Siêu thị Yonghui thua lỗ hơn 10 tỷ trong năm năm, kinh doanh trực tuyến có phải là cứu cánh không?

Radar Finance sản xuất, viết|Châu Huệ, biên|Hải Deep

Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu của Yonghui Supermarket giảm hơn 10%, vốn hóa thị trường chưa đến 40 tỷ nhân dân tệ, đã giảm mạnh so với đỉnh cao.

Gần đây, Yonghui Supermarket công bố dự báo kết quả kinh doanh năm 2025, dự kiến lợi nhuận ròng cả năm sẽ lỗ 2,14 tỷ nhân dân tệ; sau khi loại trừ các khoản thu nhập và chi phí không thường xuyên, lợi nhuận ròng sẽ lỗ 2,94 tỷ nhân dân tệ. Đối với điều này, Yonghui Supermarket giải thích rằng chủ yếu do công ty đã thực hiện các điều chỉnh chiến lược kinh doanh lớn trong kỳ báo cáo.

Đây không phải là lần đầu tiên Yonghui Supermarket thua lỗ. Từ năm 2021 đến 2024, Yonghui Supermarket liên tục thua lỗ, tổng số tiền lỗ lên đến 9,501 tỷ nhân dân tệ. Thêm vào đó, năm 2025 thua lỗ, tổng số lỗ của công ty trong gần năm năm sẽ lên đến 11,641 tỷ nhân dân tệ.

Về khoản lỗ khổng lồ của Yonghui Supermarket, ban lãnh đạo công ty cũng đã tự nhìn nhận lại. Ngày 11 tháng 2, CEO của Yonghui Supermarket, Vương Thủ Thành, đã phát hành thư toàn thể nhân viên chúc mừng năm mới, thừa nhận rằng công ty trước đó đã quá chú trọng vào quy mô, lệch khỏi tinh thần khởi nghiệp ban đầu, làm tổn thương sự cống hiến của nhân viên và niềm tin của khách hàng, đồng thời thay mặt công ty gửi lời xin lỗi.

Cùng lúc, Vương Thủ Thành còn trong thư tổng kết năm 2025, cho biết trong năm đã đóng cửa gần 400 cửa hàng kém chất lượng, tập trung toàn lực điều chỉnh toàn diện hơn 300 cửa hàng còn tồn kho, tổng cộng đã hoàn thành cải tạo thương mại hơn 200 triệu mét vuông.

Vương Thủ Thành nhấn mạnh rằng, năm 2026, Yonghui sẽ bước vào năm của sự thâm canh trong lĩnh vực bán lẻ hạnh phúc và chất lượng. Về mặt hàng hóa, Yonghui sẽ chuyển từ “mua sắm” sang “cùng nuôi dưỡng”; về mặt cửa hàng, sẽ nâng cấp từ “khu thương mại” thành “khu sinh hoạt”; về tổ chức, sẽ chuyển từ “chức năng quản lý” sang “chức năng dịch vụ”.

Radar Finance chú ý rằng, dưới tình hình lợi nhuận lớn bị thua lỗ, hoạt động trực tuyến của Yonghui Supermarket lại đạt được bước đột phá giai đoạn. Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu hoạt động trực tuyến của công ty đạt 5,49 tỷ nhân dân tệ, giảm lỗ 34,75 triệu nhân dân tệ so với cùng kỳ, trong đó mô hình cửa hàng trực tuyến đã đạt lợi nhuận toàn diện, điều này sẽ góp phần tích cực vào việc giúp công ty thoát khỏi tình trạng thua lỗ.

Thất thoát hơn 10 tỷ trong 5 năm

Vốn hóa thị trường đã giảm mạnh so với đỉnh cao, Yonghui Supermarket trong những năm gần đây hoạt động không tốt.

Ngày 20 tháng 1, Yonghui Supermarket công bố dự báo kết quả kinh doanh năm 2025, công ty vẫn trong trạng thái thua lỗ.

