Mối đe dọa chiến tranh đe dọa nguồn cung lên tới 4 triệu thùng mỗi ngày khi đà tăng giá dầu ngày càng sâu sắc hơn

Thị trường dầu toàn cầu đang chuẩn bị đối mặt với khả năng xảy ra cú sốc nguồn cung khi xung đột leo thang ở Vịnh Ba Tư đe dọa loại bỏ hàng triệu thùng dầu thô khỏi thị trường đồng thời đẩy giá lên cao đột biến.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng thiệt hại về sản lượng có thể vượt quá 3 triệu thùng mỗi ngày trong vài ngày tới và tăng trên 4 triệu thùng mỗi ngày nếu gián đoạn kéo dài, làm thắt chặt nguồn cung trong một thị trường đã căng thẳng vì các rủi ro an ninh trong khu vực.

Giá dầu đã bắt đầu tăng khi các cuộc tấn công vào tàu chở dầu, gián đoạn nhà máy lọc dầu và gần như ngừng hoạt động của các tuyến vận chuyển qua Eo biển Hormuz cắt đứt dòng chảy năng lượng quan trọng từ Trung Đông. Dầu Brent đã vượt trên 83 USD mỗi thùng, trong khi dầu chuẩn Mỹ West Texas Intermediate gần chạm mức 77 USD, khi các nhà giao dịch định giá rủi ro rằng các gián đoạn nguồn cung có thể sâu hơn nếu hoạt động vận chuyển và xuất khẩu vẫn bị hạn chế.

Eo biển Hormuz - tuyến đường thủy hẹp nối Vịnh Ả Rập với thị trường toàn cầu - xử lý khoảng 20% thương mại dầu mỏ trên biển của thế giới và một phần lớn các chuyến hàng khí tự nhiên hóa lỏng toàn cầu. Bất kỳ gián đoạn nào đối với điểm chiến lược này đều nhanh chóng gây ảnh hưởng đến các thị trường năng lượng quốc tế vì nó là tuyến xuất khẩu chính của các nhà sản xuất lớn như Ả Rập Xê-út, Iraq, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Kuwait và Qatar.

Các nhà phân tích hàng hóa tại JPMorgan ước tính rằng xung đột có thể dẫn đến thiệt hại sản lượng vượt quá 3 triệu thùng mỗi ngày vào cuối tuần, chủ yếu do hạn chế lưu trữ, tắc nghẽn xuất khẩu và các lệnh đóng cửa phòng ngừa trên toàn khu vực. Nếu chiến sự kéo dài hơn vài tuần, những thiệt hại này có thể vượt quá 4 triệu thùng mỗi ngày, trở thành một trong những gián đoạn nguồn cung ngắn hạn lớn nhất trong những năm gần đây.

Iraq, nhà sản xuất dầu thô lớn thứ hai của OPEC, đã trở thành một trong những nhà cung cấp dễ bị tổn thương nhất trong cuộc khủng hoảng hiện tại. Các quan chức cho biết nước này đã buộc phải ngừng khoảng 1,5 triệu thùng mỗi ngày do các kho chứa gần đầy và các tuyến xuất khẩu bị hạn chế nghiêm trọng.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng các lệnh đóng cửa sản xuất có thể mở rộng đến 3 triệu thùng mỗi ngày, điều này sẽ ngăn chặn hầu hết xuất khẩu dầu thô của Iraq nếu hoạt động vận chuyển bằng tàu không sớm được khôi phục.

JPMorgan ước tính rằng nếu xung đột tiếp tục, các gián đoạn nguồn cung khu vực có thể gia tăng nhanh chóng. Đến ngày thứ 15 của chiến sự, sản lượng bị ngưng hoạt động trên toàn Vịnh có thể đạt khoảng 3,8 triệu thùng mỗi ngày, và đến ngày thứ 18, con số này có thể lên khoảng 4,7 triệu thùng mỗi ngày do các thách thức về hậu cần buộc các nhà sản xuất phải giảm sản lượng.

Các gián đoạn vận chuyển đã làm trầm trọng thêm cú sốc nguồn cung. Dữ liệu từ các công ty theo dõi tàu như Vortexa và Kpler cho thấy hoạt động của tàu chở dầu qua Vịnh Ả Rập đã giảm mạnh khi các công ty bảo hiểm và hãng vận tải đánh giá lại rủi ro sau nhiều vụ tấn công tàu.

