Giá cao su mỗi kg giảm giữa ba áp lực lớn—Thị trường có tìm thấy sự cứu trợ không?

Thị trường cao su Kuala Lumpur lại tiếp tục giảm, với hợp đồng SMR 20 giảm 7,5 sen xuống còn 757 sen mỗi kilogram, trong khi latex thô giảm 1 sen xuống còn 578,5 sen mỗi kg. Sự suy giảm phản ánh áp lực ngày càng gia tăng từ nhiều phía, khiến các nhà giao dịch đặt câu hỏi liệu mặt hàng này có thể ổn định sau ba ngày giảm liên tiếp hay không. Điều gì đang thúc đẩy tâm lý giảm giá này, và điều gì có thể thay đổi xu hướng?

Giá dầu giảm và lo ngại tồn kho kích hoạt làn sóng bán hàng mới

Nguyên nhân chính vẫn là sự yếu kém dai dẳng của dầu thô. Dầu Brent tiếp tục đi xuống, giảm 0,28% để đóng cửa quanh mức 67,33 USD/thùng, kéo giá cao su theo đó giảm xuống. Nhưng thiệt hại còn sâu hơn cả giá dầu chính. Các nhà giao dịch cho biết, lo ngại về dư cung và mức tồn kho tăng đang liên tục ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý thị trường, với hợp đồng cao su tương lai của Nhật Bản giảm phiên thứ ba liên tiếp, gia tăng áp lực bán ra.

Thêm vào đó, thanh khoản thị trường Trung Quốc đã cạn kiệt trước kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán, tạo ra một cơn bão hoàn hảo của nhu cầu yếu và các đợt thanh lý bắt buộc. Khi các nhà tham gia rút lui trước một kỳ nghỉ lớn, độ biến động thường tăng cao trước khi thị trường trở lại bình thường.

Rủi ro địa chính trị và nhu cầu xe điện suy yếu làm tăng áp lực thị trường

Cũng như các thị trường hàng hóa cần sự ổn định, căng thẳng địa chính trị đang gây trở ngại. Các báo cáo về việc Mỹ triển khai thêm lực lượng quân sự tới Trung Đông đã làm dấy lên tâm lý rút lui khỏi rủi ro. Sự kết hợp giữa bất ổn địa chính trị gia tăng và nhu cầu yếu ớt đang tạo ra các trở ngại chồng chất cho các mặt hàng công nghiệp như cao su.

Điều đáng lo ngại hơn cho triển vọng nhu cầu dài hạn là số lượng đăng ký xe điện toàn cầu tháng 1 giảm 3% so với cùng kỳ năm ngoái theo dữ liệu của Benchmark Mineral Intelligence. Các chính sách trợ cấp xe điện của Trung Quốc giảm và sự thay đổi trong chính sách của Mỹ đang trực tiếp làm suy yếu triển vọng tiêu thụ cao su, một vật liệu quan trọng trong sản xuất lốp xe. Nếu xu hướng chính sách không đảo chiều, tình trạng suy giảm nhu cầu này có thể kéo dài.

Sức mạnh kinh tế Mỹ hạn chế hỗ trợ

Không phải tất cả các tín hiệu đều tiêu cực. Dữ liệu kinh tế tích cực của Mỹ và kỳ vọng lạm phát ổn định đã cung cấp một mức hỗ trợ nhỏ, ngăn cản thị trường giảm sâu hơn. Thị trường đang cố gắng cân bằng giữa khả năng phục hồi của kinh tế vĩ mô — thường thúc đẩy nhu cầu công nghiệp — và làn sóng bi quan hiện tại. Cho đến nay, sự lạc quan đang mất dần thế thắng trong cuộc đấu tranh này.

Nghỉ Tết Nguyên Đán và triển vọng sau kỳ nghỉ: Các yếu tố then chốt phía trước

Thị trường Kuala Lumpur sẽ đóng cửa từ ngày 16 đến 18 tháng 2 để nghỉ Tết Nguyên Đán của Trung Quốc, và hoạt động giao dịch sẽ bắt đầu lại vào ngày 19. Chảy vốn trước kỳ nghỉ thường làm tăng độ biến động trong ngắn hạn, nhưng câu hỏi lớn hơn là sau khi hoạt động trở lại: Liệu nhu cầu tích trữ hàng tồn kho mới có thúc đẩy mua vào hay vấn đề dư cung vẫn chiếm ưu thế?

Con đường phía trước phụ thuộc vào hai yếu tố then chốt: tốc độ xây dựng lại tồn kho sau kỳ nghỉ và xu hướng chính sách xe điện toàn cầu. Cho đến khi các yếu tố này có sự cải thiện rõ rệt, giá cao su mỗi kg có thể tiếp tục đối mặt với áp lực, bất chấp các cú bật kỹ thuật. Các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao các tín hiệu có thể giúp cân bằng lại thị trường về phía tăng giá.