Thị trường dự đoán, không phải tiền mã hóa, chiếm lĩnh cuộc gọi kết quả kinh doanh của Robinhood, HOOD giảm 8%

Lockridge Okoth

Thứ Tư, ngày 11 tháng 2 năm 2026 lúc 14:41 GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

• Lựa chọn hàng đầu của StockStory

HOOD

-1.11%

Báo cáo lợi nhuận quý 4 năm 2025 của Robinhood đã kích hoạt phản ứng mạnh trên thị trường, cổ phiếu của công ty giảm khoảng 8% sau khi doanh thu thấp hơn dự kiến.

Tuy nhiên, điểm nổi bật nhất từ cuộc gọi không phải là sự giảm sút trong doanh thu giao dịch tiền mã hóa, mà là sự ngày càng nổi bật của thị trường dự đoán và tự động hóa như những trụ cột trong chiến lược tương lai của nền tảng.

Robinhood Cho Thấy Thị Trường Dự Đoán Vượt Qua Tiền Mã Hóa Như Một Động Lực Phát Triển Chính

Gần một phần ba câu hỏi của các nhà phân tích trong cuộc gọi kết quả tập trung vào thị trường dự đoán, phản ánh tốc độ chuyển đổi của ngành từ tính năng thử nghiệm sang khả năng trở thành dòng kinh doanh cốt lõi.

“30% câu hỏi trong phần hỏi đáp của $HOOD (6 trong 20 câu hỏi) liên quan đến thị trường dự đoán, rõ ràng là chủ đề số 1,” ông Matthew Sigel, Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số tại VanEck, cho biết.

Theo Sigel, sự chú ý này phản ánh sự tăng trưởng nhanh chóng trong ngành, với khối lượng hiện vượt quá 10 tỷ USD mỗi tháng (khoảng 300–400 triệu USD mỗi ngày), tương đương với trung bình doanh thu cá cược thể thao hàng ngày của Mỹ.

Hiệu suất cổ phiếu Robinhood (HOOD). Nguồn: TradingView

Doanh thu thấp và chậm lại của tiền mã hóa

Robinhood báo cáo doanh thu ròng quý 4 là 1,28 tỷ USD, thấp hơn dự kiến khoảng 1,35 tỷ USD. Doanh thu dựa trên giao dịch và giao dịch tiền mã hóa cũng không đạt dự báo, với doanh thu tiền mã hóa khoảng 221 triệu USD so với dự kiến gần 248 triệu USD.

Các nhà phân tích cho rằng phản ứng của thị trường phần lớn liên quan đến kỳ vọng cao và tốc độ tăng trưởng chậm lại trong các chỉ số chính hơn là yếu tố cấu trúc yếu của doanh nghiệp.

Christian Bolu, nhà phân tích cao cấp tại Autonomous Research, mô tả kết quả này là thất vọng về mặt bề nổi nhưng có triển vọng tích cực.

“Tôi sẽ nói rằng nhìn vào một cổ phiếu đắt đỏ, và việc doanh thu vượt dự kiến là không có lợi gì,” Bolu nói, lưu ý rằng một số chỉ số chính, bao gồm tăng trưởng tiền gửi, cũng chậm lại.

Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng triển vọng dài hạn vẫn tích cực:

“Phản hồi từ ban quản lý khá tích cực về kế hoạch cho năm 2026, về tăng trưởng kinh doanh mới, và thực tế là khối lượng giao dịch trong tháng 1 cũng rất mạnh. Vì vậy, triển vọng ở đây khá khả quan.”

Thị trường dự đoán trở thành trung tâm

Trong khi tiền mã hóa vẫn là một phân khúc quan trọng, các nhà phân tích ngày càng thấy rằng thị trường dự đoán và hợp đồng sự kiện sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong doanh nghiệp theo thời gian.

“Theo thời gian, chúng tôi nghĩ rằng các hợp đồng sự kiện và thị trường dự đoán sẽ trở thành phần lớn hơn của doanh nghiệp so với tiền mã hóa,” Bolu bổ sung trong cuộc phỏng vấn với Yahoo Finance.

Cơ hội là rất lớn. Mặc dù cạnh tranh ngày càng tăng từ các nền tảng như Kalshi và Polymarket, lợi thế phân phối của Robinhood có thể quyết định.