Thông báo cho biết, theo ước tính sơ bộ của bộ phận tài chính, Yonghui Supermarket dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết trong năm 2025 sẽ là -2,14 tỷ nhân dân tệ; sau khi loại trừ các khoản thu nhập và chi phí không thường xuyên, lợi nhuận ròng sẽ là -2,94 tỷ nhân dân tệ.

Về nguyên nhân của khoản thua lỗ lớn, Yonghui Supermarket giải thích rằng chủ yếu do công ty đã thực hiện các điều chỉnh chiến lược kinh doanh lớn trong năm 2025. Trong kỳ báo cáo, công ty đã điều chỉnh sâu 315 cửa hàng, đóng cửa 381 cửa hàng không phù hợp với định hướng chiến lược tương lai.

Yonghui Supermarket chỉ rõ, ảnh hưởng của việc điều chỉnh cửa hàng đối với lợi nhuận của công ty chủ yếu bao gồm thiệt hại do phá bỏ tài sản liên quan đến điều chỉnh, mất doanh thu do sửa chữa và đóng cửa, chi phí mở mới một lần và các khoản đầu tư khác.

Trong đó, tổng thiệt hại do phá bỏ tài sản và đầu tư một lần khoảng 910 triệu nhân dân tệ; dự kiến thiệt hại về lợi nhuận gộp do đóng cửa và sửa chữa cửa hàng là khoảng 300 triệu nhân dân tệ. Đồng thời, 381 cửa hàng bị đóng cũng gây ra thiệt hại lớn về phá bỏ tài sản, bồi thường sa thải nhân viên tối ưu, vi phạm hợp đồng thuê và các khoản thiệt hại khác.

Các khoản đầu tư ra ngoài và giảm giá trị tài sản cũng làm tăng quy mô thua lỗ. Theo tin tức, trong năm 2025, giá cổ phiếu của cổ phần đầu tư nước ngoài của Yonghui Supermarket, Advantage Solutions, liên tục giảm, dẫn đến lợi nhuận/lỗ biến động theo giá trị hợp lý là -2,36 tỷ nhân dân tệ; đồng thời, công ty cũng dự kiến trích lập dự phòng giảm giá tài sản dài hạn 1,62 tỷ nhân dân tệ.

Đáng chú ý, Yonghui Supermarket còn đối mặt với vấn đề tỷ lệ nợ cao. Dữ liệu từ iFinD của Tonghuashun cho thấy, tính đến cuối quý 3 năm 2025, tổng tài sản của Yonghui là 31,62 tỷ nhân dân tệ, tổng nợ là 28,129 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ nợ trên tài sản lên tới 88,96%.

Radar Finance chú ý rằng, kể từ năm 2021, Yonghui Supermarket liên tục trong trạng thái thua lỗ.

Dữ liệu tài chính cho thấy, từ năm 2021 đến 2024, Yonghui lần lượt thua lỗ 3,944 tỷ, 2,763 tỷ, 1,329 tỷ và 1,465 tỷ nhân dân tệ.

Nếu dự báo kết quả năm 2025 của Yonghui không được điều chỉnh, tổng số lỗ trong gần năm năm sẽ lên đến 11,641 tỷ nhân dân tệ.

Vương Thủ Thành phát thư chúc mừng năm mới, thừa nhận sai lầm chiến lược

Sau nhiều năm thua lỗ, CEO của Yonghui Supermarket, Vương Thủ Thành, đã công khai thừa nhận sai lầm chiến lược “quá chú trọng vào quy mô” trong quá khứ.

Ngày 11 tháng 2, Vương Thủ Thành phát hành thư chúc mừng năm mới, thẳng thắn nói rằng, trong quá trình theo đuổi quy mô, công ty đã từng lệch khỏi tinh thần khởi nghiệp ban đầu, ham muốn vượt quá khả năng, làm tổn thương sự cống hiến của nhân viên và niềm tin của khách hàng.

