Các quỹ ETF đòn bẩy không phải là khoản đầu tư dài hạn. Đây là lý do tại sao.

Hãy tưởng tượng bạn đang ở trong một sòng bạc, và ai đó đề nghị bạn một thỏa thuận: mỗi lần bánh xe roulette dừng ở màu đen, bạn thắng gấp đôi. Nghe có vẻ tuyệt vời, phải không? Nhưng có một cái bẫy. Mỗi lần bóng dừng ở màu đỏ, bạn cũng thua gấp đôi.

Đó chính là bản chất của một quỹ ETF đòn bẩy ( leveraged ETF).

Mở rộng

NYSEMKT: SSO

ProShares Trust - ProShares Ultra S&P 500

Thay đổi hôm nay

(0.31%) $0.18

Giá hiện tại

$57.55

Các điểm dữ liệu chính

Khoảng dao động trong ngày

$56.38 - $57.91

Khoảng 52 tuần

$30.42 - $60.37

Khối lượng giao dịch

81K

Vấn đề toán học mà không ai cảnh báo bạn

Các ETF đòn bẩy thường là các tài sản biến động, và giá của chúng được thiết lập lại hàng ngày. Chu kỳ này tạo ra một hiệu ứng toán học gọi là “suy giảm biến động” (volatility decay), nghe có vẻ nhàm chán nhưng thực ra là một kẻ giết chết âm thầm lợi nhuận của bạn.

Dưới đây là một ví dụ đơn giản:

• Ngày 1: S&P 500 (^GSPC +0.10%) giảm 10%. ETF đòn bẩy gấp đôi của bạn, có thể là ProShares Ultra S&P 500 (SSO +0.31%), giảm 20%. Ôi, đau đớn, nhưng cũng chấp nhận được.
• Ngày 2: S&P 500 tăng 11.1% (quay về bằng ban đầu). ETF gấp đôi của bạn tăng 22.2%. Thật tuyệt!

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Bạn nghĩ rằng mình đã quay trở lại mức ban đầu đúng không? Không đâu. ETF gấp đôi của bạn vẫn còn giảm khoảng 2.2%. Thị trường hồi phục; bạn thì không. Bây giờ nhân lên theo tháng và năm của những biến động bình thường của thị trường.

Ví dụ, trong năm 2022, năm bị ảnh hưởng bởi lạm phát, S&P 500 giảm 19.5%, trong khi quỹ ProShares Ultra giảm 39.3%. Năm tiếp theo, thị trường tăng trưởng 46.4%, gần như trở về đúng vị trí của hai năm trước đó. Quỹ đòn bẩy chỉ phục hồi được 24.3%, để lại một khoảng cách lớn so với mức giá cuối năm 2021:

Dữ liệu SPY theo YCharts

Những năm tốt đẹp không đủ tốt

Trong một đợt tăng trưởng bền vững, các ETF đòn bẩy trông như những chiến lược thiên tài. Nhưng thị trường không đi theo đường thẳng. Chúng có những cú sốc, điều chỉnh, hoảng loạn vì tweet, và thỉnh thoảng còn có những cơn giận dữ dữ dội. Mỗi cú lắc không thoải mái đều làm giảm giá trị vị thế đòn bẩy của bạn.

Các ETF đòn bẩy được thiết kế dành cho các nhà giao dịch trong ngày và các chiến lược ngắn hạn. Nghĩa là trong vòng vài giờ hoặc vài ngày, chứ không phải nhiều năm. Các công ty quỹ thậm chí còn nói rõ điều này trong các điều khoản nhỏ. Chúng là công cụ dành cho nhà giao dịch chuyên nghiệp, không phải là khoản đầu tư dài hạn vững chắc.

Các quỹ chỉ số cổ điển có thể không khiến bạn cảm thấy như một thiên tài của Phố Wall, nhưng chúng cũng sẽ không khiến bạn khóc thầm vào cà phê sau một quý thị trường biến động.