Thành viên nhóm MrBeast bị phạt vì giao dịch nội gián tại Kalshi: Chi tiết vụ án đầu tiên về thị trường dự đoán và cảnh báo của cơ quan quản lý

Vào ngày 25 tháng 2 năm 2026, nền tảng dự đoán thị trường Kalshi, được quản lý bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC), đã công bố hai vụ xử phạt liên quan đến giao dịch nội bộ, đánh dấu lần đầu tiên nền tảng này công khai kết quả điều tra thực thi pháp luật. Trong đó, vụ án gây tranh cãi nhất liên quan đến một thành viên trong nhóm của YouTuber nổi tiếng MrBeast (tên thật James Donaldson), là biên tập viên Artem Kaptur. Kalshi cáo buộc Kaptur trong khoảng thời gian từ tháng 8 đến tháng 9 năm 2025 đã lợi dụng vị trí công việc để tiếp cận các nội dung video chưa công khai, sau đó thực hiện các giao dịch trên thị trường dự đoán về nội dung video của MrBeast, với số tiền khoảng 4.000 USD. Nhờ “tỷ lệ thành công gần như hoàn hảo” của các giao dịch này, hệ thống giám sát của nền tảng và người dùng đã phát hiện và cảnh báo. Cuối cùng, Kalshi phạt Kaptur 20.397,58 USD (gồm 5.397,58 USD bị tịch thu từ lợi nhuận bất hợp pháp và 15.000 USD phạt dân sự), đồng thời cấm hoạt động trên nền tảng trong vòng hai năm. Ngoài ra, một người liên quan khác, cựu ứng viên Thống đốc California Kyle Langford, bị phạt 2.246,36 USD và cấm hoạt động trong năm năm vì đã đặt cược vào chiến thắng của chính mình trong cuộc bầu cử. Cả hai vụ việc đã được báo cáo lên CFTC, và số tiền phạt sẽ được quyên góp cho tổ chức phi lợi nhuận giáo dục người tiêu dùng về các sản phẩm phái sinh.

Từ kinh tế influencer đến thị trường dự đoán: Dòng chảy ngầm của giao dịch nội bộ trong bối cảnh tăng trưởng bùng nổ của Kalshi

Sự kiện này diễn ra vào thời điểm ngành thị trường dự đoán đang bước vào giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ. Với chính sách quản lý ngày càng thân thiện, dựa trên khung pháp lý của CFTC, các thị trường dự đoán có sự kiểm soát như Kalshi đã tăng từ 600.000 lên 5,1 triệu người dùng vào năm 2025, khối lượng giao dịch hàng tháng từng đạt gần 10 tỷ USD. Nền tảng cung cấp các hợp đồng dự đoán về các sự kiện từ cuộc bầu cử tổng thống đến câu nói tiếp theo của MrBeast. Sự phân mảnh cao của thông tin này tạo điều kiện tự nhiên cho các hoạt động giao dịch nội bộ. Đầu năm 2026, đã xuất hiện các trường hợp lợi dụng bí mật quân sự của Israel để kiếm lời trên thị trường dự đoán, hoặc đặt cược vào “tin nội bộ của Pentagon” về việc bắt giữ lãnh đạo Venezuela. Trong bối cảnh đó, Kalshi đã tăng cường hệ thống giám sát, hợp tác với nền tảng blockchain Solidus Labs, mời Daniel Taylor - giám đốc phòng thí nghiệm phân tích pháp y của Wharton, Đại học Pennsylvania - tham gia ủy ban giám sát, và vào đầu tháng 2 năm 2026, bổ nhiệm Robert DeNault làm trưởng bộ phận thực thi pháp luật. Việc xử phạt đối với biên tập viên của MrBeast chính là thành quả đầu tiên của hệ thống giám sát nâng cấp này.