Trong thư, Vương Thủ Thành nói: “Chúng tôi đã nhận thức rõ vấn đề của chính mình, ở đây xin gửi lời chân thành xin lỗi tới mọi người.”

Nhìn lại năm 2025, Vương Thủ Thành coi đó là năm bắt đầu của cuộc cải cách ba năm mới của Yonghui: trong năm này, công ty đã kiên quyết đóng cửa gần 400 cửa hàng kém chất lượng, tập trung toàn lực điều chỉnh toàn diện hơn 300 cửa hàng còn tồn kho, hoàn thành cải tạo thương mại hơn 2 triệu mét vuông.

Ngoài ra, Vương Thủ Thành còn tiết lộ rằng, trong năm 2025, Yonghui đã phân phối lợi nhuận cho nhân viên gần 50 triệu nhân dân tệ, chia sẻ thành quả kinh doanh với các đối tác.

Nhìn về năm 2026, Vương Thủ Thành thể hiện quyết tâm qua câu “Hướng đi đúng rồi, đừng sợ đường xa. Bắt đầu rồi, đừng sợ chậm. Tin tưởng rồi, đừng thay đổi nữa”, chỉ rõ rằng Yonghui sẽ chuyển từ điều chỉnh toàn diện sang năm của sự thâm canh trong lĩnh vực bán lẻ hạnh phúc và chất lượng.

Về mặt hàng hóa, Yonghui sẽ chuyển từ “mua sắm” sang “cùng nuôi dưỡng”, xây dựng 200 vùng sản xuất và nhà máy cốt lõi, đồng thời tạo ra 100 sản phẩm nổi tiếng trị giá tỷ nhân dân tệ.

Về cửa hàng, Yonghui sẽ nâng cấp từ “khu thương mại” thành “khu sinh hoạt”, trở thành “bếp cộng đồng” và “phòng khách hàng xóm” cung cấp dịch vụ tiện ích cho cuộc sống.

Về tổ chức, Yonghui sẽ thúc đẩy chuyển đổi từ “chức năng quản lý” sang “chức năng dịch vụ”, đồng thời chủ động khám phá ứng dụng doanh nghiệp của trí tuệ nhân tạo (AI).

Đáng chú ý, Vương Thủ Thành còn đặc biệt cảm ơn sự giúp đỡ vô tư của Pang Dong Lai, nhấn mạnh: “Sức khỏe của doanh nghiệp nằm ở việc để nhân viên tỏa sáng nụ cười, khách hàng nhận được sự hài lòng.”

Thông tin từ Tianyancha cho thấy, Vương Thủ Thành sinh tháng 4 năm 1991, trình độ thạc sĩ tại Đại học Bắc Kinh. Sau khi tốt nghiệp năm 2017, ông gia nhập Yonghui với vai trò quản lý đào tạo “Rongcai”, từng giữ các chức vụ Phó tổng giám đốc Yonghui Supermarket, Trợ lý kinh doanh CEO, Đối tác vận hành nhóm, Đối tác nhân sự khu vực Phúc Kiến, Giám đốc nhân sự khu vực Phúc Kiến – Giang Tây, Tổng giám đốc khu vực Thượng Hải.

Trong dự án học tập tại Yonghui Supermarket Đông Lai, Vương Thủ Thành đảm nhiệm vai trò trưởng nhóm điều chỉnh, dẫn dắt xây dựng hệ thống tiêu chuẩn vận hành.

Liệu hoạt động trực tuyến có thể trở thành cứu tinh?

Dưới áp lực chuyển đổi và khoản lỗ khổng lồ, hoạt động trực tuyến của Yonghui Supermarket trong năm 2025 đã đạt được bước đột phá giai đoạn, có thể trở thành trụ cột quan trọng trong năm thâm canh của họ.

Vào tháng 1 năm 2014, “Ứng dụng Micro Store Yonghui” được thử nghiệm tại Phúc Châu, đánh dấu bước đầu của Yonghui trong việc khám phá hoạt động trực tuyến.

