lĩnh vực đổi mới công nghệ có đột phá thực sự, có thể thể hiện thành tích trong lĩnh vực sáng tạo công nghệ và sản xuất cao cấp. Theo tuyến phục hồi chu kỳ, Everbright Yongming Assets sẽ tập trung vào các hướng có khả năng lợi nhuận bắt đáy, chu kỳ kinh tế. Người này cho biết, với chính sách “chống cạnh tranh nội bộ” ngày càng sâu sắc và nhu cầu toàn cầu bắt đáy, một số ngành sản xuất trung gian sẽ cải thiện về cung cầu, dự báo cơ hội lợi nhuận sẽ phục hồi trong các lĩnh vực hóa chất, năng lượng mới (như lưu trữ năng lượng).

Ông Lu Xiaoyue, sáng lập của Yanshu Asset Management, cho biết, dưới sự đồng thuận về “bình quân chậm” và thị trường phân khúc, dự kiến hai tuyến chính là công nghệ phát triển và tài nguyên sẽ xuyên suốt cả năm. Nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục cải thiện, các ngành tiêu dùng và các ngành theo chu kỳ cũng có thể xuất hiện cơ hội tạm thời do thay đổi định giá cao thấp. Ông đề xuất, trong tuyến công nghệ phát triển, cần chú trọng vào chuỗi ngành AI và sản xuất cao cấp; trong tuyến tài nguyên, cần chú ý đến kim loại công nghiệp như đồng, nhôm, thiếc, cũng như các nguồn tài nguyên chiến lược như đất hiếm và lithium.