4.000 USD vốn ban đầu tạo ra lợi nhuận 135%? Phân tích dữ liệu và mô hình vận hành của giao dịch nội bộ

Về mặt cấu trúc, hoạt động của Kaptur thể hiện đặc điểm của giao dịch nội bộ:

• Quy mô vốn: Giao dịch khoảng 4.000 USD, lợi nhuận 5.397,58 USD, tỷ lệ sinh lời 135%, cao hơn nhiều so với trung bình của các giao dịch dự đoán hợp lý.
• Mô hình giao dịch: Theo giám sát của nền tảng, phần lớn các giao dịch tập trung vào các thị trường “tỷ lệ cược thấp”, tức các sự kiện có xác suất xảy ra cực kỳ thấp, nhưng tỷ lệ thành công “gần như hoàn hảo”, điều này rõ ràng là bất thường về thống kê.
• Chuỗi thông tin: Kaptur là biên tập viên video của MrBeast, có thể tiếp cận nguyên liệu trước khi video được công bố. Đồng thời, trên Kalshi tồn tại các thị trường dự đoán dựa trên việc “video tiếp theo của MrBeast sẽ chứa từ khóa cụ thể”, cực kỳ phụ thuộc vào khả năng dự đoán chính xác thông tin. Giám đốc điều hành của Kalshi, Robert DeNault, khẳng định, kết luận điều tra cho rằng giao dịch này “rất có khả năng liên quan đến việc tiếp cận thông tin nội bộ quan trọng chưa công khai”.
• Kết quả xử lý: Nền tảng đã phong tỏa tài khoản để ngăn chặn rút tiền, áp dụng phạt và cấm hoạt động trong hai năm, đồng thời chuyển hồ sơ sang CFTC. Đáng chú ý, cùng ngày, CFTC đã phát hành hướng dẫn về thực thi pháp luật trong thị trường dự đoán, nhấn mạnh các sàn giao dịch là “lằn ranh phòng thủ đầu tiên” chống lại giao dịch nội bộ, và xác nhận hai vụ việc này đã được chuyển giao.

Chiến thắng hay mối nguy? Các diễn giải đa chiều về vụ xử phạt Kalshi

Giới chuyên môn và dư luận đưa ra nhiều góc nhìn khác nhau:

Một quan điểm cho rằng đây là chiến thắng của hiệu quả quản lý. Hệ thống giám sát của Kalshi dựa trên khung pháp lý của CFTC (KYC/AML, giám sát giao dịch theo thời gian thực, hợp tác với các tổ chức học thuật) đã thành công trong việc phát hiện và xử lý vi phạm. Chủ tịch CFTC, Mike Selig, cảnh báo “Chúng tôi sẽ tìm ra và hành động”. Đồng sáng lập Kalshi, Luana Lopes Lara, trên mạng xã hội còn gay gắt hơn: “F***ed around, found out” (Chọc phá rồi sẽ phải trả giá).

Một góc nhìn khác chỉ ra tính dễ tổn thương của cấu trúc thị trường dự đoán. Các nhà phê bình cho rằng, các nền tảng này về bản chất là giao dịch “thông tin chưa công khai”, miễn là thị trường phân mảnh đủ, các nội bộ lợi dụng chênh lệch thông tin để kiếm lời gần như không thể tránh khỏi. Một nhà giao dịch đã kiếm 400.000 USD chỉ trong tháng 1 nhờ đặt cược trước việc lãnh đạo Venezuela bị bắt, cho thấy đường dây rò rỉ thông tin khó bị chặn hoàn toàn. Dù Daniel Taylor của Wharton giúp nâng cao khả năng giám sát, nhưng việc truy cứu trách nhiệm sau đó không thể lấy lại tính công bằng của thị trường tức thời.

Một số ý kiến còn quan tâm đến các rủi ro phát sinh từ nội dung sáng tạo. Dù Beast Industries, công ty của MrBeast, tuyên bố “hoàn toàn không khoan nhượng với hành vi lợi dụng thông tin độc quyền” và cấm nhân viên giao dịch các thị trường liên quan, nhưng vụ việc này đã cho thấy IP của influencer đã trở thành dạng tài sản thứ cấp, với chênh lệch giá trị giữa nội dung nội bộ và nhận thức công chúng tạo ra các cơ hội kiếm lời mới. Hollywood đã bắt đầu hợp tác với các nền tảng dự đoán, đưa tỷ lệ cược trực tiếp tại các lễ trao giải, nghĩa là các “thông tin nội bộ về nội dung” sẽ ngày càng liên kết chặt chẽ hơn với các công cụ tài chính.

Thực tế, quan điểm và phỏng đoán: Phân tích các tầng thông tin trong vụ nội bộ MrBeast

Các bằng chứng rõ ràng gồm có: Kaptur là biên tập viên của đội ngũ MrBeast; hoạt động giao dịch chủ yếu ở các thị trường tỷ lệ cược thấp, tỷ lệ thành công bất thường; Kalshi dựa trên quy định nền tảng và ủy quyền của CFTC để xử lý và chuyển giao cho cơ quan quản lý; Beast Industries đã mở cuộc điều tra nội bộ.