“Điều tốt về Robinhood là giá trị của họ từ góc độ kinh doanh chính là khả năng phân phối,” Bolu nói. “Không nhiều người có thể phân phối hoặc có khả năng phân phối như họ.”

Quy định vẫn là rào cản chính

Dù sự quan tâm ngày càng tăng, sự không rõ ràng về quy định vẫn là rào cản lớn nhất đối với sự mở rộng. Sigel nhấn mạnh rằng vấn đề này đã được đề cập trực tiếp trong cuộc gọi kết quả.

“Hợp đồng binary có/không … có thể phù hợp với quyền hạn hợp đồng sự kiện của CFTC… Nhưng các hợp đồng có thanh toán liên tục hoặc dựa trên công thức liên quan đến hiệu quả tài chính của một nhà phát hành duy nhất có thể được coi là ‘hoán đổi dựa trên chứng khoán’ của SEC theo Dodd-Frank.”

Tuy nhiên, giám đốc điều hành của VanEck thừa nhận rằng sự thiếu rõ ràng đang làm chậm tiến trình:

“Chưa có khung pháp lý chính thức làm rõ ranh giới đó, vì vậy ban quản lý đã đề cập đến việc cần ‘giảm bớt quy định’.”

AI tự động hóa âm thầm định hình lại doanh nghiệp

Ngoài các sản phẩm giao dịch mới, Robinhood còn đang chuyển đổi hoạt động nội bộ thông qua tự động hóa và trí tuệ nhân tạo. Trước bối cảnh này, Sigel chia sẻ một trong những tiết lộ ấn tượng nhất từ cuộc gọi:

“Hỗ trợ AI đang hoạt động rất mạnh. Hiện hơn 75% các trường hợp của chúng tôi được giải quyết bởi AI, kể cả các trường hợp phức tạp trước đây cần đến các chuyên gia môi giới có giấy phép,” ông chia sẻ.

Công ty cũng đang tự động hóa quy trình kỹ thuật, tối ưu toàn bộ quy trình kỹ thuật từ viết mã, xem xét mã cho đến triển khai và kiểm thử.

Theo báo cáo, điều này đã bắt đầu mang lại tiết kiệm thực sự và tăng hiệu quả, ước tính hơn 100 triệu USD chỉ trong năm 2025.

Những giảm chi phí này có thể giúp bù đắp cho các biến động doanh thu theo chu kỳ trong các lĩnh vực như tiền mã hóa và giao dịch quyền chọn.

Robinhood Đa Dạng Hóa Hơn

Các nhà phân tích cho biết Robinhood ngày nay trông rất khác so với ứng dụng giao dịch đã nổi bật trong các chu kỳ tiền mã hóa và cổ phiếu meme trước đây.

Bolu mô tả công ty là “một công ty trưởng thành hơn, đa dạng hơn,” chỉ ra:

• Tăng trưởng thu nhập lãi ròng
• Tài khoản hưu trí
• Sản phẩm ngân hàng, và
• Thẻ tín dụng như các nguồn doanh thu bổ sung.

Sự đa dạng này là một trong những lý do nhiều nhà phân tích vẫn lạc quan bất chấp biến động ngắn hạn. Hơn 80% nhà phân tích vẫn đánh giá cổ phiếu là mua, theo bình luận thị trường sau kết quả.

Lợi nhuận mới nhất của Robinhood đã củng cố một sự chuyển dịch quan trọng: tiền mã hóa có thể không còn là câu chuyện chi phối chính thúc đẩy nền tảng nữa.

Thay vào đó, giai đoạn tăng trưởng tiếp theo dường như đang hình thành xung quanh thị trường dự đoán, giao dịch quyền chọn, đăng ký dịch vụ và hiệu quả dựa trên AI. Các phân khúc này có thể giảm sự phụ thuộc vào khối lượng giao dịch tiền mã hóa mang tính chu kỳ cao.

Nếu những xu hướng này tiếp tục, cuộc gọi kết quả có thể cuối cùng sẽ được nhớ đến ít hơn vì doanh thu thấp và nhiều hơn vì tiết lộ về hướng đi tiếp theo của nền tảng.

Đọc bài gốc Prediction Markets, Not Crypto, Dominated Robinhood Earnings Call, HOOD Falls 8% của Lockridge Okoth tại beincrypto.com

Điều khoản và Chính sách riêng tư

Bảng điều khiển quyền riêng tư

Thêm thông tin