Các ước tính trong ngành cho biết hàng trăm tàu chở dầu hiện đang mắc kẹt trong Vịnh, không thể hoặc không muốn đi qua Eo biển Hormuz do các lo ngại về an ninh gia tăng và chi phí bảo hiểm rủi ro chiến tranh tăng vọt.

Iran đã cảnh báo có thể tấn công các tàu cố gắng vượt qua eo biển, nâng cao mức độ rủi ro cho thị trường năng lượng toàn cầu. Các mối đe dọa này đã đẩy giá vận chuyển và phí bảo hiểm tăng mạnh, làm tăng chi phí vận chuyển dầu thô ngay cả khi các tàu vẫn rời khỏi khu vực.

Để đối phó với gián đoạn này, Mỹ đã cho biết có thể xem xét cung cấp hộ tống hải quân hoặc bảo đảm bảo hiểm cho các tàu chở dầu đi qua Vịnh Ả Rập nếu tình hình xấu đi, tương tự các biện pháp đã được sử dụng trong các cuộc khủng hoảng Vịnh trước đây để giữ các tuyến vận chuyển quan trọng mở.

Hạ tầng năng lượng trong khu vực cũng đang chịu áp lực. Tập đoàn Saudi Aramco được cho là đã tạm thời đóng cửa nhà máy lọc dầu lớn nhất trong nước sau khi bị tấn công bằng drone, trong khi QatarEnergy tuyên bố bất khả kháng đối với các chuyến hàng khí tự nhiên hóa lỏng sau các cuộc tấn công của Iran làm gián đoạn hoạt động tại các cơ sở xử lý chính.

Các lo ngại về an ninh cũng đã lan sang Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, nơi chính quyền đã báo cáo về một vụ cháy tại một cơ sở công nghiệp liên quan đến dầu khí ở Fujairah sau một vụ tấn công bằng drone bị chặn lại trong tuần này. Mặc dù thiệt hại hạn chế, vụ việc đã nhấn mạnh khả năng xung đột nhanh chóng đe dọa các cơ sở năng lượng quan trọng trên khắp Vịnh.

Dù căng thẳng leo thang, một số nhà phân tích tin rằng thị trường vẫn đang định giá xung đột là tạm thời chứ không kéo dài. Deutsche Bank cho biết các đỉnh giá cao nhất tập trung vào các hợp đồng dầu ngắn hạn, trong khi các hợp đồng kỳ hạn dài hơn ít biến động hơn, cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng nguồn cung sẽ sớm ổn định khi chiến sự lắng xuống.

Các nhà kinh tế cũng nhấn mạnh khả năng dự phòng của các nhà sản xuất OPEC với một số lượng lớn công suất dự phòng, đặc biệt là Saudi Arabia và Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, có thể giúp bù đắp sản lượng mất đi nếu cuộc khủng hoảng kéo dài.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng rủi ro lớn nhất hiện nay không phải là về công suất sản xuất mà là về gián đoạn thương mại. Ngay cả khi các nhà sản xuất có công suất dự phòng, việc chuyển hướng xuất khẩu khỏi Eo biển Hormuz sẽ cực kỳ khó khăn.

Bridget Payne, trưởng bộ phận dự báo năng lượng tại Oxford Economics, cho biết thị trường dầu toàn cầu vẫn còn khá cung cấp dù có cú sốc hiện tại. Tuy nhiên, bà cảnh báo rằng các gián đoạn hậu cần vẫn có thể gây ra biến động lớn về giá.

“Công suất dự phòng ở Ả Rập Xê-út và UAE có thể bù đắp một phần sản lượng mất đi, nhưng các tuyến đường thay thế chỉ có thể chuyển hướng khoảng một phần ba dòng chảy dầu qua Eo biển Hormuz bình thường,” Payne nói.

Bà dự đoán rằng giá dầu Brent trung bình khoảng 79 USD mỗi thùng trong quý II nếu dòng chảy nguồn cung trở lại bình thường vào cuối năm nay. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng một cuộc xung đột kéo dài khiến eo biển gần như bị phong tỏa có thể đẩy giá lên trên 100 USD mỗi thùng, làm dấy lên nguy cơ một cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu rộng lớn hơn.

Các nhà phân tích cho biết thị trường vẫn rất nhạy cảm với các diễn biến trên thực địa. Với hoạt động vận chuyển tàu bị hạn chế nghiêm trọng và hàng triệu thùng dầu có thể gặp nguy hiểm, ngay cả một gián đoạn ngắn cũng có thể làm thắt chặt cân đối năng lượng toàn cầu và đẩy giá dầu tăng mạnh trong những tuần tới.