Các quan điểm gồm: Kalshi khẳng định hệ thống “hiệu quả trong việc phát hiện và chống lại các hành vi lạm dụng thị trường”; các người chỉ trích cho rằng, các sự kiện này “bộc lộ tính dễ bị tấn công của thị trường dự đoán từ nội bộ”.

Các phỏng đoán chưa có bằng chứng rõ ràng: Kaptur có thể đã lợi dụng chênh lệch thông tin để thực hiện các giao dịch khác chưa bị phát hiện? Đội ngũ MrBeast có hoạt động nội bộ rộng hơn không? CFTC có thể sẽ mở rộng điều tra chính thức hoặc truy tố hình sự? Tất cả đều chưa rõ ràng.

Một cú đấm mạnh hay giải pháp hệ thống? Ảnh hưởng lâu dài của vụ việc đến cạnh tranh tuân thủ trong thị trường dự đoán

Trong ngắn hạn, vụ việc này sẽ thúc đẩy các nền tảng dự đoán tăng cường đầu tư vào tuân thủ. Kalshi công khai vụ việc, hợp tác với Solidus Labs và các học giả của Wharton nhằm tạo ra sự khác biệt so với các nền tảng offshore thiếu kiểm soát, xây dựng hình ảnh “an toàn, hợp pháp”. Thông điệp “zero tolerance” của Beast Industries và điều tra nội bộ cũng nhằm bảo vệ uy tín thương hiệu, tránh ảnh hưởng tiêu cực từ hành vi cá nhân của nhân viên tới niềm tin của công chúng vào đế chế nội dung của họ.

Ở trung hạn, có thể sẽ xuất hiện các giới hạn trong thiết kế hợp đồng dự đoán. Các hợp đồng quá phân mảnh, dễ dựa vào nội bộ để thao túng có thể bị kiểm soát chặt chẽ hơn khi xét duyệt đăng tải. Ủy ban tư vấn của CFTC cũng cho thấy sẽ có hướng dẫn rõ ràng hơn về các rủi ro thao túng hợp đồng trong tương lai.

Về dài hạn, vụ việc này đặt ra tiền lệ cho việc định giá giá trị thông tin trong các sản phẩm tài chính phái sinh. Khi “thông tin chưa công khai” không chỉ để giao dịch cổ phiếu mà còn để dự đoán “câu nói tiếp theo của influencer”, thì giới hạn pháp lý của “giao dịch nội bộ” có cần mở rộng? Trong thông báo, CFTC đã trích dẫn các điều khoản chống gian lận truyền thống, cố gắng áp dụng logic của luật chứng khoán vào thị trường dự đoán, nhưng các hợp đồng dự đoán về các sự kiện thực tế đa dạng, pháp lý vẫn còn nhiều điểm chưa rõ ràng cần xét xử qua các tiền lệ.

Dự đoán xu hướng tương lai: từ siết chặt quản lý đến phòng vệ pháp lý, ba kịch bản khả thi

Kết luận

Vụ việc Kaptur – biên tập viên của đội ngũ MrBeast – bị xử lý vì giao dịch nội bộ trong Kalshi, vừa là thử nghiệm cho công nghệ quản lý mới, vừa hé lộ những rủi ro mới trong mối liên hệ giữa thị trường dự đoán và kinh tế nội dung. Nó rõ ràng cho thấy rằng, khi mọi sự kiện trong thế giới thực đều có thể trở thành các hợp đồng tài chính để giao dịch, thì sự công bằng trong tiếp cận thông tin sẽ là nền tảng tồn tại của ngành. Việc Kalshi quyết đoán xử phạt đã gửi đi tín hiệu về ưu tiên tuân thủ quy định, nhưng các vấn đề về chênh lệch thông tin mang tính cấu trúc vẫn còn đó. Trong tương lai, sự tự điều chỉnh của các nền tảng, quy định pháp luật rõ ràng hơn và việc mở rộng giới hạn pháp lý về nội dung nội bộ sẽ quyết định khả năng phát triển bền vững của thị trường dự đoán trong việc cân bằng giữa minh bạch và đổi mới.