Năm 2015, nhằm thúc đẩy sự hợp nhất giữa trực tuyến và ngoại tuyến, hình thành dịch vụ “đến cửa hàng và giao hàng tận nơi”, Yonghui Supermarket ra mắt “Ứng dụng Yonghui Life” và thành lập Công ty Công nghệ Yonghui Cloudchuang (gọi tắt là “Yonghui Cloudchuang”).

Trong nửa đầu năm 2018, Yonghui Cloudchuang phối hợp với đội ngũ trí tuệ nhân tạo của Tencent bắt đầu thử nghiệm mô hình kho trước, cùng năm tháng 9, kho vệ tinh “Yonghui Life·Giao hàng tận nơi” lần đầu tiên xuất hiện tại Phúc Châu, hoạt động trực tuyến của công ty bước vào giai đoạn phát triển nhanh.

Từ năm 2022 trở đi, do thay đổi của môi trường thị trường, một số cửa hàng do quy hoạch đô thị hoặc thay đổi khu thương mại không còn phù hợp để tiếp tục vận hành, Yonghui bắt đầu thúc đẩy toàn lực mô hình “kho kết hợp cửa hàng” và dịch vụ “giao hàng tận nơi” tại các thành phố trọng điểm.

Theo thông tin, các cửa hàng “kho kết hợp cửa hàng” sẽ dành riêng khu vực để trưng bày và phân loại hàng hóa đặt theo đơn hàng trực tuyến, so với mô hình kho trước, có thể giảm thiểu chi phí thuê, điện nước và vận hành tổng thể.

Sau nhiều năm nỗ lực, hoạt động trực tuyến của công ty đã bắt đầu có tiến triển.

Thông tin công khai cho thấy, trong nửa đầu năm 2025, doanh thu hoạt động trực tuyến của Yonghui đạt 5,49 tỷ nhân dân tệ, chiếm 18,33% tổng doanh thu, giảm lỗ 34,75 triệu nhân dân tệ so với cùng kỳ năm trước.

Về mặt hoạt động cụ thể, “Siêu thị trực tuyến Yonghui” tự vận hành dịch vụ giao hàng tận nơi và độ phủ của các cửa hàng thứ ba đã đạt 90%, trong đó doanh số bán hàng của dịch vụ tự vận hành đạt 3,14 tỷ nhân dân tệ, trung bình mỗi ngày xử lý 216.000 đơn, tỷ lệ mua lại tháng sau trung bình là 56,3%; dịch vụ giao hàng tận nơi qua nền tảng thứ ba đạt doanh số 2,36 tỷ nhân dân tệ, trung bình mỗi ngày xử lý 143.000 đơn.

Đáng chú ý, trong báo cáo nửa năm, Yonghui Supermarket rõ ràng nhấn mạnh rằng mô hình cửa hàng trực tuyến đã đạt lợi nhuận toàn diện.

Theo tờ “Nhà quan sát Thương mại”, một số nguồn tin thị trường tiết lộ rằng, chỉ riêng tại thị trường Trùng Khánh, hoạt động giao hàng tận nơi của Yonghui trong năm 2025 đã đầu tư hơn 300 triệu nhân dân tệ, mở ra 41 kho trước thuần túy. Đến năm 2026, dịch vụ giao hàng tận nơi vẫn sẽ là trọng điểm của Yonghui.

Tuy nhiên, cạnh tranh trong lĩnh vực trực tuyến ngày càng gay gắt, Yonghui đang đối mặt với các đối thủ như Meituan Xiaoxiang Supermarket, Pupu Supermarket. Là một nhà bán lẻ toàn quốc, dù hoạt động giao hàng tận nơi của Yonghui đã mở rộng rất nhiều, nhưng hiện tại vẫn chưa chiếm lĩnh thị phần tuyệt đối ở bất kỳ thành phố nào.